#山寨季何时到来？ #ADA

Chỉ số mùa altcoin (Altcoin Season Index):

Dữ liệu cho thấy là 69, vẫn chưa đạt tiêu chuẩn "mùa altcoin" là 75.

Một số token của chuỗi công cộng mới như SUI, SEI có mức tăng trưởng đáng kể vào giữa năm 2025; ETH cũng đã vượt BTC trong một khoảng thời gian nhờ vào hệ sinh thái L2 và sự quan tâm đến ETF.

Tuy nhiên, ADA đã hoàn toàn thua lỗ so với BTC, 100.000 BTC huy động vào năm 2016 đã gần như mất hết giá trị, giá trị đồng tiền vẫn tiếp tục giảm (đính kèm biểu đồ giá trị đồng tiền), khó có thể tạo ra sự hỗ trợ cho giá đồng tiền, hành động của quỹ bây giờ lại là phát hành nhiều ADA hơn để thúc đẩy hệ sinh thái, việc bán ADA cho các hoạt động giống như việc một chân đạp lên chân kia, chỉ khiến cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ mất niềm tin hơn vào giá ADA.

Sự khác biệt trong môi trường vĩ mô

• Sự nới lỏng cực đoan vào năm 2020 (giảm lãi suất + QE) không còn tồn tại;

• Chu kỳ giảm lãi suất hiện tại nhẹ nhàng hơn, việc giải phóng thanh khoản có giới hạn.

2. Thay đổi cấu trúc thị trường

• Mức độ tham gia của nguồn vốn tổ chức tăng lên, ưu tiên các dự án có tính thanh khoản cao và hệ sinh thái hoàn thiện (như BTC, ETH, SOL, BNB), chứ không phải là các đồng tiền nhỏ có "câu chuyện".

3. Khuyết điểm của chính đồng altcoin

• Nhiều đồng altcoin thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế, thanh khoản kém, hệ sinh thái trì trệ.

• ADA chính là một ví dụ điển hình: thiếu hệ sinh thái năng động, vốn bị khóa, khó thu hút vốn mới.

Triển vọng tương lai và cảnh báo rủi ro

• Các tình huống có thể xảy ra:

• Thị trường altcoin có thể xuất hiện cơ hội cấu trúc (một số lĩnh vực hoặc dự án cụ thể có thể bùng nổ ngắn hạn do câu chuyện mới);

• Nhưng để tạo ra cơn sốt altcoin như năm 2017 hoặc 2021, độ khó là rất cao.

• Cảnh báo rủi ro đầu tư:

• Đối với các token thiếu hỗ trợ cơ bản (như ADA), có khả năng chỉ là công cụ đầu cơ hợp đồng, xu hướng dài hạn có khả năng đi đến con số 0;

• Nhà đầu tư nên tránh bị "câu chuyện tinh vi" đánh lừa, giữ vững lý trí.