#韩国加密政策

一、关税政策对美股的冲击

1. 市场恐慌与股市暴跌

美国政府自2025年4月初宣布对多国加征“对等关税”后，美股遭遇剧烈震荡。4月3日至4日，标普500指数累计下跌近10%，纳斯达克指数跌入技术性熊市，市值两日蒸发6.6万亿美元，创历史纪录。科技巨头如苹果、英伟达等股价跌幅超7%-9%，跨国公司耐克因供应链受冲击暴跌14%。市场担忧关税推高企业成本并引发全球经济衰退，导致投资者恐慌性抛售。

2. 长期预期重塑与牛市终结

分析指出，特朗普政府的关税政策以降低财政赤字为目标，而非考虑经济稳定，这改变了市场对美股长期牛市的预期，终结了自2022年以来的上涨行情。频繁的政策反复（如豁免部分国家关税后又升级对华关税）进一步加剧了市场波动，投资者对政策不确定性的担忧持续发酵。

二、对美联储降息路径的制约

1. 通胀压力加剧

关税推升进口商品成本。通胀压力限制了美联储降息空间，因高通胀可能迫使央行维持紧缩政策以稳定物价。

2. 政策两难与经济衰退风险

美联储2025年点阵图虽维持降息两次的预期，但实际路径受多重掣肘。一方面，关税引发的物价上涨和供应链扰动加剧滞胀风险；另一方面，股市暴跌与消费者信心下滑可能倒逼降息以刺激经济。然而，美联储官员已强调需警惕通胀反复，降息节奏或较预期更谨慎。

最后的最后：

美国关税策略短期内通过供应链冲击和成本传导重创美股，长期则通过推高通胀和削弱经济韧性影响货币政策。

若关税冲突持续升级，美联储可能被迫在抑制通胀与防止衰退间艰难平衡，降息预期或进一步下调，甚至触发滞胀危机。

市场后续走向将高度依赖政策稳定性与全球贸易关系缓和程度。