1.市场观察
关键词：BTC、ETH、SUI
BTC连续上涨，并一举突破11万美元，创新历史新高。对于这一现象，HashKey Group首席分析师Jeffrey Ding认为主要有三大原因：
1. 宏观政策红利：贸易缓和提升市场风险偏好。中美贸易关系的缓和是推动比特币上涨的重要宏观背景。特朗普在5月初宣布“与大国达成历史性合作”，并于5月12日正式签署中美关税协议，将互征关税从最高84%降至10%。这一超预期的政策突破，显著改善了全球经济的不确定性，提振了市场对风险资产的信心。比特币作为一种高风险高回报资产，在宏观风险情绪缓解的背景下，迎来了资本的进一步青睐。
2. 政策催化剂：美国《GENIUS 稳定币法案》的推进。美国参议院以66:32的投票结果推进了《GENIUS 稳定币法案》的程序性动议，为美元稳定币提供联邦级监管框架。法案的通过将使传统银行能够通过稳定币发行获取新的流动性，并与DeFi协议实现互操作性，构建起“链上——链下”的流动性桥梁。这不仅释放了巨大的资金动能，还为加密资产市场注入了强劲的政策信心。
与此同时，香港也三读通过了《稳定币条例草案》，预计将在年内生效。香港成为全球首批完成稳定币立法的地区之一，进一步推动了全球稳定币市场的合规化发展。这些政策红利为比特币及其他加密资产打开了全新的增长空间。
3. 供应紧缩：链上数据巩固稀缺性逻辑。比特币的稀缺性在这一轮上涨中再次被放大。根据Glassnode数据，比特币长期持有者的持仓量增至13.76百万枚，占流通总量的65.6%，创下新高。同时，中心化交易所的比特币储备大幅下降，截至5月20日仅剩2.437百万枚，为2018年以来的最低水平。这意味着市场上可供交易的比特币数量正在快速减少，供需错配显著强化了价格的上涨动力。
随着稳定币的合规化，将吸引更多“准美元”资金入场，为比特币和以太坊等核心资产赋予更强的避险与价值储存属性。随着这些资金的逐步流入，比特币和以太坊在未来6–12个月内有望迎来20%–50%的估值上调。与此同时，合规通道的成熟将为养老基金、共同基金等长期资本提供进入加密市场的桥梁，大幅增强市场的需求稳定性，并有效降低结构性风险。政策红利与市场共识的相互作用，正在为比特币与加密资产打开全新的增长空间。
2. 关键数据（截至5月23日12:00 HKT）
（数据来源：Coinglass、Upbit、Coingecko、SoSoValue、Tomars、GMGN）
比特币：111159美元（年初至今+19%），日现货交易量647.6亿美元
以太坊：2721美元（年初至今-18%），日现货交易量为289.9亿美元
恐贪指数：78（极度贪婪）
平均GAS：BTC：2 sat/vB ETH：1.67 Gwei
市场占有率：BTC 62.5%，ETH 9.3%
Upbit 24 小时交易量排行：BTC、XRP、ETH、SUI、DOGE
24小时BTC多空比：1.0068
板块涨跌：AI（+8.28%）、CeFi（+2.06%）
24小时爆仓数据：全球共105819人被爆仓 ，爆仓总金额为2.48亿美元，其BTC爆仓0.63亿美元、ETH爆仓0.41亿美元、SUI爆仓1198万美元
BTC中长线趋势通道：通道上沿线（103016.97美元），下沿线（100977.03美元）
ETH中长线趋势通道：通道上沿线（2389.95美元），下沿线（2342.62美元）
*注：当价格高于上沿和下沿时则为中长期看多趋势，反之则为看空趋势，当价格在区间内或短期反复通过成本区间则为筑底或筑顶状态。
3.ETF流向（截至5月22日）
比特币ETF：+9.34亿美元
以太坊ETF：+1.10亿美元
4. 今日前瞻
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币安：第70个上线Launchpool的项目为Huma Finance（HUMA）
SOON发布新版代币经济模型，Simpfor.fun V2交易平台上线
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今日市值前100500最大涨幅：WLD涨24.7%，WIF涨16.9%，JUP涨15.7%，FORM涨13.4%
5. 热点新闻
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本文由HashKey提供支持，HashKey是香港最大持牌虚拟资产交易所，也是亚洲最值得信赖的加密资产法币门户。致力于在合规、资金安全和平台保障方面为虚拟资产交易所定义新标杆。
