比特币（BTC）盘中一度触及106,704美元的高点，随后略有回落。截至本文撰写时，该资产交易价格为104,686美元，过去24小时内仅上涨0.4%。尽管略有回落，但BTC仍位于1月份创下的109,000美元历史高点的3.8%以内，表明看涨势头基本未变。
鉴于此价格表现，数据表明，BTC 的价格走势仍然受到战略性增持模式而非短期投机的支撑。币安和 Kraken 等中心化交易所大规模提现的回归，或许是卖方压力减弱的原因之一。
外汇流出和MVRV比率支持增持理论
CryptoQuant QuickTake 平台的贡献者 Amr Taha 强调了投资者行为的显著转变。根据 Taha 的最新分析，单日就有超过 3,090 个 BTC（价值约 3.25 亿美元）从币安提现。此前，币安提现了 76,000 个 ETH，Kraken 也提现了 170,000 个 ETH。
这些动向表明，投资者正越来越多地将资产从交易所转移出去，这种行为通常与长期持有策略有关。Taha 指出，这一趋势与行业的整体发展趋势相符，例如 Circle 公布的 IPO 计划以及 Coinbase 和 Ripple 的收购谈判。
Taha 的分析还强调了 MVRV（市值与实际价值之比）在衡量市场情绪方面的重要性。目前 MVRV 为 2.33，仍低于历史上曾引发大幅回调的 2.75 门槛。
MVRV 上一次突破该水平时，恰逢持续五个月的低迷期。相比之下，目前的水平表明比特币尚未进入过热区域，这可能为市场在出现大规模获利回吐之前提供上涨空间。
比特币市场结构表明抛售压力减弱
Taha 总结称，受外汇储备减少和中性 MVRV 指数的推动，市场仍处于积累阶段。交易所持有的 BTC 供应量下降降低了大规模抛售的风险，尤其是在买家需求保持稳定的情况下。除非出现意外的外部冲击，否则这种动态可能有助于维持当前的上涨趋势。
此外，外汇余额下降和低于临界水平的MVRV比率共同描绘出市场尚未达到欣快过度的境地。相反，塔哈表示，这些情况表明投资者持谨慎乐观态度，许多人选择持有而不是清算其持有的资产。
该分析师补充道，交易所余额的逐步出清支持了机构和大型散户参与者仍在为未来上涨做准备的观点。如果MVRV比率攀升至2.75的历史触发点，这种情绪可能会开始转变，但目前，链上指标表明，比特币的上涨可能仍有增长空间。
