据金十数据报道，中信证券研报指出，自4月底以来，黄金市场处于震荡状态。关税冲击、美国财政、地缘政治及央行购金等因素形成复杂的多空平衡。

关税预期好转可能暂告一段落，滞胀影响刚开始体现。地缘风险年内下降可能性较小，美联储可能提前降息。全球央行购金趋势稳定。中性假设下，模型预测年底金价有望超过3730美元/盎司。