| KHI FED BẮT ĐẦU CẮT LÃI, CÒN BIG TECH BẮT ĐẦU MẤT NHỊP|
Yoda Investing | 29/10/2025
RATE CUT 2.0 – NƯỚC CỜ CÂN NÃO CỦA POWELL GIỮA VIỆC LÀM VÀ LẠM PHÁT
Đúng như thị trường kỳ vọng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa mức lãi suất quỹ liên bang xuống 3,75% - 4%. Đây là lần cắt giảm thứ hai trong năm, diễn ra trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại và thị trường việc làm có dấu hiệu nguội dần.
Tuyên bố của Fed nhấn mạnh: “Rủi ro đối với thị trường lao động đã gia tăng trong những tháng gần đây.”
Nói cách khác, Powell đang chọn bảo vệ việc làm trước khi nền kinh tế trượt sâu hơn.
Mặc dù CPI đã hạ nhiệt, nhưng lạm phát cốt lõi vẫn trên 2%, cho thấy áp lực giá vẫn chưa thực sự biến mất.
Trong khi đó, báo cáo việc làm gần nhất cho thấy số lượng việc làm mới giảm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng nhẹ, dấu hiệu cho thấy chu kỳ tăng lãi suất kéo dài từ 2022–2024 đã để lại “vết thương” sâu trong nền kinh tế thực.
Fed buộc phải bước đi cẩn trọng: nếu cắt quá nhanh → lạm phát quay lại; nếu chậm tay → nền kinh tế rơi vào suy thoái.
Đây là lý do Powell tuyên bố:
“Một đợt cắt giảm nữa trong tháng 12 chưa phải điều chắc chắn.”
Liệu các nhà đầu tư có đang thấy đây là cơ hội để mua vào hay Market đã bị bão hoà nên không phản ứng quá nhiều như những lần trước đó???
Ngay sau thông tin Fed, loạt “ông lớn công nghệ” META và MICROSOFT đồng loạt rớt giá mạnh dù kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng doanh thu.
Meta (META): Doanh thu tăng 26% YoY lên $51,2 tỷ, nhưng lợi nhuận sụt mạnh vì chi phí đầu tư AI và khoản thuế một lần $15,9 tỷ.
Thông điệp: Dòng tiền AI không phí. Meta đang phải “đốt tiền” để giữ vị thế trong tương lai.
Microsoft (MSFT): Vượt dự báo với EPS $4.13, doanh thu $77.7 tỷ, nhưng cổ phiếu vẫn giảm ~3% vì guidance (triển vọng) bị hạ nhịp, đặc biệt trong mảng Azure. Kỳ vọng thị trường đã quá cao chỉ cần một dấu hiệu chậm lại là giá phản ứng mạnh.
Thị trường đang gửi một tín hiệu kép:
Fed cắt lãi, Big Tech hụt nhịp, chứng minh tăng trưởng lợi nhuận đang chậm, dù doanh thu vẫn cao.
Đây là bước ngoặt của chu kỳ: khi lãi suất đi xuống, nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp đi lên nhưng thực tế cho thấy biên lợi nhuận (margin) của các tập đoàn lớn đang bị co lại vì chi phí vận hành, đầu tư AI, và thuế.
Khi “tiền rẻ” gặp “chi phí lớn”, thị trường không còn tăng dễ.
Đây là vùng chuyển pha giữa hai chu kỳ:
Giai đoạn trước: tăng trưởng nhờ kỳ vọng AI, lãi suất cao vẫn chịu được.
Giai đoạn sắp tới: tăng trưởng thật phải đến từ hiệu quả vận hành và tái cấu trúc chi phí.
—————-
Chiến Lược Rotation Money Yoda đưa ra để
Giảm rủi ro nhóm Big Tech: META, MSFT, NVDA có thể vẫn dẫn dắt dài hạn, nhưng ngắn hạn nên tái cơ cấu tỷ trọng.
Chuyển trọng tâm sang nhóm phục hồi chu kỳ: tài chính, bất động sản, hàng tiêu dùng, năng lượng sạch.
Theo dõi tín hiệu Powell tháng 12: Nếu Fed thật sự pivot (cắt tiếp), thị trường có thể bước vào sóng phục hồi mới.
“Không phải lãi suất quyết định lợi nhuận, mà là cách bạn tái phân bổ danh mục khi chu kỳ đổi hướng.”
