牛霸天
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边学边赚之———StakeStone
StakeStone是一个去中心化的全链流动性基础设施协议，革新区块链网络的流动性分发方式。StakeStone 基于全链架构，支持高效收益生成、流动性供应和灵活的资产管理，为链上生态提供可持续的流动性解决方案。
具体而言StakeStone 白皮书中表示，StakeStone 是一种去中心化自适应全链流动性基础设施，该协议引入了 STONE（生息 ETH）、SBTC 和 STONEBTC（分别为全链流动性 BTC 和生息 BTC）以及 LiquidityPad，使用户能够释放全链流动性，同时赚取优化和可持续的回报。
StakeStone上线币安：StakeStone (STO)于5月3日上线币安交易，由于其是币安HODLer空投计划的第17个项目，吸引了大量BNB持有者参与和关注。
牛弟本人从StakeStone项目与币安钱包合作参与质押时参与过质押生息和获取项目代币STO空投，对项目有深刻理解。当时STONE 在 Manta 里面做活动，刚开始存进去之后不能提取，若急于退出，会选择在 DEX 上出售，这就会导致 STONE/ETH 脱锚，出现 STONE 折价迹象，此前一度跌到 0.9，这意味着买进去就可以赚 10 个点。这给 StakeStone 带来了 3 亿美元 TVL 的上涨。
既然作为以太上的流动性质押生息项目，TVL和项目的关联度是怎样的？
从市场动态的维度分析，高 TVL 往往伴随着高额负债，为了竞争无限制的增加这种负债，给二级市场带来了沉重的还债压力。一旦 TVL 超过某一临界点（如 10 亿美元），反而会因抛压增大和还债压力加剧而拖累市值。进一步地，我们需关注一级市场融资对协议市值的影响。一级市场融资额度大、引入过多配比 TVL 的资本，虽然能吸引更多资金推高 TVL，但这些融资带来的年化收益率要求及投资者的期望回报，也会成为协议市值的重要负担。因此，并非 TVL 越高市值便自然水涨船高；相反，高额 TVL、一级融资额份额高的背后可能隐藏着更大的市场风险和回报压力，因为这些 TVL 实质上是通过借「高利贷」获得的。对于 StakeStone 而言，我认为真正能衡量 TVL 价值的是 TVL 使用率。因为不能被应用的 TVL 并不为行业和生态带来价值，相反更多的是攫取价值。StakeStone致力于打造能为生态带来价值的流动性生态系统，流动性资产的第一要务永远是在任何地方都拥有好的退出流动性。
项目优势
1. 目前，已与超过 40 个协议紧密集成，并与超过 100 个协议建立了对接关系。同时，与 Native.org 的合作会成为解决多链流动性分割问题的新范式。届时，STONE 将会是唯一一个实现在任何链上都拥有一样好的退出流动性的生息流动性 ETH 资产。2. LiquidityPad：为新公链注入可持续流动性用户一键将主流资产部署至新链生态，享受新链激励的同时保留原链使用权，实现资产双向流动与收益最优解，是新公链冷启动的关键基础设施。3. takeStone 在资产透明度、流动性以及可组合性方面具备比较大的优势。其资产池内的每一笔资产均保持高度透明。同时，StakeStone 确保资产具备真实的流动性，用户可随时存入或退出。此外，可组合性使得 STONE 能够轻松融入各类 DeFi 协议中，为用户创造更多元化的应用选择。
代币经济学$STO 总发行量为 10 亿枚，具体分配如下：
投资者：21.5%团队：15%基金会：18.65%社区：17.87%市场营销：9.13%生态发展：4%空投及未来激励：7.85%协议流动性：6%该分配方案体现出 StakeStone 在激励社区参与、支持生态扩张与保障长期治理之间的平衡设计，也为 $STO 的中长期价值奠定了良好基础StakeStone 的治理代币 STO 负责协调全链上的所有价值流动，同时实现协议的去中心化治理。StakeStone 采用投票代币模型 (veSTO) 作为其治理系统的基础。通过锁定 STO 代币，持有者可获得 veSTO。此外，StakeStone 还将采用多重销毁机制。StakeStone项目允许变更底层资产，但变更底层资产的方式是一个完全去中心化的方式，需要征求 LP 的同意，STONE Holder 可以参与这一去中心化治理机制。
空投后代币价格影响
当前加密市场的资金主要集中在比特币等主流资产，山寨币和新兴项目的流动性普遍不足。空投代币上线后，往往因为缺乏足够的接盘资金而出现价格快速下跌的现象，面对空投效果的减弱，StakeStone项目方调整策略，不再将空投视为单纯的营销工具，而是通过分阶段释放、分层激励等方式控制代币流通量和市场情绪。STO的空投反响也提醒我们，空投的效果不仅取决于代币数量，更取决于市场环境、项目质量和社区信任。
项目前景
StakeStone 并非一个“短期蹭叙事”的投机项目，而是针对区块链底层流动性效率问题的基础设施级尝试。其模块化设计、资产抽象能力与跨链流动性思维，均有高度创新性。但作为一个仍在早期阶段的协议，其复杂性、高度协作依赖、教育门槛以及市场培育挑战，意味着仍需时间观察其能否真正跑出网络效应，并激活整个“Omnichain Liquidity”的叙事潜力。
展望未来
全链流动性基础设施 StakeStone 发文表示近期四月份已获 Animoca Ventures 投资。该笔投资将加速 StakeStone 三大关键领域：引入 RWA 和 IP 支持资产、完善 Web3 消费经济的基础设施以及开发协同金库和 DeFi 策略。通过 STONE 的高稳定性和良好的退出流动性，可以被更多的协议和场景集成从而创造更多的收益机会，包括与以太坊 AI 预言机协议 ORA 合作来探索 STONE 在 ORA 生态中的多种应用等，将进一步拓宽 STONE 在生态系统中的多元化应用场景，为用户创造更多价值。
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具体而言StakeStone 白皮书中表示，StakeStone 是一种去中心化自适应全链流动性基础设施，该协议引入了 STONE（生息 ETH）、SBTC 和 STONEBTC（分别为全链流动性 BTC 和生息 BTC）以及 LiquidityPad，使用户能够释放全链流动性，同时赚取优化和可持续的回报。
StakeStone上线币安：StakeStone (STO)于5月3日上线币安交易，由于其是币安HODLer空投计划的第17个项目，吸引了大量BNB持有者参与和关注。
牛弟本人从StakeStone项目与币安钱包合作参与质押时参与过质押生息和获取项目代币STO空投，对项目有深刻理解。当时STONE 在 Manta 里面做活动，刚开始存进去之后不能提取，若急于退出，会选择在 DEX 上出售，这就会导致 STONE/ETH 脱锚，出现 STONE 折价迹象，此前一度跌到 0.9，这意味着买进去就可以赚 10 个点。这给 StakeStone 带来了 3 亿美元 TVL 的上涨。
既然作为以太上的流动性质押生息项目，TVL和项目的关联度是怎样的？
从市场动态的维度分析，高 TVL 往往伴随着高额负债，为了竞争无限制的增加这种负债，给二级市场带来了沉重的还债压力。一旦 TVL 超过某一临界点（如 10 亿美元），反而会因抛压增大和还债压力加剧而拖累市值。进一步地，我们需关注一级市场融资对协议市值的影响。一级市场融资额度大、引入过多配比 TVL 的资本，虽然能吸引更多资金推高 TVL，但这些融资带来的年化收益率要求及投资者的期望回报，也会成为协议市值的重要负担。因此，并非 TVL 越高市值便自然水涨船高；相反，高额 TVL、一级融资额份额高的背后可能隐藏着更大的市场风险和回报压力，因为这些 TVL 实质上是通过借「高利贷」获得的。对于 StakeStone 而言，我认为真正能衡量 TVL 价值的是 TVL 使用率。因为不能被应用的 TVL 并不为行业和生态带来价值，相反更多的是攫取价值。StakeStone致力于打造能为生态带来价值的流动性生态系统，流动性资产的第一要务永远是在任何地方都拥有好的退出流动性。
项目优势
1. 目前，已与超过 40 个协议紧密集成，并与超过 100 个协议建立了对接关系。同时，与 Native.org 的合作会成为解决多链流动性分割问题的新范式。届时，STONE 将会是唯一一个实现在任何链上都拥有一样好的退出流动性的生息流动性 ETH 资产。2. LiquidityPad：为新公链注入可持续流动性用户一键将主流资产部署至新链生态，享受新链激励的同时保留原链使用权，实现资产双向流动与收益最优解，是新公链冷启动的关键基础设施。3. takeStone 在资产透明度、流动性以及可组合性方面具备比较大的优势。其资产池内的每一笔资产均保持高度透明。同时，StakeStone 确保资产具备真实的流动性，用户可随时存入或退出。此外，可组合性使得 STONE 能够轻松融入各类 DeFi 协议中，为用户创造更多元化的应用选择。
代币经济学$STO 总发行量为 10 亿枚，具体分配如下：
投资者：21.5%团队：15%基金会：18.65%社区：17.87%市场营销：9.13%生态发展：4%空投及未来激励：7.85%协议流动性：6%该分配方案体现出 StakeStone 在激励社区参与、支持生态扩张与保障长期治理之间的平衡设计，也为 $STO 的中长期价值奠定了良好基础StakeStone 的治理代币 STO 负责协调全链上的所有价值流动，同时实现协议的去中心化治理。StakeStone 采用投票代币模型 (veSTO) 作为其治理系统的基础。通过锁定 STO 代币，持有者可获得 veSTO。此外，StakeStone 还将采用多重销毁机制。StakeStone项目允许变更底层资产，但变更底层资产的方式是一个完全去中心化的方式，需要征求 LP 的同意，STONE Holder 可以参与这一去中心化治理机制。
空投后代币价格影响
当前加密市场的资金主要集中在比特币等主流资产，山寨币和新兴项目的流动性普遍不足。空投代币上线后，往往因为缺乏足够的接盘资金而出现价格快速下跌的现象，面对空投效果的减弱，StakeStone项目方调整策略，不再将空投视为单纯的营销工具，而是通过分阶段释放、分层激励等方式控制代币流通量和市场情绪。STO的空投反响也提醒我们，空投的效果不仅取决于代币数量，更取决于市场环境、项目质量和社区信任。
项目前景
StakeStone 并非一个“短期蹭叙事”的投机项目，而是针对区块链底层流动性效率问题的基础设施级尝试。其模块化设计、资产抽象能力与跨链流动性思维，均有高度创新性。但作为一个仍在早期阶段的协议，其复杂性、高度协作依赖、教育门槛以及市场培育挑战，意味着仍需时间观察其能否真正跑出网络效应，并激活整个“Omnichain Liquidity”的叙事潜力。
展望未来
全链流动性基础设施 StakeStone 发文表示近期四月份已获 Animoca Ventures 投资。该笔投资将加速 StakeStone 三大关键领域：引入 RWA 和 IP 支持资产、完善 Web3 消费经济的基础设施以及开发协同金库和 DeFi 策略。通过 STONE 的高稳定性和良好的退出流动性，可以被更多的协议和场景集成从而创造更多的收益机会，包括与以太坊 AI 预言机协议 ORA 合作来探索 STONE 在 ORA 生态中的多种应用等，将进一步拓宽 STONE 在生态系统中的多元化应用场景，为用户创造更多价值。
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