中美关税战

中美关税谈判，预计再过几个小时会出结果。这是准备不打贸易战了吗？

这次谈判是美国“先打的电话”，中国说话算数，既然说：“谈，大门打开，打，奉陪到底”，那么就说到做到。你都打电话了，而且是“不断放风，多种渠道主动”（商务部发言人），那我就且听你讲些什么话好了。

中国官媒的解读也说了，跟美国谈判是因为全球期待。我个人认为，全球期待就是全球都不想打贸易战，现在美国敲诈全球，中美两个超级强国事实上断链，责任完全在美国，贸易战扩大与我无关，这笔账算美国头上。

那么大家都好奇，关税谈得拢吗？我认为，谈就谈着玩的，分歧太大。中国的要求是，美国你关税必须一毛不剩的砍掉，至于其他条件得看我心情。美国的要求是，关税我先许诺，至于其他条件我能敲一笔是一笔。

特朗普还做着敲诈全世界的梦呢。

关税根本不是为了提升美国工业竞争力为目标，就是为了国债与美元贬值进行的敲诈。特朗普是个房产商，他太明白一个项目的建设时间需要数年，他特朗普加了关税，他死前都未必能看到效果，建个楼都需要修2-3年，更何况全产业链。所以强工业为假，就是让主要国家上缴岁币买无息百年国债，帮助美元货币贬值。

现在中国在全球组织反美“不跪”联盟，美国敲诈成功的概率越来越低，要是还没敲诈成功就收了回去，全世界都知道他maga党是无能的怂货，他maga们刚出道就完蛋，所以不可能结束关税战。

中国更不需要搭理美国，现在时间与大势在我们这边，尤其稀土掐脖子，可能消灭美国高科技产业群，这是百倍压力于当年欺负华为，你不是想打科技战消灭对方高科技产业吗？那我也以牙还牙好了。

美国全球霸主的地位与国力已经岌岌可危了，与他过招，我们赢面极大，有助于早日过渡球主宝座，是时候该迎来中华新秩序了。↑#中美关税战 经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行##中美谈判#中美关税战 死亡周末$BTC

中国强硬反击，中美关税大战！！！

昨天说了特朗普对等关税的目的在于化债，但是如果各国不接老特这手，那就尴尬了。

果然，仅仅过了数小时中国即宣布：4月10日起对​​所有美国进口商品​​加征34%关税，覆盖农产品、能源、半导体、汽车等全领域，同时把一批美国企业列入了出口管控管制名单，不仅态度十分强硬，而且反应迅速，说明中国早就已经有相关预案，就等美国出招立刻予以还击。

中美贸易逆差悬殊​​，2024年美国对华贸易逆差达​​3610亿美元​​（中国出口5246亿 vs 进口1636亿），两边互加34%关税，这外贸基本上就没法做了，几千亿美元的生意，一个不打算再进口了，一个不打算再出口了，就这样了，没法玩了。

美国之所以如此蛮横，底气在于他们是全球最大的贸易逆差国，而且比第2到第10的贸易逆差额加起来还多，大部分国家在对美贸易中是赚钱的，所以不到万不得已不愿和美国翻脸。另外美国还是全球最大的消费市场，将近20万亿的规模，占全球的1/3，如果放弃美国市场，多出来的商品卖到哪是一个很棘手的问题。

但中国依然在第一时间做出了反击，在全球大多数国家和地区对美关税态度或犹豫、或妥协的情况下，做出了最强硬的表率。

​​后面最值得期待的就是全球站队时刻来临，中国打响了反制第一枪，东盟、欧盟、日韩等面临历史性抉择。

跟随中国​​？联手对抗单边主义，重构贸易规则，
​​向美妥协​​？沦为霸权附庸，牺牲产业链自主权。

这将是一次历史性的站队，一个世界秩序新的分水岭即将逐渐浮出。

加油，中国！！！

#中美关税战 #全球贸易格局 ​#历史性站队 #BNB

大摩：中美峰回路转还是一厢情愿
$BTC $SOL #中美关税战
大家好，我是邢志强Robin。今天我们探讨的话题是：中美是否能峰回路转还是一厢情愿？主要关注三个方面：第一，中美贸易谈判的情况；第二，国内政治局会议之后刺激政策的出台时间和具体规划；第三，中国企业策略和产业政策如何应对关税大冲击，以及供给侧改革2.0、国内扩内需和走出去战略的新进展。

为此，我邀请了首席策略师Laura、基础原材料行业首席Rachel，还有中国经济学家郑宁。

自4月2日以来，全球关税战导致市场波动急剧加大。美国市场过去三四周频繁出现先下跌后上涨的过山车行情，还多次出现股债汇三杀的局面，全球投资者都很焦虑。这段时间，我和Laura在纽约、波士顿与美国主要投资人交流，又回到香港与亚洲对冲基金沟通，在北京和体制内、学术界研讨，上周还在印度与当地投资者、政策制定者以及制造业企业进行了交流。总体来看，大家都很关心关税对经济的冲击、各国的政策应对，以及未来的经济变局走势。

先讲讲关税对中国、美国和亚洲各国经济的影响。经过详细测算，必须客观认识到，关税升级对中国经济的短期冲击较为严峻。从全年看，关税升级使中国经济面临GDP下降约0.9个百分点的影响，即便后续会推出更多刺激政策，包括下半年可能额外推出1万亿到1.5万亿人民币的补充刺激政策，也只能部分抵消关税的影响。因此，过去两三周，我们将今年中国全年GDP增速预期从4.5%下调到了4.2%。从季度走势分析，一季度GDP增速5.4%存在前置因素，后续会有所退坡，预计四季度同比增速可能跌破4%，二季度GDP增速已有明显放缓迹象，可能降至4.5%。

从一些高频数据能看出经济变化。比如，4月以来中国赴美集装箱订舱量大幅下跌64%，美西航线运价也随之下跌；新兴产业PMI出现自疫情以来最大单月跌幅；针对2000多个消费者的调研显示，4月起居民消费信心有所减弱，对就业担心的人员占比上升，且这部分担忧很多与关税引发的出口、制造业岗位减少有关。受补贴和地方债前置影响，1 - 3月汽车、家电、手机等产品销售出现小阳春，但4月后这种情况有所变化，这也是预计二季度GDP增速下降的原因之一。

美国经济也不容乐观，目前处于悬崖边缘。美国首席经济学家michael gapen认为，美国经济虽尚未进入衰退，但已非常接近，经济衰退概率五五开，一季度可能零增长。在关税正式生效前经济就已如此，若关税长期维持高位，将严重打击企业和消费者信心，甚至引发资产价格下跌的负反馈循环。美国短期刺激政策力度不足，财政方面联邦政府效率改革节省资金有限，减税空间难以短期内找到，同时美联储因关注关税引发的通胀上升，降息时间可能比市场预期更晚。

整个亚洲经济都会受到影响，亚洲有很多外贸主导型经济体，像韩国、泰国、马来西亚、台湾地区等，受关税战和美国经济衰退风险冲击较大。亚洲整体经济增长从去年四季度的4.8%，预计今年四季度会放缓至3.6%。相对而言，印度和澳大利亚受影响较小。面对这种情况，亚洲各国多通过降息应对，部分国家平均降息幅度在50 - 150个基点，而中国更多依靠财政政策，货币政策主要起辅助提振信心的作用。

国内政治局会议后，中国的应对措施如下：决策层将基调定在二季度，加快落实两会批准的2万亿广义财政扩张，加快地方债发行，适时降准降息，预计二季度有15个基点左右的降息空间，主要用于提振信心。同时，推出再贷款和定向信贷工具支持科创和消费，但这些工具作用相对间接。大家更看好财政政策，按政治局会议基调，二季度会先用现有政策工具，下半年可能推出1万亿到1.5万亿人民币的补充预算，不过如果五六月经济数据下滑严重，也可能提前加大政策力度。房地产政策方面，此次政治局会议没有太多新表述，相对保守，与市场此前的期盼有差距。会议还提出返还就业基金，不过目前测算其占GDP不到0.1个点，后续是否会加大规模有待观察。

在中美贸易博弈中，有人认为美国更依赖中国，因为部分中国对美出口产品，美国难以迅速找到替代供应方。但实际上，从数据层面看，美国依赖中国进口对其核心通胀的影响，与中国依赖对美出口对国内就业的影响相差不大。关键在于谁能通过政策更好地舒缓这些冲击，美国政策空间有限，中国若能及时推出扶助就业、扩大内需的政策，有望在博弈中占据上风，不应过度淡化风险。

从更长期来看，近期美国股债汇三杀的现象，对美元长期主导的储备货币地位和美国经济例外论产生了影响。全球对避险资产的定义发生了变化，避险资金流向黄金、现金、日元和欧元，美债出现资金净流出，这表明美元资产的避险属性受到重新审视。虽然目前没有货币能全面替代美元，但美元国际地位已开启长期下降历程。如果欧洲经济团结、中国深化改革开放，欧元和人民币在国际储备货币体系中的地位有望逐渐上升。人民币国际地位的提升取决于中国改革开放力度，当前局势为中国提供了战略窗口期。

中国应从供给驱动型发展模式向内需驱动、消费驱动转型，推出中国市场“两零三零”战略，在未来五年内将国内内需消费市场扩大30%，同时实现对外关税、市场准入门槛、产业补贴逐步降到零，通过社会保障体系改革推进内需发展。政治局会议提出了对外开放、服务业准入等设想，希望能落实“两零三零”战略。实际上，中国已具备产业链集群优势、工程师红利和丰富的生态应用系统，即便没有产业补贴，在全球科技革命中也不可或缺，补贴反而可能给他国限制中国产品的借口。在这个过程中，虽然存在部分经济体跟随美国针对中国的风险，但我们也不用过于担心，像日韩等与美国地缘政治关系紧密的经济体毕竟是少数。

中国对美关税提高到125%，前两天说中方低头的不出来说两句吗？#特朗普暂停新关税 #中美关税战