下周重要宏观数据公布节点如下：
周一 22:00，美国 4 月批发销售月率；
周一 23:00，美国 5 月纽约联储 1 年通胀预期；
周三 20:30，美国 5 月 CPI 数据；
周三 22:30，美国至 6 月 6 日当周 EIA 原油库存、库欣原油库存、战略石油储备库存；
周四 20:30，美国至 6 月 7 日当周初请失业金人数、美国 5 月 PPI；
周五 22:00，美国 6 月一年期通胀率预期初值、美国 6 月密歇根大学消费者信心指数初值。
关于降息：
根据联邦利率期货定价，市场预计美联储下半年将累计降息45个基点（中值预期为9月及12月各降息25个基点），其中9月FOMC会议启动首次降息的概率为58%=（5+4+5.5）/25。值得注意的是，CME FedWatch工具呈现更强烈的宽松预期——该指标显示9月至少降息25个基点的概率已升至62.4%，表明部分交易员正在押注更早、更激进的宽松政策。
而当前利率期货定价显示，从2025年9月至2026年12月，联邦基金利率将累计下调125个基点，这意味着首次降息落地即等于新一轮宽松周期开启。
历史上，利率的下降通常会成为小盘股和山寨币走强的催化剂。
涨势阶梯图
此次反弹以现货驱动为主，并且呈阶梯式上涨，在 8.1 万至 8.5 万美元、9.3 万至 9.6 万美元以及 10.2 万至 10.4 万美元区间有明显的积累区。这些区域现在有可能成为供应密集区，在市场整体情绪的影响下，可能会起到短期支撑作用。
值得注意的是，今年第一季度的顶级买家在价格跌破 8 万美元后一直持有，如今随着价格在 11 万美元附近徘徊，他们再次面临考验。本文将探讨近期需求背后逐渐减弱的势头、削弱市场力量的因素，以及如果市场持续疲软，潜在支撑位可能出现在何处。
随着长期持有者逐渐施加抛压，短期内出现回调的可能性持续增加，尤其是在缺乏强劲的催化剂推动比特币坚定突破 11.18 万美元的情况下。在这种看涨势头停滞的阶段，链上定价模型成为在回调期间识别潜在支撑位的重要工具。
为什么真正的加密牛市尚未开始？
所有大牛市都有一个共同点：它们恰逢全球范围内大规模的流动性注入。
1.降息：借贷成本下降，刺激债务驱动的经济增长
2.量化宽松：央行购买国债，向流通体系注入现金
3.前瞻性指引（不加息承诺）：通过预示未来低利率来引导预期
4.降低存款准备金率：银行需要保留的资金减少，便可增加可贷出资金
5.放松资本要求：降低承担风险的制度性约束
6.贷款宽限政策：在违约或经济低迷时维持信贷流动
7.银行纾困或托底措施：防止系统性崩溃并重振市场信心
8.大规模财政支出：政府资金直接注入实体经济
9.美国财政部普通账户TGA资金释放操作——将财政部账户中的现金释放到流通中，以增加现金供应
10.国外量化宽松政策与全球流动性：中央银行的海外操作通过资本流动波及加密市场
11.紧急信贷便利工具：危机时期设立的临时贷款计划
牛市仍在酝酿中
历次加密牛市都始于：当宏观经济陷入困境时，将会有大量流动性被释放出来。
当下，经济阵痛正在蓄积，但应对之策尚未出现。11枚流动性之戒仍处于关闭状态。唯有当经济困境迫使政策制定者采取行动时，投机狂潮所需的环境才会真正形成。
除非大量资金涌入，否则加密市场仍将保持基本受限状态，尽管它可能会继续缓慢上涨。
真正的牛市将在流动性之戒点亮之际开启，绝不提前。
一级项目发车中：
代币名称：COLL
代币总量：10亿
预估开盘价：1-1.5刀
所属赛道：RWA
项目对标：ONDO
预计上线：二季度首发三大交易所
一级市场是挖掘百倍币的“金钥匙”，但它并非万能。市场充满不确定性，投研的意义在于帮助我们做出更理性的决策，而不是盲目追逐暴富神话。通过不断学习和实践，提升自己的投研能力，你可以在加密市场中占据先机，发现那些真正有价值的项目。百倍币并非遥不可及的梦想，而是通过扎实的项目投研可以触达的目标。每一次深入的研究和分析，都是为未来的财富积累打下基础。不要被短期的市场波动所迷惑，而是专注于项目的长期价值和发展潜力。