ZEN币近期价格波动主要受灰度Grayscale等机构入场推动，其于2025年2月向SEC提交ZEN信托的8-K表格后，市场信心显著增强，价格在6月初突破40美元，短期涨幅近190%356。
技术层面，Horizen通过ZenIP 42407提案调整代币分配规则，将更多区块奖励转向DAO国库占比提升至27.5%，并优化PoS机制以增强网络安全性，缓解抛压。交易所流动性改善亦为关键因素，币安上线ZEN/USDC现货交易对后，市场深度提升，叠加Bitget等平台集成，短期交易活跃度激增。
巨鲸动向方面，灰度持仓量达88万枚市值约878万美元，其增持行为直接刺激市场供需平衡，近期未现大规模减持。链上数据显示前100地址持币占比降至41.7%，筹码分散度优于行业均值，但需警惕代币解锁高峰期潜在抛压。衍生品市场呈现多头主导，ZEN永续合约资金费率维持正区间，期权隐含波动率升至历史高位，反映多空博弈加剧。
长期看，ZEN的zk-SNARKs隐私技术及EVM兼容升级预计2025年Q1落地可能拓展DeFi应用场景，但需关注美国SEC对隐私币的监管动向及交易所流动性风险
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