据金十数据报道，中信证券研报指出，年初以来美国经济读数表现高景气，但上半年PMI读数扩张趋势或受阻，特别是在荣枯线附近波动。服务业PMI可能跟随制造业PMI下行。

美联储降息后，制造业需求端未见趋势性回升。韩国出口、费城半导体指数、美东航线等出口先导指标已出现回落。特朗普的关税与政府“瘦身”政策边际影响消费预期及服务业表现。

尽管如此，美国经济整体韧性较强，短期复苏受阻不影响中长期增长逻辑，特朗普减税、松监管政策效果或能支撑经济韧性。