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纽约时代广场那一抹“Sui蓝”太亮眼了！🌊
Sui 正式入选 Bitwise 10 指数 ETF，这不仅是华尔街的认可，更是基础设施成熟的信号。公链搭台，应用唱戏，Sui 的高并发和安全性正在催生真正的 Web3 爆款。
最近关注生态时发现 Jackson.io 很有意思，把 GameFi、AI 和 NFT 结合得恰到好处，完全利用了 Sui 的透明和即时结算特性。
好马配好鞍，底层爆发之后，接下来就是生态应用的黄金窗口期了。🚀
#sui #Bitwise #jacksonio #Web3
Sui 正式入选 Bitwise 10 指数 ETF，这不仅是华尔街的认可，更是基础设施成熟的信号。公链搭台，应用唱戏，Sui 的高并发和安全性正在催生真正的 Web3 爆款。
最近关注生态时发现 Jackson.io 很有意思，把 GameFi、AI 和 NFT 结合得恰到好处，完全利用了 Sui 的透明和即时结算特性。
好马配好鞍，底层爆发之后，接下来就是生态应用的黄金窗口期了。🚀
#sui #Bitwise #jacksonio #Web3
翻译
Major Milestone for Institutional Crypto Adoption! 🚨
The Bitwise 10 Crypto Index Fund has just secured the green light from the SEC to begin trading as an Exchange Traded Product (ETP) on NYSE Arca.
This is more than just news; it's a significant step toward bridging the gap between traditional finance and the digital asset world. The approval offers accredited and retail investors in the US a regulated, accessible way to gain exposure to a diversified basket of the top 10 cryptocurrencies (excluding stablecoins).
Why this matters for your network:
Regulatory Clarity: Another strong signal of increasing regulatory acceptance for crypto products.
Accessibility: Easier access for institutional and mainstream investors via a familiar exchange structure.
Diversification: A simple way to invest in a broad crypto index rather than betting on a single asset.
What are your thoughts on this latest regulatory development? Will we see more index funds follow suit?
#Crypto #DigitalAssets #Bitcoin #Ethereum #SEC #ETP #Investing #Finance #Bitwise
The Bitwise 10 Crypto Index Fund has just secured the green light from the SEC to begin trading as an Exchange Traded Product (ETP) on NYSE Arca.
This is more than just news; it's a significant step toward bridging the gap between traditional finance and the digital asset world. The approval offers accredited and retail investors in the US a regulated, accessible way to gain exposure to a diversified basket of the top 10 cryptocurrencies (excluding stablecoins).
Why this matters for your network:
Regulatory Clarity: Another strong signal of increasing regulatory acceptance for crypto products.
Accessibility: Easier access for institutional and mainstream investors via a familiar exchange structure.
Diversification: A simple way to invest in a broad crypto index rather than betting on a single asset.
What are your thoughts on this latest regulatory development? Will we see more index funds follow suit?
#Crypto #DigitalAssets #Bitcoin #Ethereum #SEC #ETP #Investing #Finance #Bitwise
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🚀 SEC 批准 Bitwise 的首个混合型 ETF 加密货币 – BITW 正式交易！
经过长时间的「研究」，SEC 已经为 Bitwise 10 加密指数 ETF (BITW) 获得 12.5 亿美元的绿灯，从今天开始在 NYSE Arca 上市。
该基金模拟前 10 大数字资产，目前的权重如下：
BTC: 74.34%
ETH: 15.55%
XRP: 5.17%
SOL: 3.07%
ADA: 0.65%
$LINK : 0.39%
LTC: 0.26%
SUI: 0.24%
AVAX: 0.24%
DOT: 0.14%
🎯 BITW 被期望能吸引机构资金，因其采用「传统基金标准」的指数管理方式，适合希望接触加密货币的投资者，而不必自己持有钱包、保存种子短语，或担心被骇。
⚠️ 这不是投资建议。如果买入 ETF 价格没有「到达月球」，也别把我拖上月球哦！😆
#CryptoETF #Bitwise #InstitutionalMoney #CryptoMarket #BlockchainNews
经过长时间的「研究」，SEC 已经为 Bitwise 10 加密指数 ETF (BITW) 获得 12.5 亿美元的绿灯，从今天开始在 NYSE Arca 上市。
该基金模拟前 10 大数字资产，目前的权重如下：
BTC: 74.34%
ETH: 15.55%
XRP: 5.17%
SOL: 3.07%
ADA: 0.65%
$LINK : 0.39%
LTC: 0.26%
SUI: 0.24%
AVAX: 0.24%
DOT: 0.14%
🎯 BITW 被期望能吸引机构资金，因其采用「传统基金标准」的指数管理方式，适合希望接触加密货币的投资者，而不必自己持有钱包、保存种子短语，或担心被骇。
⚠️ 这不是投资建议。如果买入 ETF 价格没有「到达月球」，也别把我拖上月球哦！😆
#CryptoETF #Bitwise #InstitutionalMoney #CryptoMarket #BlockchainNews
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在接下来的十年中，加密货币市场的市值可能「毫不费力」地增长10-20倍。这是首席投资官#Bitwise 梅特·霍根在给客户的备忘录中表示的。
据他所说，现在很难预测哪个网络或生态系统最终会在市场中占主导地位。考虑到这一点，霍根坚持「投资市场」的原则，而不是单个项目。
霍根提到稳定币、现实世界资产的代币化（#RWA ）、$BTC 、预测市场、#DeFi 、隐私、数字身份等作为有前景的方向。在这样的情况下，很难选择最优先的项目。
但同时，专家坚信，市场总体上无论如何都会「发射」。因此，根据他的评估，该行业的市值在接下来的十年中将增长10-20倍，即从3万亿美元增至30-60万亿美元。
作为证据，霍根引用了美国证券交易委员会（#SEC ）主席保罗·阿特金斯的话。在接受Fox Business采访时，后者表示，在接下来的几年中，美国的整个股票市场将转向区块链，这大约是68万亿美元。
#stablecoins
据他所说，现在很难预测哪个网络或生态系统最终会在市场中占主导地位。考虑到这一点，霍根坚持「投资市场」的原则，而不是单个项目。
霍根提到稳定币、现实世界资产的代币化（#RWA ）、$BTC 、预测市场、#DeFi 、隐私、数字身份等作为有前景的方向。在这样的情况下，很难选择最优先的项目。
但同时，专家坚信，市场总体上无论如何都会「发射」。因此，根据他的评估，该行业的市值在接下来的十年中将增长10-20倍，即从3万亿美元增至30-60万亿美元。
作为证据，霍根引用了美国证券交易委员会（#SEC ）主席保罗·阿特金斯的话。在接受Fox Business采访时，后者表示，在接下来的几年中，美国的整个股票市场将转向区块链，这大约是68万亿美元。
#stablecoins
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单一资产加密投资组合的死亡
数字资产市场变得令人畏惧地复杂。盲目选择一个热门小型股并希望获得 100 倍回报的时代正式结束，取而代之的是结构性复杂性。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 刚刚确认了聪明资金早已知道的事情：到 2026 年，占主导地位的投资策略将是指数基金。现在的市场环境对于绝大多数投资者来说，单独有效地导航各个资产实在太复杂了。
当你考虑到 L1、L2、DeFi 协议和 AI 代币的爆炸性增长时，试图通过选择个别赢家来击败市场变成了一项不可持续的全职工作。指数基金提供简化的、多样化的投资机会——一种策略，捕捉数字资产领域的整体增长，强有力地受到 $BTC 和 $ETH 的推动，而不必承受资产选择的痛苦难度。
这并不是对个别代币的厄运预测，而是为加密货币准备真正的机构规模所需的结构性转变。在市场迫使你之前，调整你的投资组合策略。
这不是财务建议。请自行研究。
#CryptoIndex #Diversification #Bitwise #MacroAnalysis #SmartMoney
🧠
数字资产市场变得令人畏惧地复杂。盲目选择一个热门小型股并希望获得 100 倍回报的时代正式结束，取而代之的是结构性复杂性。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 刚刚确认了聪明资金早已知道的事情：到 2026 年，占主导地位的投资策略将是指数基金。现在的市场环境对于绝大多数投资者来说，单独有效地导航各个资产实在太复杂了。
当你考虑到 L1、L2、DeFi 协议和 AI 代币的爆炸性增长时，试图通过选择个别赢家来击败市场变成了一项不可持续的全职工作。指数基金提供简化的、多样化的投资机会——一种策略，捕捉数字资产领域的整体增长，强有力地受到 $BTC 和 $ETH 的推动，而不必承受资产选择的痛苦难度。
这并不是对个别代币的厄运预测，而是为加密货币准备真正的机构规模所需的结构性转变。在市场迫使你之前，调整你的投资组合策略。
这不是财务建议。请自行研究。
#CryptoIndex #Diversification #Bitwise #MacroAnalysis #SmartMoney
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十头蛇刚刚进入股市
大门刚刚打开。
Bitwise并没有推出另一个简单的$BTC 衍生品；他们推出了一个价值15亿美元的特洛伊木马，面向整个加密生态系统。现在在NYSE Arca交易的新10种加密指数ETF（BITW）是第一个验证中型市值层的主要机构产品。
多年来，华尔街只接触到$BTC 和$ETH。现在，必须有大量资本流入类似Cardano、Avalanche和$SUI的资产。这种每月的再平衡结构迫使机构投资者在多元化的投资组合中买入跌幅，创造出远超现货市场当前提供的永久流动性买盘。这是机构采用从集中风险转向投资组合多样化的时刻，根本改变了市场结构。
这不是投资建议。
#CryptoETF #InstitutionalAdoption #Alts #MarketStructure #Bitwise 🚀
大门刚刚打开。
Bitwise并没有推出另一个简单的$BTC 衍生品；他们推出了一个价值15亿美元的特洛伊木马，面向整个加密生态系统。现在在NYSE Arca交易的新10种加密指数ETF（BITW）是第一个验证中型市值层的主要机构产品。
多年来，华尔街只接触到$BTC 和$ETH。现在，必须有大量资本流入类似Cardano、Avalanche和$SUI的资产。这种每月的再平衡结构迫使机构投资者在多元化的投资组合中买入跌幅，创造出远超现货市场当前提供的永久流动性买盘。这是机构采用从集中风险转向投资组合多样化的时刻，根本改变了市场结构。
这不是投资建议。
#CryptoETF #InstitutionalAdoption #Alts #MarketStructure #Bitwise 🚀
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原始加密鲸鱼刚刚获得了NYSE Arca的升级
Bitwise刚刚启动了机构触发器。BITW基金，自2017年以来加密领域的先锋指数工具，现在成为NYSE Arca上正式交易的交易所交易产品（ETP）。这不仅仅是一个代码变化；这是一个重大监管变化，解锁了深层的机构流动性。
新的ETP结构保证基金90%的持有必须分配给现有的单一代币ETP。这直接创造了一个受监管的被动需求漏斗，流向最大的资产。$BTC 和$ETH 是主要受益者，但该结构还为$SOL 和$XRP等资产提供了验证和流动，这些资产明确包含在当前的篮子中。当机构基础设施像这样巩固时，它验证了整个多样化的加密理论。资本现在通过最高级别的管道流动。
这不是财务建议。始终进行自己的研究。
#CryptoETP #InstitutionalAdoption #Bitwise #MarketStructure #DigitalAssets 📈
Bitwise刚刚启动了机构触发器。BITW基金，自2017年以来加密领域的先锋指数工具，现在成为NYSE Arca上正式交易的交易所交易产品（ETP）。这不仅仅是一个代码变化；这是一个重大监管变化，解锁了深层的机构流动性。
新的ETP结构保证基金90%的持有必须分配给现有的单一代币ETP。这直接创造了一个受监管的被动需求漏斗，流向最大的资产。$BTC 和$ETH 是主要受益者，但该结构还为$SOL 和$XRP等资产提供了验证和流动，这些资产明确包含在当前的篮子中。当机构基础设施像这样巩固时，它验证了整个多样化的加密理论。资本现在通过最高级别的管道流动。
这不是财务建议。始终进行自己的研究。
#CryptoETP #InstitutionalAdoption #Bitwise #MarketStructure #DigitalAssets 📈
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NYSE ARCA 刚刚解锁了一个新的加密网关！
重大消息刚刚发布！Bitwise 的 BITW 基金现在是 NYSE Arca 上的 ETP。这是巨大的。机构的洪水闸门正在打开。原始的加密指数基金，现在可以在主要交易所上为每个人所访问。直接接触 $BTC, $ETH, $SOL。这不是演习。为下一波资本做好准备。当机构蜂拥而入时，不要被落下。
这不是财务建议。请自行研究。
#CryptoNews #ETP #Bitwise #MarketUpdate #FOMO
🚀
重大消息刚刚发布！Bitwise 的 BITW 基金现在是 NYSE Arca 上的 ETP。这是巨大的。机构的洪水闸门正在打开。原始的加密指数基金，现在可以在主要交易所上为每个人所访问。直接接触 $BTC, $ETH, $SOL。这不是演习。为下一波资本做好准备。当机构蜂拥而入时，不要被落下。
这不是财务建议。请自行研究。
#CryptoNews #ETP #Bitwise #MarketUpdate #FOMO
🚀
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📈 Bitwise 预测：2026年加密指数基金将迎来新一轮浪潮
Bitwise的投资执行官Matt Hougan透露，2026年可能会出现前所未有的对加密指数基金的兴趣。
这归因于投资者——尤其是机构——希望获得对数字资产市场的广泛且深思熟虑的暴露，而不是仅仅依赖于比特币或以太坊等单一货币。
🔍 为什么专家们预测这一浪潮？
加密市场的扩展和新资产类别的进入。
在监管框架成熟后，机构兴趣的增加。
投资者希望通过多样化投资组合来降低风险，而不是将所有资本投入单一资产。
对类似传统指数基金的简单透明投资产品的需求增长。
🌐 这对市场意味着什么？
我们可能会看到更多包含多种有价值和创新货币的多元化指数基金的推出。
大量资金的进入可能推动市场走向更强劲和更稳定的增长浪潮。
增强机构对加密货币作为长期投资资产的认可。
#CryptoNews #Bitwise #DigitalAssets #CryptoInvesting #blockchain
Bitwise的投资执行官Matt Hougan透露，2026年可能会出现前所未有的对加密指数基金的兴趣。
这归因于投资者——尤其是机构——希望获得对数字资产市场的广泛且深思熟虑的暴露，而不是仅仅依赖于比特币或以太坊等单一货币。
🔍 为什么专家们预测这一浪潮？
加密市场的扩展和新资产类别的进入。
在监管框架成熟后，机构兴趣的增加。
投资者希望通过多样化投资组合来降低风险，而不是将所有资本投入单一资产。
对类似传统指数基金的简单透明投资产品的需求增长。
🌐 这对市场意味着什么？
我们可能会看到更多包含多种有价值和创新货币的多元化指数基金的推出。
大量资金的进入可能推动市场走向更强劲和更稳定的增长浪潮。
增强机构对加密货币作为长期投资资产的认可。
#CryptoNews #Bitwise #DigitalAssets #CryptoInvesting #blockchain
买
ASTERUSDT
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已平仓
盈亏
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🚨 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 刚刚说过："加密指数基金在 2026 年将成为大事。"
为什么？市场变得太复杂。对于多样化使用案例（DeFi、实体资产、L2）的答案就是多元化。
停止尝试选择单一赢家。开始购买市场本身。专业、简化的加密暴露的未来就在这里。
#IndexFunds #Crypto #Investment #2026Forecast #Bitwise
为什么？市场变得太复杂。对于多样化使用案例（DeFi、实体资产、L2）的答案就是多元化。
停止尝试选择单一赢家。开始购买市场本身。专业、简化的加密暴露的未来就在这里。
#IndexFunds #Crypto #Investment #2026Forecast #Bitwise
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🚨 最新消息! 💥
𝗕𝗶𝘁𝘄𝗶𝘀𝗲 𝗖𝗜𝗢 𝗠𝗮𝘁𝘁 𝗛𝗼𝘂𝗴𝗮𝗻 说 #crypto 指数基金将在 2026 年成为主要趋势，因为市场变得更加复杂且用例不断增加! 📈⚡
多元化的曝光、机构的兴趣以及不断演变的创新 —
下一波加密投资即将来临。🚀🌕
#Bitwise #CryptoFunds #MarketUpdate #CryptoInvesting
𝗕𝗶𝘁𝘄𝗶𝘀𝗲 𝗖𝗜𝗢 𝗠𝗮𝘁𝘁 𝗛𝗼𝘂𝗴𝗮𝗻 说 #crypto 指数基金将在 2026 年成为主要趋势，因为市场变得更加复杂且用例不断增加! 📈⚡
多元化的曝光、机构的兴趣以及不断演变的创新 —
下一波加密投资即将来临。🚀🌕
#Bitwise #CryptoFunds #MarketUpdate #CryptoInvesting
Bitwise首席投资官：别担心，微策略不会抛售比特币
原文作者：Matt Hougan，Bitwise 首席投资官
「尽管微策略面临被 MSCI 剔除的可能和市场担忧，Bitwise首席投资官Matt Hougan认为其抛售比特币的风险被夸大，当前现金充足、债务压力不大，所谓「末日论」难以成立。」
最近，我的收件箱里塞满了关于比特币储备上市公司微策略（Strategy）的疑问，具体来说，大家主要关心两个问题：
1. 微策略是否会被移出 MSCI 指数，进而导致其股票被强制抛售？
2. 微策略是否会被迫出售持有的比特币？
我们来逐一分析。
MSCI 指数与微策略的关联
10 月 10 日，MSCI 宣布正考虑将微策略这类加密资产储备公司（DAT）从其可投资指数中剔除。这意义重大，因为近 17 万亿美元的资产以这些指数为基准。摩根大通测算，如果微策略被移出指数，指数基金可能被迫抛售价值高达 28 亿美元的 MSTR 股票。
你或许会疑惑：MSCI 为何要这么做？它的观点是，微策略这类加密资产储备公司更偏向控股公司，而非经营性公司。MSCI 的可投资指数本就将房地产投资信托基金等控股公司排除在外，而多数加密资产储备公司的业务仅为购买并持有加密资产，因此 MSCI 认为它们不应在指数中占有一席之地。经过与客户的沟通后，MSCI 将于 1 月 15 日公布最终决定。
我无法预判 MSCI 的最终裁定。作为一名资深指数领域研究者，我曾担任学术期刊《指数杂志》的编辑长达十年，我认为此事存在两种可能性。迈克尔・塞勒等人已强硬反驳，称微策略是实打实的经营性公司，不仅拥有稳健的软件业务，还围绕比特币开展了复杂的金融工程操作。这一说法合乎情理，我本人也认同其业务属性。但此事并非板上钉钉，我也能想到部分机构会持相反意见。鉴于加密资产储备公司的争议性，且 MSCI 目前已有剔除意向，我猜测微策略被移出指数的概率至少有 75%。
但我并不认为被移出指数会对其股票造成太大冲击。28 亿美元的抛售规模看似庞大，但从我多年观察指数纳入与剔除事件的经验来看，其实际影响往往比预期小，且会被市场提前消化。例如，去年 12 月微策略纳入纳斯达克 100 指数时，追踪该指数的基金需买入 21 亿美元的 MSTR 股票，但其股价几乎未出现波动。
我认为 10 月 10 日以来 MSTR 股价的小幅下跌，部分原因是市场已提前计入了「被移出指数」的预期。不过现阶段，其股价大概率不会出现大幅波动。
从长期来看，MSTR 的价值取决于其战略执行效果，而非指数基金是否被迫持有其股票。
微策略与比特币的持仓
另一个疑问是微策略是否会抛售比特币。看空者的担忧逻辑如下：
微策略被移出 MSCI 指数；其股价暴跌，跌至远低于资产净值（NAV）的水平；最终被迫出售比特币。
这个逻辑看似通顺，但遗憾的是它完全站不住脚。MSTR 股价跌破资产净值，不会触发其抛售比特币的行为，你可以自行查阅相关细则并核算。
微策略的债务仅有两项关键履约义务：一是每年需支付约 8 亿美元利息，二是部分债务工具到期时需完成转换或展期。
利息支付短期内无需担忧。公司目前持有 14 亿美元现金，足以轻松支付一年半的利息。
同样，债务转换也非近期难题。首批债务工具 2027 年 2 月才会到期，且规模仅约 10 亿美元，对持有 600 亿美元比特币的微策略而言，这不过是九牛一毛。
如果 MSTR 股价持续走低，内部人士会施压公司抛售比特币吗？可能性极低。迈克尔・塞勒本人掌控着 42% 的投票权股份，你很难再找到比他对比特币长期价值更坚定的人。2022 年 MSTR 股价也曾处于折价状态，当时他就未曾抛售。
我理解空头为何热衷于炒作微策略的「末日」论调。如果微策略被迫一次性抛售 600 亿美元比特币，对整个比特币市场的打击将是毁灭性的，其规模相当于比特币 ETF 两年的资金流入量。但鉴于公司 2027 年前无到期债务，且现金足以覆盖可预见的利息支出，这种极端情况绝无可能发生。我们也应从更宏观的视角看待当前局势：撰写本文时，比特币价格约为 9.2 万美元，虽较历史高点下跌 27%，但仍比微策略的比特币平均持仓成本（74,436 美元）高出 24%。所谓的「末日」，不过是无稽之谈。
结论
如果你真想为加密行业的某些事忧心，其实有不少值得关注的点。比如，我对国会层面市场结构法案的推进速度略感担忧，不过随着政府机构恢复正常运作，我认为法案推进将提速；我也担心部分规模小、运营不善的加密资产储备公司可能会倒闭；同时我预计 2026 年加密资产储备公司不会大举增持比特币，这意味着市场将失去一个重要的近期需求来源。
但对于微策略：
不必担忧 MSCI 的决定对微策略股价的影响，实际冲击远小于多数人预期，且大概率已被市场消化；短期内不存在任何合理机制会迫使它抛售比特币，这种情况不会发生。
对比特币的坚定信念需要付出代价：当市场出现波动时，需保持冷静和耐心。没人比塞勒和微策略更懂这一点，因为他们同样清楚这份耐心的另一面。长期来看，这份坚守终将获得丰厚回报。
#微策略公司 #Bitwise #比特币走势分析
「尽管微策略面临被 MSCI 剔除的可能和市场担忧，Bitwise首席投资官Matt Hougan认为其抛售比特币的风险被夸大，当前现金充足、债务压力不大，所谓「末日论」难以成立。」
最近，我的收件箱里塞满了关于比特币储备上市公司微策略（Strategy）的疑问，具体来说，大家主要关心两个问题：
1. 微策略是否会被移出 MSCI 指数，进而导致其股票被强制抛售？
2. 微策略是否会被迫出售持有的比特币？
我们来逐一分析。
MSCI 指数与微策略的关联
10 月 10 日，MSCI 宣布正考虑将微策略这类加密资产储备公司（DAT）从其可投资指数中剔除。这意义重大，因为近 17 万亿美元的资产以这些指数为基准。摩根大通测算，如果微策略被移出指数，指数基金可能被迫抛售价值高达 28 亿美元的 MSTR 股票。
你或许会疑惑：MSCI 为何要这么做？它的观点是，微策略这类加密资产储备公司更偏向控股公司，而非经营性公司。MSCI 的可投资指数本就将房地产投资信托基金等控股公司排除在外，而多数加密资产储备公司的业务仅为购买并持有加密资产，因此 MSCI 认为它们不应在指数中占有一席之地。经过与客户的沟通后，MSCI 将于 1 月 15 日公布最终决定。
我无法预判 MSCI 的最终裁定。作为一名资深指数领域研究者，我曾担任学术期刊《指数杂志》的编辑长达十年，我认为此事存在两种可能性。迈克尔・塞勒等人已强硬反驳，称微策略是实打实的经营性公司，不仅拥有稳健的软件业务，还围绕比特币开展了复杂的金融工程操作。这一说法合乎情理，我本人也认同其业务属性。但此事并非板上钉钉，我也能想到部分机构会持相反意见。鉴于加密资产储备公司的争议性，且 MSCI 目前已有剔除意向，我猜测微策略被移出指数的概率至少有 75%。
但我并不认为被移出指数会对其股票造成太大冲击。28 亿美元的抛售规模看似庞大，但从我多年观察指数纳入与剔除事件的经验来看，其实际影响往往比预期小，且会被市场提前消化。例如，去年 12 月微策略纳入纳斯达克 100 指数时，追踪该指数的基金需买入 21 亿美元的 MSTR 股票，但其股价几乎未出现波动。
我认为 10 月 10 日以来 MSTR 股价的小幅下跌，部分原因是市场已提前计入了「被移出指数」的预期。不过现阶段，其股价大概率不会出现大幅波动。
从长期来看，MSTR 的价值取决于其战略执行效果，而非指数基金是否被迫持有其股票。
微策略与比特币的持仓
另一个疑问是微策略是否会抛售比特币。看空者的担忧逻辑如下：
微策略被移出 MSCI 指数；其股价暴跌，跌至远低于资产净值（NAV）的水平；最终被迫出售比特币。
这个逻辑看似通顺，但遗憾的是它完全站不住脚。MSTR 股价跌破资产净值，不会触发其抛售比特币的行为，你可以自行查阅相关细则并核算。
微策略的债务仅有两项关键履约义务：一是每年需支付约 8 亿美元利息，二是部分债务工具到期时需完成转换或展期。
利息支付短期内无需担忧。公司目前持有 14 亿美元现金，足以轻松支付一年半的利息。
同样，债务转换也非近期难题。首批债务工具 2027 年 2 月才会到期，且规模仅约 10 亿美元，对持有 600 亿美元比特币的微策略而言，这不过是九牛一毛。
如果 MSTR 股价持续走低，内部人士会施压公司抛售比特币吗？可能性极低。迈克尔・塞勒本人掌控着 42% 的投票权股份，你很难再找到比他对比特币长期价值更坚定的人。2022 年 MSTR 股价也曾处于折价状态，当时他就未曾抛售。
我理解空头为何热衷于炒作微策略的「末日」论调。如果微策略被迫一次性抛售 600 亿美元比特币，对整个比特币市场的打击将是毁灭性的，其规模相当于比特币 ETF 两年的资金流入量。但鉴于公司 2027 年前无到期债务，且现金足以覆盖可预见的利息支出，这种极端情况绝无可能发生。我们也应从更宏观的视角看待当前局势：撰写本文时，比特币价格约为 9.2 万美元，虽较历史高点下跌 27%，但仍比微策略的比特币平均持仓成本（74,436 美元）高出 24%。所谓的「末日」，不过是无稽之谈。
结论
如果你真想为加密行业的某些事忧心，其实有不少值得关注的点。比如，我对国会层面市场结构法案的推进速度略感担忧，不过随着政府机构恢复正常运作，我认为法案推进将提速；我也担心部分规模小、运营不善的加密资产储备公司可能会倒闭；同时我预计 2026 年加密资产储备公司不会大举增持比特币，这意味着市场将失去一个重要的近期需求来源。
但对于微策略：
不必担忧 MSCI 的决定对微策略股价的影响，实际冲击远小于多数人预期，且大概率已被市场消化；短期内不存在任何合理机制会迫使它抛售比特币，这种情况不会发生。
对比特币的坚定信念需要付出代价：当市场出现波动时，需保持冷静和耐心。没人比塞勒和微策略更懂这一点，因为他们同样清楚这份耐心的另一面。长期来看，这份坚守终将获得丰厚回报。
#微策略公司 #Bitwise #比特币走势分析
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🔥 ETF 比特币 GHI 接受的资金流出量在 2 周内最大
IBIT 的 #BlackRock 领先，流出金额为 112.9 百万美元，接下来是 FBTC 的 #Fidelity ，流出金额为 54.2 百万美元。HODL 的 #VanEck 、GBTC 的 #Grayscale 和 BITB 的 #Bitwise 也录得资金流出
$BTC
$SOL
$BNB
IBIT 的 #BlackRock 领先，流出金额为 112.9 百万美元，接下来是 FBTC 的 #Fidelity ，流出金额为 54.2 百万美元。HODL 的 #VanEck 、GBTC 的 #Grayscale 和 BITB 的 #Bitwise 也录得资金流出
$BTC
$SOL
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