比特币前几天刚冲到10.7万美元，结果转头就跌回10.2万，一天爆仓了快7亿美元大部分是赌跌的人亏了。市场本来就像个“发高烧”的病人，指标显示短期涨过头了，现在退烧正常大家情绪也像过山车，前几天还“疯狂买买买”，现在发现钱没跟上，热度一降，价格就绷不住了
美国和中国在关税上较劲（比如美国加税），搞得大家担心贸易战又要来。中国虽然降息降准放水，但经济可能“又冷又胀”（东西贵但经济不涨），吓得人抛售风险资产。美联储嘴上说可能降息，但实际磨磨唧唧，美元反而更值钱了。钱存银行利息高，炒币的人少了，大资金都跑去买黄金保平安
很多人借钱炒币（比如比特币合约持仓500多亿），价格一跌就爆仓，爆仓又导致更多人被强平，像多米诺骨牌一样连环跌。连大机构都开始卖：比特币ETF一天流出900多枚，以太坊ETF一周卖了1.8万枚，说明有些人赚了钱就溜，或者干脆观望
比特币减半的“魔法”失效了本来4月比特币减半新币产量减半，按历史规律该涨价，但今年碰上高利率和政策打压，利好被抵消了，价格没按剧本走
大机构偷偷抄底贝莱德这种巨头还在通过ETF买比特币，跌到10万左右时，长期持有者反而加仓了2.8万枚，说明“老手”觉得这价格划算。连国家都来凑热闹：萨尔瓦多把比特币当国家储备，相当于给比特币发了个“官方认证”，信心加分
技术上的安全线比特币现在卡在10.4万附近，如果能站稳，可能冲11.6万；如果跌到9.8万，大概率能撑住
有些板块反而逆势涨比如TON社交金融和RWA实体资产上链这些概念，钱从比特币流出来就跑去炒它们，说明市场总得找地方折腾。以太坊和Solana的生态还在活跃（比如升级、新项目），长期看还是硬通货
短期风险别上头市场现在像薄冰，买卖单子厚度差4倍，稍微有点大动作就可能“闪崩”。矿工成本涨到4万美元，如果比特币跌破10万，他们可能被迫卖币回血，加大抛压。
长期机会还在如果美联储9月降息，比特币可能冲12万；中美如果缓和关税，市场情绪也能回暖。俄罗斯、土耳其这些国家用USDT跨境交易绕开美元，比特币作为“数字黄金”的需求会更稳
总结成一句话
跌是因为涨太快+政策吓人+杠杆爆雷，但比特币的“后台”没垮机构、国家、通缩。普通人别慌，别借钱炒，多看大资金动向比如ETF买不买，等下一波风来。