Cục Dự trữ Liên bang không hoàn toàn ủng hộ kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12

Sau quyết định lãi suất tháng 10, các báo cáo cho thấy Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không hoàn toàn đồng ý với việc định giá của thị trường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Mặc dù có suy đoán từ các nhà giao dịch kỳ vọng tiếp tục nới lỏng, các quan chức đã truyền đạt sự thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu.

Sự khác biệt này giữa sự lạc quan của thị trường và sự bảo thủ của ngân hàng trung ương làm nổi bật một căng thẳng thường xuyên trong chính sách tiền tệ. Các nhà giao dịch thường định giá việc nới lỏng mạnh mẽ dựa trên các chỉ báo ngắn hạn, nhưng Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét tính bền vững kinh tế rộng hơn.

Theo phân tích của Reuters và AP, một số thành viên của Fed đã chỉ ra rằng trong khi tiến bộ về lạm phát là đáng khích lệ, nền kinh tế vẫn phải đối mặt với các rủi ro cấu trúc — đặc biệt là tính bám dính của tiền lương, lạm phát dịch vụ và sự không chắc chắn về địa chính trị. Những yếu tố này biện minh cho việc duy trì tùy chọn chính sách thay vì cam kết vào một lộ trình lãi suất đã định.

Powell và các nhà hoạch định chính sách khác cũng nhận thức rằng việc cắt giảm quá nhanh có thể khơi lại động lực lạm phát. Fed thích hứa ít và thực hiện nhiều, cho phép mình linh hoạt hành động quyết đoán nếu điều kiện kinh tế xấu đi — nhưng không trước đó.

Đối với các thị trường tài chính, điều này có nghĩa là sự biến động có thể vẫn tiếp diễn. Các nhà giao dịch đã đặt cược quá mức vào các đợt cắt giảm nhanh có thể phải đối mặt với những cú sốc định giá lại nếu Fed giữ vững. Tuy nhiên, lập trường thận trọng này củng cố sự tín nhiệm: công việc của Fed không phải là làm hài lòng thị trường mà là ổn định nền kinh tế.

Khi cuộc họp tháng 12 đang đến gần, các nhà đầu tư nên kỳ vọng vào sự rõ ràng trong thông điệp từ các quan chức Fed nhưng không có cam kết rõ ràng. Kiên nhẫn, phân tích dữ liệu và kỷ luật vẫn là những nguyên tắc hướng dẫn lãnh đạo tiền tệ của Hoa Kỳ.

#FOMC #FederalReserve #InterestRates #USMarkets #MonetaryPolicy