据金十数据报道，凯投宏观助理经济学家Joe Maher表示，由于特朗普的关税政策，美联储无法在2025年降息。美国国债价格上涨推动10年期美债收益率跌破4.30%。

Maher指出，投资者情绪急转直下，风险偏好恶化。10年期美债收益率自1月中旬的近期峰值以来下跌了50个基点，因经济调查意外下行。

凯投宏观称，特朗普在今年第二季度进一步征收关税将加剧通胀压力，超过经济增长放缓的影响，使美联储保持利率不变。若FOMC立场更强硬，2025年底10年期美债收益率或升至4.75%。