#非农就业数据来袭

📊 美国5月非农就业新增13.9万人，看似高于预期，却未能打消市场对降息的想象。

🔍 真相是——

就业没崩，但也不强，韧性在消退，温水已起泡：

增速已是两年新低；

失业率首次回到4.0%；

但薪资增速依旧不低，通胀压力未除。

这是一份典型的**“不够糟但也不够好”**的数据报告。

🧠 那么，美联储还有可能短期内降息吗？

结论是：7月基本无望，9月仍有希望。

👀 接下来市场会死盯两个信号：

CPI 会不会掉头向下（尤其是核心服务）

非农会不会持续下滑（特别是全职岗位）

如果二者都弱，那9月降息将再度定价；

如果CPI掉不下来，那就别想了，美联储宁愿熬。

💬 所以我的观点：

“非农+通胀”组合，才是市场的“政策密码”，单看就业没用。

降息是趋势，不是交易信号。耐心等“锁喉数据”，别提前下注。