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Robinhood Crypto 高级副总裁兼总经理 Johann Kerbrat 表示，代币化可以为散户投资者打开进入传统受限资产类别的新机会，他称其“对金融包容性非常重要”。
Kerbrat 在多伦多举行的“共识 2025” 活动上表示，一些现实世界的资产，例如房地产和私募股权，目前只有最多 10% 的美国人口能够投资，“现在，你需要成为一名合格投资者才能投资私募股权”，他说道。
“有多少人能在纽约买得起房子或公寓？”他解释道：“但你可以通过碎片化，通过代币化，获得一部分收益，因此，我们认为这会让交易变得更容易，让每个人都更容易获得。”

Robinhood 是近几个月来少数几家探索 RWA 代币化的投资公司或经纪公司之一，其他公司包括贝莱德（BlackRock）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、阿波罗（Apollo）和 VanEck。
RWA 代币化经常被吹捧为增强金融可及性的手段，目前大多数代币化基金集中在私人信贷和美国国债市场，根据 RWA.xyz 5 月 16 日的数据，链上 RWA 的总市值为 225 亿美元，资产持有者仅有 101,457 人，平均每位持有者拥有 221,867 美元的链上资产。
稳定币的演变将创造更多“特定的”代币
Kerbrat 还谈到了稳定币，它已成为本轮加密货币周期中的关键用例，他预测：“你将会看到 100 种稳定币。”
Kerbrat 预计，“专注于特定市场的稳定币”将会兴起，据 DefiLlama 称，与美元挂钩的稳定币在稳定币领域占据主导地位，目前最大的两种稳定币，Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 合计价值 2118 亿美元，占 2433 亿美元稳定币市值的 87.1%。
“如果你想把资金从美国转移到新加坡，也许你会使用一种特定的稳定币。”他说：“这种转变将从单一的稳定币转向管理所有这些稳定币的平台。”

Fireblocks 政策负责人 Dea Markova 最近告诉 Cointelegraph，市场对非美元挂钩稳定币的需求正在增长，今年 4 月，意大利财政部长警告称，与美国总统唐纳德·特朗普的关税相比，与美元挂钩的稳定币的风险更大。

什么是代币化的现实世界资产？利用 RWA 将实物价值上链
加密货币和区块链长期以来一直承诺重塑金融，但迄今为止，数字资产的特点是极其不稳定。
为了减轻这种风险，开发商正在转向实体世界 - 将黄金、石油和房地产等资产代币化，为数字货币提供真正的支持和持久的价值。
在本文中，我们将探讨现实世界资产的代币化及其对区块链行业的意义。
什么是代币化？
在现实世界的资产可用于支持数字资产之前，必须将其代币化，代币化是在区块链上创建资产的数字表示或代币的过程，这使得所有权和交易能够以电子和透明的方式进行管理。
如何将 RWA 代币化？
将现实世界资产代币化的实际过程会因所使用的协议而异，但通常情况下，该过程会遵循类似的模式，让我们来探索如何将一幅画作代币化：
法律结构：为了实现合规的数字化表现，该画作的所有权被转移到法人实体或信托。资产数字化：在以太坊或 Solana 等区块链上部署智能合约来铸造代币，每个代币代表该画作的部分权益。代币 - 资产链接：代币与持有画作的实体具有法律约束力，赋予持有者可执行的所有权或价值权利。链上交易：代币可以在支持资产代币的二级区块链市场上进行交易，提供流动性和全球可访问性。治理与结算：如果画作被售出，收益将根据智能合约逻辑自动分配给代币持有者。
区块链上现实世界资产（RWA）的用例
对于 Ava Labs 机构和资本市场主管 Morgan Krupetsky 来说，代币化对于解锁全球对传统受限金融产品的访问至关重要，并且可以通过 DeFi 将以前流动性较差的资产用作抵押品，从而使它们发挥作用。
Krupetsky 告诉 Decrypt：“代币化几乎让任何有互联网连接的人都可以访问美元、美元储蓄账户、美国股票和另类资产，它还能更轻松地将资产作为抵押品，并利用 DeFi 的原语 - 让历史上受困的资本或流动性不足的头寸发挥作用。”
以下是现实世界资产代币化的一些用例：
🏠 代币化房地产：房地产被转换为区块链代币，Propy 和 RealT 等平台允许用户购买房屋和建筑物的部分所有权。🛢️ 代币化商品：黄金和石油等商品以区块链支持的代币形式呈现，例如 Paxos Gold（PAXG），它提供以实物黄金 1:1 支持的代币。🏤 以 RWA 为抵押的链上借贷：房地产或发票等资产被用作基于区块链的贷款的抵押品，MakerDAO、Centrifuge 和 Goldfinch 提供由现实世界资产支持的借贷服务。🖼️ 艺术品和收藏品代币化：实物资产，例如美术品、稀有收藏品甚至优质葡萄酒，正在被代币化以获得部分数字所有权，其中 Savea、Masterworks 和 Mattereum 等公司处于领先地位。
对于英国代币化公司 Savea 的首席执行官兼联合创始人 Sam Mudie 来说，RWA 还在传统金融和去中心化金融领域之间架起了一座桥梁。
Mudie 告诉 Decrypt：“RWA 的代币化具有革命性，因为它能够提高可访问性和可扩展性、运营和成本效率、安全性和透明度以及流动性，因此，在当前效率最低的地方，机会也最大。”
Mudie 认为，代币化可以振兴葡萄酒、威士忌、钟表和艺术品等拥有数百年历史的行业，他指出，这些行业在极其有限的市场中，依靠极其过时的基础设施运营，并且仍然依赖面对面的交流。
他说：“这些资产类别的代币化具有显著的力量倍增器。”
谁在将 RWA 代币化？
许多项目已经参与了现实世界资产的代币化，2025 年 3 月，价值超过 100 亿美元的 RWA 被锁定在去中心化平台上。
声称由现实世界资产支持的加密货币包括 PAX Gold（与伦敦金库中存储的一盎司黄金挂钩）、Tether Gold（与瑞士金库中一金衡盎司黄金挂钩）以及 RealT（提供美国房地产的代币化股票）。
专注于将现实世界资产代币化的公司包括 Avalanche、Centrifuge、RealT 和 Securitize。
根据 CoinGecko 的数据，截至 2025 年 4 月，现实世界资产市场的总资本化约为 370 亿美元，2025 年 3 月，79 个 DeFi 平台上锁定的现实世界资产总价值为 102 亿美元。
挑战和监管障碍
Krupetsky 表示，在代币化成为主流之前，需要对稳定币有明确的监管指导，尤其是在美国，并明确允许区块链作为代币化资产的合法记录。
“在此之前，许多证券仍处于链上和链下双重管理状态，这增加了成本和复杂性。”她说道：“我们还需要看到代币化资产融入传统分销渠道，而这正在开始发生。”
⚖️ 合法所有权：持有代币并不总是意味着拥有合法所有权，房地产和其他实物资产通常需要传统流程，例如公证契约或法院文件。📜 许可要求：提供代币化资产的平台可能需要经纪自营商或金融服务许可证，具体取决于代币的发行和交易方式。🙋 AML 和 KYC 合规性：代币平台必须遵守反洗钱和了解你的客户（KYC）法律，这可能会使入门变得复杂。🌎 司法管辖权冲突：实物资产与当地法律挂钩，但代币可以在全球范围内交易，从而产生难以解决的复杂法律不匹配问题。
Centrifuge 首席执行官 Bhaji Illuminati 表示，代币化通常分为两类：流动性强、收益稳定的资产，例如固定收益产品，以及难以获取且具有小众吸引力的资产，例如空域权或体育收藏品，这些资产主要对热情的粉丝具有价值，否则他们将无法分享其所有权。
“这体现了我们认识到并非所有东西都有买家 - 如果没有需求，那么资产代币化就毫无意义。”她说：“但出于不同的原因，存在着不同的需求。”
Illuminati 告诉 Decrypt，挑战在于“匹配供需，并将人们真正关心的产品代币化”，同时重新思考金融基础设施的设计和运营方式。
Illuminati 表示：“这并不是要将传统金融（TradFi）结构代币化以便分发，而是要从头开始重建运营模式，这代表着加密基础设施从根本上改善金融市场运作方式的最大机遇。”
代币化 RWA 的未来
随着技术不断缩小物理世界和数字世界之间的差距，代币化 RWA 将重新定义我们如何投资和与未来现实世界的资产互动 - 一些人预测，到 2025 年底，该领域的价值可能达到 500 亿美元。
Savea 的 Mudie 表示：“代币化 RWA 是区块链技术的首批主要用例之一，它并没有屈服于加密货币取代传统金融生态系统的理念 - 这是许多 “degen” 的梦想 - 而是增强了它，现实世界的资产已经被投资了几十年甚至几千年，将它们代币化只是它们进化的下一步。”
查看 ICP 生态内的 RWA 项目：
全球最先进的 RWA 协议 - ORIGYN韩国 RWA 项目 Piggycell 获得 ICP 的投资探索 EMC 的将来：RWA + DePIN、GPU + AI DApps

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