整体市场
上述图表是以对数尺度显示的 BTC 价格在 8 小时蜡烛图中的表现。
在我们之前于 6 月 19 日的报告中，我们强调了来自 ETF 和企业将比特币加入其资产负债表的强劲资本流入与比特币价格所表现出的狭窄交易区间之间的脱节。温和的波动性和缺乏明确的方向性动能引发了我们分析师对比特币短期表现的担忧。我们在不同情况下推荐了两种交易策略：在支撑位买入，在阻力位卖出。
上周五，随着伊朗的导弹发射，市场在不断升级的地缘政治紧张局势中经历了急剧下跌。比特币与其他风险资产同步下跌，周五收盘走低。在周末，尽管传统市场关闭，加密市场仍然全天候运营。市场情绪在比特币价格中得到了充分反映，6 月 22 日，在美国总统特朗普确认美国军队摧毁了伊朗的三个核设施后，比特币价格短暂跌破 $100,000。这一军事行动引发了投资者对伊朗与美国/以色列之间更广泛冲突的担忧，风险规避情绪将比特币推低至强支撑位 $100,000 以下，低至 $98,000 区间。正如我们之前强调的，$100,000 水平仍然是一个关键支撑区间，结果比特币迅速反弹回到这个阈值之上。
尽管在周一伊朗对美国军事基地的导弹袭击后，比特币再次跌破 $100,000，但在伊朗和以色列达成停火协议后，市场情绪转向看涨。
目前，比特币交易接近看跌旗形模式的上边界，如上图所示。我们的交易团队观察到在过去三天中，比特币的资本流入超过了 $14 亿；然而，价格未能维持看涨动能并突破这一看跌旗形形态。这为未来几天设定了二元情境：
看涨情境：比特币突破看跌旗形的下行趋势线阻力，触发后续买入并可能向 $112,000 水平大幅上涨。
看跌情境：市场情绪转为负面，比特币在 $109,000 区间面临强阻力，导致在周末逐渐回落至 $104,000 水平。
展望未来，个人消费支出 (PCE) 价格指数数据定于本周五发布。在美联储主席鲍威尔本周早些时候的证词之后，市场预计通胀在关税方面的直接影响有限，效果将从 6 月起变得更加明显。我们的团队认为，任何美联储的利率削减将更多地与美国劳动市场的发展相关，而不是通胀指标。此外，美国的互惠关税已被特朗普总统暂停 90 天，截止日期临近 7 月 9 日。我们预计随着截止日期的临近，市场波动性将加大。
我们的团队对比特币短期价格走势保持谨慎中立。尽管显著的资本流入表明潜在的买入兴趣，但价格未能突破关键阻力水平则表明持续的卖压。交易者应为波动性加大做好准备，取决于市场情绪和宏观经济发展的演变，可能出现向上突破或回调至支撑水平的情况。
比特币 ETF 跟踪
上述表格是过去五个交易日 BTC 现货 ETF 净流入数据。
自 6 月 23 日（周一）以来，现货比特币 ETF 的资本流入超过 $14 亿，尽管上周五和周末经历了加剧的地缘政治紧张局势，但仍标志着连续 12 天的净资本流入。在过去的 12 个交易日中，共有 $35 亿流入比特币及相关数字资产类别，BTC 的价格从 $105,000 小幅上涨至 $106,000。
在周末中东地缘政治紧张局势升级的背景下，比特币价格短暂跌破 $100,000，但迅速反弹至约 $104,000 水平。这一下降是在上周五归因于伊朗的导弹发射后引发的价格下跌。
强劲的资本流入加上相对温和的价格波动加剧了我们分析师对比特币短期表现的担忧。显著的买入压力与停滞的价格波动之间的脱节表明卖方目前主导市场。如果价格在持续的大型 ETF 流入下继续横盘交易，我们的分析师预计波动性将激增，可能导致比特币价格出现爆发性变动。
宏观一览
上周四（2025 年 6 月 19 日）
澳大利亚报告了 5 月份就业意外下降，减少了 2,500 个工作岗位，与分析师预期的增加 20,600 个相反。失业率在本月保持在 4.1% 的稳定水平。
英格兰银行宣布其利率决定，将政策利率维持在 4.25%。行长安德鲁·贝利表示，潜在的利率削减可能最早会在 8 月发生，并引用了最新数据显示劳动市场疲软。
上周五（2025 年 6 月 20 日）
英国 5 月零售销售意外下滑，同比下降 1.3%，而不是预期的 1.7% 增长。核心零售销售也下降了 1.3%，未能达到预期的 1.8% 增长。
周一（2025 年 6 月 23 日）
美国 S&P 全球制造业 PMI 在 6 月的修正值从 51.1 上调至 52.0，而服务业 PMI 也从 52.9 上调至 53.1。这些上调反映出采购经理们对美国经济前景的乐观情绪在近期关税不确定性之后有所提升。
周二（2025 年 6 月 24 日）
美国消费者信心指数（由会议委员会报告）从 5 月的 98.4 大幅下降至 6 月的 93.0，未能达到预期的 99.4。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔向国会做了半年一次的证词，重申对未来利率调整的谨慎“观望”立场。
周三（2025 年 6 月 25 日）
鲍威尔主席继续他的证词，指出关税的影响预计将在 6 月之后变得更加明显。他还强调，美联储在缩减资产负债表方面仍有一些空间。
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