美国的国债80%上都是以短期国债为主，每个月都有新到期的美国国债。美国从3月到6月即将到期的美债，分别是2.36万亿2，2.8万亿和 2.4万亿，以及6月2万多亿出头。整个二季度加起来也就才6万亿美债。
全年9.2万亿美债到期也是不准确的，整个美债的到期其实比这更高， 2025年美债的到期规模是10.8万。这比去年的10.6万略高一点，但整体上还是保持平稳。
那市场上的传闻是怎么来的呢？大概率是这些根本不懂行的机构，通过彭博社终端上显示出来的到期数据直接拿出来用。而这个数据对过去月份是不统计已经偿还的债务的，这就使得这些机构拉出来的数据里过去年份的未到期债券看上去都很小，而未来看上去都很大，实际上每个月都是平均的。
是否美债就没有危机了呢？还真不是这样，整个二季度到三季度，美国很可能陷入一场流动性危机，但是背后的原因远比刚才说的美债到期更加复杂，这背后有三个原因：
第1个原因是大家真的应该关注美国的企业债，美国的企业债券在疫情期间，由于利率极低，大部分企业发在相当容易都以低利率借了超长期的债务。而现在大部分债务都将到期，而到期额是平时到期水平的4倍以上，就使得企业在市场很可能引发一场抛售潮，很可能出现08年次贷危机，那样造成整个债券市场的流动性缺失。当然美联储这个时候很可能会再次出手。
那第2个风险点是美国的国债上限，也就是美国的财政部再借钱的额度在今年8月即将到期。
今年7月美国的国会，很可能再次批准提高债务上限，提高之后美国的财政部就会突击发债，会吸收市场上多余的流动性，让银行出现钱荒的情况。
第3个问题就是现在全球的金融市场都出现了逃离美国市场的美国例外破灭论，也就是之前出现的股汇债三杀。而上周五穆迪对整个美国信用评级的下调，再次为美国的信用打上一个大大的问号。
这两天看到美国股汇债，再次出现了小型的三杀包括上面说的两个原因，很可能引发流动性危机！一定要密切关注美国的债券信用利差这个指标。
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