比特币近期在11万美元关口持续震荡，市场观望情绪浓厚。正如上周分析，由于多次“假突破”消耗了市场信心，加上山寨币未能形成赚钱效应，大量资金仍处于蛰伏状态。这些资金就像等待冲锋号的士兵，一旦比特币确认上涨趋势，便会以数倍杠杆涌入市场，激活整个加密生态，形成良性循环——真正的山寨币牛市或许就此启动。

当前行情：巨鲸博弈与市场风险

眼下这种上下震荡的行情，最受益的可能是像James这样的合约巨鲸。有趣的是，已有账户公开与James反向操作，获利超500万美元。但需警惕的是，这类操作可能是“烟雾弹”——巨鲸通过公开地址吸引跟风，暗地反向开单，再利用流量套利。在合约市场，高杠杆和盲目跟单永远是九死一生的游戏，敬畏市场才是生存法则。

宏观风向：欧美谈判与地缘波动

尽管美股休市，但欧股和美股期货的上涨释放了积极信号。欧盟加速推进与美国的“零关税对零关税”谈判，显示特朗普的施压初见成效。不过，分析师提醒，后续可能仍有“决战阶段”，类似中美贸易战的拉锯过程。

此外，5月30日的美日谈判、持续紧张的美伊关系（伊朗拒绝暂停铀浓缩），以及俄乌冲突升级（特朗普罕见谴责普京），都可能成为市场波动的导火索，需密切关注。


交易所大战：币安领跑，OKX奇袭

币安Alpha凭借高收益理财吸纳大量圈外资金，甚至吸引美股投资者入场，叠加与特朗普政府的“默契”，其全球扩张势不可挡。Upbit迅速效仿，新上线的HYPER和RED单日暴涨30%，验证了模式的有效性。

OKX则另辟蹊径，以钱包优势推出APY超3000%的流动性挖矿，试图截流币安的中小用户。若交易所“撒钱”竞争持续，专业撸毛工作室或成新风口。

山寨币曙光：ETH领涨，ETF与PayFi赛道升温

今日ETH/BTC汇率快速回升至0.024，这一关键指标暗示山寨币行情可能临近。ETF专家指出，ETH现货ETF获批得益于灰度对SEC的法律胜利，其他山寨币（除XRP外）短期内难复制此路径。

马斯克的X Money支付功能进展带动PayFi赛道（如HUMA、XRP、XLM），RWA概念（ONDO、MKR）也同步走强。AI Agent项目（VIRTUAL、KAITO）和交易平台币（LAUNCHCOIN、IBRL）因清晰的盈利逻辑被重新估值，而基建类代币（JUP、UNI）及公链（SOL、ETH）仍是稳健选择。


本轮牛市的核心逻辑：务实为王

与以往“鸡犬升天”的牛市不同，本轮行情更看重真实价值——拥有用户、数据和现金流的项目将脱颖而出，纯概念炒作或难逃淘汰。投资者需聚焦基本面，在波动中守住筹码，等待市场给出最终答案。