FederalReserve

让我们谈谈正在震撼华尔街和加密货币街的一件事：美联储面临着快速降息的压力。米兰州长刚刚发出明确警告：保持利率在这个高位（4%–4.25%）不仅是限制性的，而且是危险的。
他说：“为什么在我们不需要的时候要冒着放缓经济的风险？”老实说，这不仅对传统市场有影响，对我们现在正在建立的整个数字经济也是如此。
限制性利率 = 脆弱的经济

在一场引人注目的行动呼吁中，联邦储备委员会成员米兰警告称，如果中央银行延迟降低其限制性利率，美国经济面临重大风险。在2025年9月25日的讲话中，米兰强调当前的联邦基金利率在4%到4.25%之间，远高于中性水平，抑制了经济增长，使经济容易受到下行冲击的影响。米兰倡导迅速和果断的降息，强调重新校准货币政策以促进稳定和支持蓬勃发展的数字资产生态系统，包括比特币和以太坊等加密货币的紧迫性。

美国股票指数受到打击，市场波动性飙升，预示著历史高峰之后的剧变。标准普尔500指数收于657.943美元，较前一个收盘的661.1美元下跌约0.5%。本周早些时候，在9月23日，标准普尔500指数下跌0.6%，道琼斯工业平均指数下滑0.2%，纳斯达克综合指数下跌0.9%。这一回调暂停了推动标准普尔500指数在几天前达到2025年第28个历史新高的动力。
导致下滑的原因是什么？
估值现实检查：在2025年强劲增长之后，截至9月23日，标准普尔500指数年初至今上涨13.2%，投资者正在重新评估高估值。联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔观察到股票似乎“价格昂贵”，引发了获利回吐，特别是在像Nvidia这样的科技巨头，这使市场下滑。

在关于货币政策的重要声明中，联邦储备委员会委员米兰呼吁适度降低利率，指出其过于严格的性质可能对经济增长造成拖累。米兰在2025年9月25日的讲话中建议，目前的利率比最优利率高出150-200个基点，提议逐步降低50个基点，以缓解金融状况。这一建议正值市场预期联邦储备将采取更宽松的立场，与2025年10月和12月两次25个基点的降息的更广泛预期相一致，并反映出对平衡经济稳定和通货膨胀控制的日益关注。

国会僵局窒息政府和市场
美国再次面临政府关门的边缘——这一次，后果可能比以往任何时候都更加严重，可能会对金融市场造成更大的影响。在批准资金的最后几天里，共和党和民主党再次陷入僵局。
如果政府关门，这不仅意味着联邦工作人员的薪水将被拖欠，整个金融系统的运作也处于危险之中。

没有数据，联邦政府一无所知
路透社报道，关门将立即暂停关键经济数据的发布——从通货膨胀数据到就业报告。这些都是投资者和联邦储备系统用来理解经济状况的关键指标。

👀在一个引人注目的行动呼吁中，联邦储备委员会理事米兰警告说，如果中央银行延迟降低其限制性利率，美国经济面临重大风险。在2025年9月25日的讲话中，米兰强调目前的联邦基金利率在4%到4.25%之间，远高于中性水平，抑制了经济增长，使经济容易受到下行冲击的影响。米兰主张迅速和果断地降息，他的言论强调了重新校准货币政策以促进稳定和支持蓬勃发展的数字资产生态系统的紧迫性，包括比特币和以太坊等加密货币。

在一个引人注目的行动呼吁中，联邦储备委员会理事米兰警告说，美国经济面临重大风险

如果中央银行延迟降低其限制性利率。米兰在2025年9月25日发言时强调，目前的联邦基金利率范围为4%到4.25%，显著高于中性水平，抑制经济增长，并使经济面临下行冲击的脆弱性。米兰主张迅速和果断地降低利率，强调重新校准货币政策以促进稳定并支持新兴的数字资产生态系统，包括像$BTC 和$ETH 这样的加密货币的紧迫性。

在一项开创性的提案中，达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根倡导用与美国财政担保贷款市场挂钩的隔夜利率替代联邦基金利率，具体来说是三方一般担保利率（TGCR）。该提案于2025年9月25日宣布，洛根的建议旨在解决联邦基金利率的脆弱性和过时性，她认为这一利率与更广泛的货币市场越来越脱节。这一战略转变可能增强美联储有效管理货币政策的能力，对传统和数字资产市场产生重大影响，包括比特币和以太坊等加密货币。

美国劳动力市场正在应对动荡的形势，因为保护主义贸易政策和严格的移民措施加剧了招聘挑战，并削弱了经济韧性。根据美国劳工部的数据，截至2025年9月20日的一周，初次失业救济申请人数减少了14,000，调整后的数字为218,000，显示出裁员的谨慎减少。然而，由于高关税和移民限制导致的招聘疲软和劳动力供给减少，正在给就业市场带来压力，促使联邦储备委员会实施另一次降息以刺激增长。失业率上升至4.3%，失业的平均持续时间达到自2022年4月以来的最长时期，美国经济在维持疫情后复苏方面面临重大挑战。

Federal Reserve Governor Milan has issued a strong warning that the U.S. economy could face mounting risks if the central bank delays easing its restrictive interest rate policy. Speaking on September 25, 2025, Milan pointed out that the current federal funds rate of 4% to 4.25% is well above the neutral range, limiting growth and increasing the likelihood of economic shocks. He urged prompt and decisive rate cuts, arguing that recalibrating policy is essential to safeguard stability and foster innovation in fast-growing sectors, including digital assets like Bitcoin and Ethereum.

Restrictive Policy and Its Risks

Milan described the Fed’s current stance as “highly restrictive,” estimating rates to be 150–200 basis points above neutral. Such levels, he noted, expose the economy to unnecessary downside risks. High borrowing costs are weighing on industries from real estate to technology, while crypto markets remain sensitive—Bitcoin trades near $111,700 and Ethereum hovers below $4,100. Milan’s call mirrors market expectations for two smaller rate cuts later this year but pushes for more aggressive 50 basis point reductions to accelerate relief.

A Balanced Approach to Rate Cuts

Milan proposed a two-step strategy: front-loading cuts with back-to-back 50 basis point moves to quickly reach neutral, followed by a slower pace once conditions stabilize. This method seeks to stimulate spending and investment without reigniting inflation. Upcoming economic reports, particularly non-farm payrolls, could determine the pace of adjustments.

Implications for Crypto and Markets

Looser policy would ripple through financial markets, particularly digital assets. Despite headwinds, Bitcoin spot ETFs have seen $241 million in inflows, showing strong institutional demand. A more accommodative environment could support Ethereum and the broader DeFi ecosystem, while also lowering borrowing costs across industries.

Building a Resilient Future

Milan’s remarks highlight the Fed’s critical role in balancing inflation control with economic growth. As blockchain and digital assets integrate further into mainstream finance, timely policy adjustments could bolster innovation and adoption. Swift action on rate cuts, he argues, will help the U.S. economy remain competitive, resilient, and better aligned with emerging financial technologies.

#FederalReserve #interestrates

美国经济的强劲表现，得益于强劲的劳动市场数据和对GDP增长的上调修订，导致了对联邦储备货币政策预期的显著变化。根据CME的FedWatch工具的数据，2025年10月25个基点的利率削减的概率已降至83.4%，截至2025年9月26日，从前一天的91.9%下降。相反，维持当前联邦基金利率（在4%至4.25%之间）的可能性上升至16.6%。这一调整是在关键经济指标发布后进行的，包括初次失业救济申请的显著下降和强于预期的GDP增长，表明了可能减缓联邦储备降低紧缩货币政策的紧迫性。