《退出流动性机器：揭秘Pumpfun代币发行的内部狙击套利》是一份关于Solana上meme代币刷农模式的调查报，主要内容如下：

狙击套利行为调查

- 目标与方法：识别Solana上协同meme代币刷农行为，聚焦部署者在代币上线同区块为狙击钱包提供资金的情况。通过筛选部署后同一区块被狙击的钱包，追踪上线前部署者与狙击者间的SOL转账，计算狙击钱包在被狙击代币上的交易活动，精确归因利润。

- 行为特征：同区块狙击规模惊人，超50%的Pumpfun代币在创建区块就被狙击。存在部署者资助的狙击行为，这些行为系统性、盈利性强且通常自动化，活动集中在美国工作时间，常使用多钱包刷农结构模拟真实需求，混淆手段不断升级以逃避检测。

狙击套利行为分析

- 规模与盈利：过去一个月，15,000多个代币在上线区块被直接获资钱包狙击，涉及4,600多个狙击钱包、10,400多名部署者，占Pumpfun发行量约1.75%。直接获资狙击钱包已实现净利润超15,000 SOL，单钱包典型收益1 - 100 SOL，少数超500 SOL。

- 操作模式：部署者常使用新钱包批量创建代币，存在“中心 - 辐射”结构。部署者会为多个钱包同时注资并签名狙击，烧钱包此后不再签交易，还会把初始买入拆到多个钱包伪装需求。狙击钱包退出速度快，多采用单笔卖出，极少渐进式抛售。

应对建议

报告提出一套启发式方法，帮助协议团队和前端实时识别、标记并应对此类活动，包括追踪早期持仓集中度、给部署者关联钱包打标签，并在高风险发行中向用户发出前端警告。@CHAIN news