本周的美联储利率决议，将基准利率维持在 4.25%-4.50% 不变。鲍威尔称：目前的不确定性情况要求美联储继续等待，经济处于稳健状态，不确定性非常高，当事态发展时，美联储可以酌情迅速采取行动。川普年内超 12 次公开炮轰美联储，要求立即降息。川普表示：与美联储主管鲍威尔的对话就像 “对牛弹琴”，他根本一窍不通，总是太迟。
回归正题：
美国参议院以 48:49 否决了《稳定币创新与安全法案》（GENIUS Act）。该法案旨在建立美国首个针对稳定币（与美元等法币挂钩的数字代币）发行机构的监管框架。美国财长贝森特猛烈抨击参议院决定阻止《GENIUS 法案》的进展，称：参议院未能推动《GENIUS 法案》，错失了提供这一领导力的机会，为了让稳定币和其他数字资产在全球蓬勃发展，美国需要领导力，阻止美国创新的参议员们要么站出来领导全球竞争力，要么眼睁睁看着数字资产创新流失到海外；建立完善的市场架构，成为行业范本；数字资产对美国国债的需求将高达 2 万亿美元。美国货币监理署（OCC）发布 1184 号解释函：确认国家银行和联邦储蓄协会可以根据客户指示买卖托管资产，并被允许将银行允许的加密资产活动（包括托管和执行服务）外包给第三方，但须遵守适当的第三方风险管理规范。《华尔街日报》报道，Cb 高管称将以 29 亿美元收购期权平台 Deribit。
CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 表示：自己两个月前对 BTC 牛市结束的判断是错误的，ETF 等机构资金大规模流入，推动市场结构发生变化，随着 ETF、MicroStrategy、机构与美国政府实体的参与等新环境下，更应关注流入的机构增量资金。分析师 Eugene Ng Ah Sio 表示，市场昨日或已开启第二阶段，是时候重新布局了。ETH 主网已激活 Pectra 升级，是继 2022 年合并和 2024 年 Dencun 升级后的又一次重要升级，将提升可扩展性、安全性、效率和用户体验。渣打银行数字资产主管 Geoffrey Kendrick 周四表示：对于第二季度对 BTC 将达到 12 万美元的目标可能太低，我感到抱歉。原因在于战略性资产从美国资产中重新配置以及巨鲸等主要持有者的积累，预计这些支撑因素将推动 BTC 在第二季度触及约 12 万美元的高点，涨势将持续整个夏季，使 BTC 逼近年低预测的 20 万美元。BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 警告称：真正的焦点在美国财政部，别管美联储，它不重要，真正的货币政策操控发生在美国财长贝森特手中，贝森特通过回购和拍卖策略悄无声息地重塑全球流动性，以管理美国不断膨胀的债务负担。这种流动性泛滥，加上美国无法控制支出的现状，是 BTC 到 2028 年达到 100 万美元的原因。
MicroStrategy CEO Michael Saylor 再次呼吁微软公司调整其资本配置策略，采用 BTC，创造更多股东价值，降低企业风险，过去五年 BTC 的年均涨幅为 53%，而微软的年均回报约为 6%。5 月 8 日，美联储利率决议显示：以 12-0 的投票比例通过将基准利率维持在 4.25%-4.50% 不变，为连续第三次按兵不动。鲍威尔发布会上表示：目前的不确定性情况要求美联储继续等待，在某些情况下今年降息是合适的，在某些情况下降息是不合适的；当事态发展时，美联储可以酌情迅速采取行动；短期通胀预期有所上升，长期通胀预期与目标保持一致；经济处于稳健状态，不确定性非常高，经济下行风险已经增加。美联储利率决议公布后，市场继续认为美联储将在 7 月之前降息，仍然预期今年将有 3 次降息。川普表示：除了美联储，其他人都在降息，与美联储主管鲍威尔的对话就像 “对牛弹琴”，鲍威尔总是太迟；太迟先生鲍威尔是个傻瓜，他根本一窍不通，几乎所有的成本价格都下降了，几乎没有通货膨胀，降息太晚了。川普年内超 12 次公开炮轰美联储，要求立即降息。
5 月 8 日，英国央行降息 25 个基点，将基准利率从 4.5% 下调至 4.25%，为本轮降息周期的第四次降息。英国和美国就关税贸易协议条款达成一致。英国同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国农产品的关税。福克斯商业记者 Charles Gasparino 表示：白宫正在筹备与印度、日本、韩国及澳大利亚的协议，预计与英国类似。BTC 时隔 98 天再度站上 10.4 万美元，距 4 月初上涨约 40%。ETH 单日涨幅近 25%，强势程度接近 2021 年初牛市期间。美国亚利桑那州 HB 2749 法案已被签署成法律，正式创建亚利桑那州的首个加密储备。美国德克萨斯州战略 BTC 储备法案（SB 21）目前已完成所有委员会审核程序，预计该法案最终结果将在未来三周内揭晓。K33 Research 表示：2025 年夏季加密市场可能不同于往年，主要受川普建立战略 BTC 和数字资产储备催化剂推动影响，这将为未来几个月 BTC 的相对强势奠定基础。
鲍威尔在发布会上 22 次提及 “等待（Wait）” 这个词。美联储政策声明首次提及 “将考虑广泛经济数据而非单一指标”，被市场解读为未来可能在经济放缓迹象明确时转向宽松。鲍威尔暗示，美联储只有在看到经济增长大幅放缓的证据后才会降息，而且可能是迅速降息。美联储前副主管克拉里达表示，市场已经美国经济衰退的可能性定在 40% 至 50% 之间。目前的定价反映了对 7 月、9 月和 12 月三次各 25 个基点降息的预期。加密市场与传统金融市场的联动性持续增强，宏观政策变动正成为左右数字资产价格的关键变量。仿佛一夜牛回，BTC 接近新高，ETH 涨进涨幅榜。今年很多人指责币市的传统周期已杂乱无章，经常失效。那么回到美联储的降息叙事，这条主线很大概率不会失效，6 月降息与 7 月降息的区别不大，都能刺激币市涨幅。另一短期主线是川普，川普本周与英国达成协议，可能是刺激这次大饼接近新高的主要因素。福克斯媒体记者称白宫在筹备与印度、日本、韩国及澳大利亚的协议，预计与英国类似。前期深度下跌是美联储暂停降息和川普肆意加税的担忧；中后期川普欲达成协议和美联储恢复降息的情境逐渐恢复正常，并等待降息的积极氛围回归。简单看待，上半年因川普和美联储的不确定性带来了巨大跌幅，下半年或近期这两个因素能否转向，能带来多少涨幅，需要关注。希望行情回暖。#BTC重返10万
