周末市场流动性一般，但昨天晚上比特币突然带头冲锋，站上了107000美金，离新高只有一步之遥。
如果BTC冲高失败出现回调，102000美金是短期支撑，9.3万-9.8万是第一道防线。
另外，5月16日比特币现货ETF也净流入了2.6亿美金，持续3日净流入，微策略创始人Michael Saylor也发布了比特币追踪器，说明机构和大户依然在抄底比特币，这对比特币短期价格会有一定推升作用，说明机构和大户依然在抄底比特币，这对比特币短期价格会有一定推升作用。
接下来，可以关注晚上美股开盘后的走势。
如果美股能稳住，比特币有希望去冲击11万美金的新高位置。
BTC当前的小幅震荡，实质上是主流资金在高位博弈的体现。
以太坊，短期来看它的回调空间预计有限，可能会守住2080美元附近的支撑。以太坊的走势直接影响到很多山寨币的表现，预计接下来会有几天的洗盘过程，过后市场有望重新展开上攻。
多数观点依旧看好中长期牛市逻辑，尤其是ETF与机构资金主导，但短线市场出现了明显的谨慎情绪，部分资金已开始流向山寨币。
链上数据提示持仓量持续高位，空头和多头的对抗加剧，技术指标显示有回调压力，且期权市场波动率溢价暗示大资金正布局极端行情。
加密市场表现以下趋势：
- 美国zheng府财政支出未下降，仍超过GDP的7%。
- 政府和企业债务在第三、四季度将面临3.5-4万亿美元的再融资潮。
- 今年晚些时候可能出现减税、放松监管和补充杠杆比率（SLR）调整（可能增加银 行业杠杆/流动性）。
- 通胀正在下降（本周CPI和PPI报告显示通胀放缓），这可能为美联储降息开绿灯。
综合来看，流动性条件有利，因为美联储可能需要gou 买部分即将到来的再融资和新债务发行。
这些因素提高了“山寨季”的可能性，即便美联储目前仍在按兵不动。
现在大家都在猜美联储啥时候会开始降息？
目前有两种可能：
如果2025年经济明显下滑，美联储可能一年降息会超过两次，刺激经济。
但如果美国经济还行，美联储可能只会降息1-2次，甚至更少，来控制通胀。
关键时间点是6月18日的美联储议息会议，鲍威尔会发布点阵图，暗示全年降息次数。
根据CME美联储观察工具，6月降息概率仅8.3%，7月34.2%，9月升至51.5%，说明市场普遍预期9月才可能降息。
山寨方面：
自去年第四季度以来，我们首次观察到山寨币和Meme币的持续上涨。同时，比特币主导率似乎已达到顶峰：
如果我们真的进入“山寨季”，上图中的比特币主导率还有很长的下降空间。这意味着（部分）山寨币将表现优异。
但我们如何确认“山寨季”？以下是关键因素：
周期的最后一年。
比特币主导率在开始时为65-70%。
从量化紧缩（QT）转向量化宽松（QE）。
ETH/BTC比率上升。
零售投资者兴趣和“Meme”复苏。
目前，我们处于这一过程的早期。ETH/BTC仍为0.024，ETH/USD价格较历史高点低46%。美联储仍在执行QT。
那么，我们如何应对当前局势？
- 我们对当前价位的BTC不感兴趣。
- 相反，我们将少量利润重新分配到风险更高的资产。
历史上，周期末期表现良好的资产是早期表现优异的资产+新兴/耀眼的事物。拥有强大社区/叙事和低流通量的代币可能涨幅最大。
具有强大基本面的DeFi项目也可能表现良好，我们还预计顶级“蓝筹”Meme币将表现优异。
另外近几天链上比较枯，pvp好像效果不好，下面是最近关注还有持仓的一些已经跑起来的meme 标的。
$Labubu
Labubu 在沉了大半年后，最近重新被庄家翻牌子了，一波带量起飞。 作为泡泡玛特旗下热门IP，Labubu真的超火，泰国公主拎爱马仕配它，刘亦菲上台只跟它握手、rose和它合影、lisa面对它激动地尖叫，泰国旅游部长亲自接它来旅游。 它背后的千亿潮玩帝国泡泡玛特最近股价更是新高。
$B
BNB链的 BUILDon 目前已经占领了 $USD1 整个市场 50%的交易量，得到了 Four.meme 官方支持转发,有上Binance alpha的预期。
$Frogger
以太链的青蛙 Frogger，属于pepe家族：1983年漫威系列漫画的形象，现在是V神第一大持仓额代币，海外社区持续建设，这几天价格也比较坚挺。有v神互动的预期在。
