美联储按兵不动，比特币“降息行情”还要等多久？

宏观层面，美联储在最新一次联邦公开市场委员会会议上，将目标利率停留在4.25%–4.50%，这也是继年初以来的第四次按兵不动。会议纪要透露，与会官员普遍预期，2025年利率将下降总计50个基点，但对2026年的降息预判则从原先的50个基点缩减至25个基点。面对地缘冲突与全球关税政策带来的不确定性，鲍威尔强调将“依赖数据决策”，在通胀持续回落之前不急于行动。

针对关税对通胀的拖累问题，鲍威尔指出，关税成本最终会由消费者买单：“如果没有这些关税，服务业的物价应该能够更快地下降。但我们需要看到更多实际数据，才能对降息时机做出判断。”这一表态令市场对九月开启首次降息的预期再次升温。

另一方面，京东币链科技的稳定币试点也在稳步推进。CEO刘鹏表示，首批港元稳定币测试已基本完成，后续将引入更多法币品种，并在跨境汇兑、数字资产交易及电商消费等场景展开应用。京东全球售港澳站将率先支持稳定币支付，随后与全球合规平台接轨，力求实现稳定币的广泛落地。

综合来看，近来换手率虽有小幅提升，但主要是受地缘冲突等短期因素影响。当前市场未见明显恐慌迹象：93,000–98,000美元区间构成稳固底部支撑，而100,500–105,000美元区间的持币者仍在稳步吸纳。若筹码集中度升至15%以上，或将酝酿一轮加剧的价格波动。随着本周末无重磅经济数据，地缘政治议题或持续主导市场节奏，预计比特币将继续在震荡区间内盘整。