Coinbase IPO 上市至今跌 36%，Arthur Hayes 认为 Circle 恐上市即高点

BitMEX 前执行长 Arthur Hayes 将 2017 年的 ICO 热潮与 2025 至 2027 年间兴起的新一波加密 IPO 趋势相比，预测这将是一场投机狂潮，像 Circle 这样的公司可能会募得大量法币资金，重现过往加密泡沫的炒作场景。

他特别提到 2017 年 EOS 的 ICO 案例，当时筹得 41 亿美元，但后续表现不佳，到 2019 年币价下跌超过 80%，成为加密业界过度炒作的警示案例。他警告，新一波加密 IPO 可能也会出现「上市即暴跌」的情况。

过往的历史数据也印证了这种担忧：Coinbase 在 2021 年的 IPO（股票代码 COIN）开盘价为 381 美元，但一个月内下跌 34%，显示加密相关公司在公开上市后，往往面临剧烈波动与估值下修的风险。

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