Mạng lưới Pyth đang thay đổi cách thế giới nhìn nhận dữ liệu thị trường. Ban đầu, nó được xây dựng cho các giao thức DeFi cần giá thời gian thực. Ngày nay, nó đang phát triển thành một thứ lớn hơn nhiều — một lớp sự thật mới cho tài chính, một lớp có thể thay thế các độc quyền cũ của Bloomberg và Refinitiv và phục vụ cả các tổ chức tiền điện tử và truyền thống. Với dữ liệu từ bên thứ nhất, các nguồn cấp dữ liệu minh bạch, và một mô hình token bền vững, Pyth không chỉ là một oracle. Nó là một hệ thống được thiết kế để đưa dữ liệu thị trường vào kỷ nguyên tài chính tiếp theo.
Báo cáo này khám phá Pyth một cách sâu sắc. Chúng tôi sẽ xem xét hành trình của nó từ sự thống trị DeFi đến nỗ lực bước vào ngành dữ liệu thị trường trị giá 50 tỷ đô la. Chúng tôi sẽ giải thích thiết kế của nó, lộ trình của nó và cách tiếp cận độc đáo của nó đối với tính hữu dụng của token. Quan trọng nhất, chúng tôi sẽ cho thấy lý do tại sao Pyth được định vị để trở thành một phần quan trọng của cả tài chính phi tập trung và tài chính tổ chức.
Vai trò của Dữ liệu Thị trường
Mỗi hệ thống tài chính đều được xây dựng trên một nền tảng vô hình: dữ liệu. Nếu không có giá chính xác, giao dịch không thể hoạt động. Nếu không có các cập nhật kịp thời, phái sinh không thể thanh toán. Nếu không có dữ liệu đáng tin cậy, không ai sẽ mạo hiểm vốn.
Trong tài chính truyền thống, sự thật này đã được kiểm soát bởi một vài ông lớn dữ liệu. Bloomberg, Refinitiv, và một số công ty khác đã xây dựng các doanh nghiệp tỷ đô la bán quyền truy cập vào các nguồn dữ liệu thị trường. Các dịch vụ của họ chính xác nhưng tốn kém, đóng kín, và được xây dựng cho các ngân hàng và quỹ đầu cơ — không phải cho các hệ thống phi tập trung hoặc các cộng đồng mở.
Sự phát triển của DeFi đã phơi bày vấn đề này. Các hợp đồng thông minh cần dữ liệu, nhưng họ không có quyền truy cập vào các terminal của Bloomberg. Họ cần giá trong thời gian thực, trên chuỗi, theo định dạng minh bạch và có thể xác minh. Khoảng cách này đã tạo ra ngành công nghiệp oracle.
Chainlink đã tiên phong trong lĩnh vực này với mô hình tập hợp đa nút. Nó hoạt động nhưng vẫn phụ thuộc mạnh vào các nguồn dữ liệu bên thứ ba và trung gian. Rủi ro độ trễ và thao túng vẫn còn. Hầu hết các oracle, ngay cả ngày nay, vẫn phụ thuộc vào mô hình này và phải đối mặt với những điểm yếu tương tự.
Pyth đã đi theo một con đường khác. Thay vì trung gian, nó đã đi thẳng đến nguồn: các nhà xuất bản bên thứ nhất như các sàn giao dịch, các công ty giao dịch và các nhà tạo lập thị trường. Đây là những thực thể thực sự tạo ra các giá mà di chuyển các thị trường. Bằng cách đưa họ lên chuỗi, Pyth đã giải quyết vấn đề tin cậy từ gốc.
Giai đoạn Một: Độc quyền DeFi
Giai đoạn đầu tiên của Pyth hoàn toàn nằm trong lĩnh vực DeFi. Nó xây dựng một hệ thống oracle cung cấp năng lượng cho các giao thức cho vay, nền tảng phái sinh và các nhà tạo lập thị trường tự động. Thiết kế của nó từ bên thứ nhất có nghĩa là độ chính xác tốt hơn. Các cập nhật dưới một giây có nghĩa là tốc độ phù hợp với tiêu chuẩn chuyên nghiệp. Và việc triển khai trên hơn 70 blockchain có nghĩa là quy mô.
Bằng cách tập trung vào DeFi, Pyth đã định vị mình như một oracle hàng đầu cho các sản phẩm nâng cao. Các nền tảng phái sinh trên Solana và Injective phụ thuộc vào Pyth để cập nhật giá đủ nhanh cho các chiến lược giao dịch tần suất cao. Các giao thức cho vay sử dụng nguồn dữ liệu Pyth để quản lý tỷ lệ tài sản thế chấp mà không lo ngại về thao túng. Các sàn giao dịch phi tập trung xây dựng trên Pyth để đảm bảo nhà cung cấp tính thanh khoản và các nhà giao dịch nhận được thực hiện công bằng.
Giai đoạn này đã chứng minh hai điều. Đầu tiên, Pyth có thể thu hút các nhà xuất bản chất lượng cao, bao gồm một số công ty giao dịch lớn nhất thế giới. Thứ hai, nó có thể hoạt động ở quy mô lớn, xử lý hàng nghìn nguồn dữ liệu trên hàng chục blockchain mà không bị sụp đổ dưới áp lực kỹ thuật.
Nhưng DeFi, mặc dù lớn, vẫn còn nhỏ so với tài chính truyền thống. Cơ hội thực sự cho Pyth nằm ngoài tiền điện tử.
Giai đoạn Hai: Phá vỡ Ngành Dữ liệu Thị trường 50 tỷ đô la
Ngành công nghiệp dữ liệu thị trường toàn cầu có giá trị hơn 50 tỷ đô la mỗi năm. Các tổ chức trả hàng ngàn đô la mỗi tháng để truy cập giá thời gian thực, dữ liệu sổ đặt hàng và các chỉ số tài chính. Các terminal Bloomberg một mình có thể tốn hơn 2.000 đô la mỗi ghế mỗi tháng.
Ngành công nghiệp này có ba vấn đề: nó tốn kém, nó đóng kín, và nó không được xây dựng cho thế giới đã được mã hóa. Các nguồn dữ liệu truyền thống không thể phục vụ cho các hợp đồng thông minh. Chúng không thể mở rộng trên các blockchain. Chúng được thiết kế cho con người tại các bàn giao dịch, không phải cho mã chạy trong DeFi.
Pyth đang bước thẳng vào khoảng trống này. Giai đoạn thứ hai của nó liên quan đến việc tạo ra một sản phẩm đăng ký chất lượng tổ chức cạnh tranh với Bloomberg và Refinitiv. Nhưng khác với họ, Pyth là mở, phi tập trung và được hỗ trợ bởi một nền kinh tế token.
Dưới đây là cách nó hoạt động:
Các nhà xuất bản bên thứ nhất phát trực tiếp dữ liệu của họ đến Pyth.
Mạng lưới tổng hợp dữ liệu này thành các nguồn dữ liệu tập hợp.
Các ứng dụng, cho dù là các giao thức DeFi hay các tổ chức, sẽ truy cập dữ liệu khi họ cần.
Người dùng thanh toán thông qua mô hình đăng ký, và doanh thu được phân phối lại cho các nhà xuất bản và DAO.
Hệ thống này rẻ hơn, nhanh hơn và minh bạch hơn so với các nhà cung cấp truyền thống. Nó cũng mở rộng cho các trường hợp sử dụng gốc tiền điện tử, từ tài sản thế giới thực đã được mã hóa đến các bot giao dịch do AI điều khiển.
Bằng cách tham gia vào thị trường này, Pyth không chỉ phục vụ DeFi. Nó đang cạnh tranh với các gã khổng lồ trong lĩnh vực dữ liệu tài chính. Và với hơn 1.600 nguồn dữ liệu đã hoạt động — bao phủ tiền điện tử, cổ phiếu, FX, và thậm chí các chỉ số kinh tế vĩ mô như GDP — nó có một khởi đầu mạnh mẽ.
Tính hữu dụng của token và Vai trò của PYTH
Nhiều token oracle gặp phải cùng một điểm yếu: thiếu tính hữu dụng thực sự. Chúng được sử dụng để staking hoặc quản trị, nhưng chúng không tạo ra giá trị bền vững. Điều này đã giữ cho giá của chúng thấp và kinh tế học của chúng dễ bị tổn thương.
Pyth là khác biệt. Token PYTH có các chức năng rõ ràng, thực tế:
Quản trị — Các chủ sở hữu token sẽ bỏ phiếu về các nâng cấp mạng, quản lý nguồn dữ liệu và sử dụng quỹ.
Khuyến khích — Các nhà xuất bản được thưởng bằng PYTH cho việc đóng góp dữ liệu.
Chia sẻ Doanh thu — Doanh thu từ đăng ký được phân phối cho các nhà xuất bản và người nắm giữ, tạo ra thu nhập thực gắn liền với nhu cầu thực.
Điểm cuối cùng này là rất quan trọng. Hầu hết các oracle phụ thuộc vào trợ cấp hoặc phát hành token lạm phát. Pyth tạo ra doanh thu thực từ việc trả tiền cho người dùng. Điều này gắn kết token với kinh tế bền vững. Khi nhu cầu về dữ liệu tăng lên, nhu cầu về PYTH cũng tăng.
DAO và Quản trị Phi tập trung
Pyth được quản trị bởi DAO của nó, một cộng đồng các chủ sở hữu token bỏ phiếu về các quyết định chiến lược. Điều này bao gồm việc thêm các nguồn dữ liệu mới, thiết lập các tham số, quản lý quỹ kho bạc và quyết định về các ưu tiên của lộ trình.
Quản trị này không chỉ là hình thức. Nó là trung tâm của cách Pyth hoạt động. Phi tập trung đảm bảo rằng không có thực thể nào kiểm soát dữ liệu. Nó ngăn chặn việc chiếm đoạt bởi bất kỳ nhà xuất bản nào. Nó giữ cho hệ thống có khả năng chống lại áp lực bên ngoài, bao gồm cả quy định.
Bằng cách phân phối quyết định trong cộng đồng, Pyth xây dựng niềm tin. Các tổ chức và các giao thức DeFi đều có thể tin tưởng vào hệ thống, biết rằng nó không thuộc về một công ty duy nhất mà thuộc về các bên liên quan của nó.
Sự Chấp nhận của Tổ chức
Các tổ chức đang bắt đầu chú ý đến Pyth. Thiết kế từ bên thứ nhất của nó thu hút các nhà giao dịch chuyên nghiệp muốn độ chính xác. Các cập nhật dưới một giây của nó phù hợp với nhu cầu của các chiến lược giao dịch tần suất cao. Sự tích hợp liên chuỗi của nó làm cho nó có liên quan cho các tài sản đã được mã hóa, đang nổi lên như một xu hướng lớn trong tài chính truyền thống.
Một trong những bước quan trọng nhất của Pyth là ra mắt sản phẩm đăng ký. Điều này cho phép các tổ chức trả tiền cho dữ liệu cao cấp thông qua mạng lưới. Nó tạo ra một mô hình doanh thu trực tiếp phản chiếu Bloomberg nhưng với chi phí thấp hơn và minh bạch hơn.
Nếu Pyth có thể chiếm được ngay cả một phần nhỏ của ngành công nghiệp dữ liệu thị trường trị giá 50 tỷ đô la, nó sẽ đại diện cho hàng tỷ đô la doanh thu cho hệ sinh thái.
Thành tựu và Cột mốc
Kể từ khi ra mắt, Pyth đã đạt được những cột mốc ấn tượng:
Hơn 1.600 nguồn dữ liệu, từ các cặp tiền điện tử đến cổ phiếu và FX.
Phạm vi trải rộng trên hơn 70 blockchain, khiến nó trở thành một trong những mạng lưới rộng nhất trong Web3.
Hàng chục nhà xuất bản bên thứ nhất, bao gồm các sàn giao dịch hàng đầu và các công ty giao dịch.
Công bố trên chuỗi các chỉ số kinh tế vĩ mô như GDP, lần đầu tiên cho DeFi.
Tích hợp với các nền tảng lớn như TradingView, kết nối vào tài chính chính thống.
Mỗi cột mốc củng cố lý do tại sao Pyth là nhà cung cấp dữ liệu thị trường thế hệ tiếp theo.
Thách thức và Rủi ro
Không có hệ thống nào là không có rủi ro. Đối với Pyth, những thách thức chính là:
Khuyến khích cho Nhà xuất bản — Mạng lưới phải tiếp tục thu hút và thưởng cho các nhà xuất bản chất lượng cao.
Tập trung Quản trị — DAO phải ngăn chặn quyền lực tập trung giữa một vài chủ sở hữu token.
Quy định — Khi Pyth tham gia vào tài chính truyền thống, nó sẽ phải đối mặt với các yêu cầu pháp lý và tuân thủ mới.
Cạnh tranh — Cả các oracle như Chainlink và các công ty hiện có như Bloomberg sẽ phản kháng.
Những rủi ro này là có thật, nhưng chúng có thể quản lý được. Các khuyến khích mạnh mẽ, quản trị minh bạch và tương tác chủ động với các cơ quan quản lý sẽ giúp Pyth điều hướng chúng.
Các Kịch bản Tương lai
Nhìn về phía trước, Pyth có thể phát triển theo nhiều hướng:
Tích hợp AI — Khi giao dịch do AI điều khiển phát triển, các thuật toán sẽ cần các nguồn dữ liệu độ trễ thấp. Pyth là một lựa chọn tự nhiên.
Tài sản đã được mã hóa — Khi trái phiếu, cổ phiếu và hàng hóa di chuyển lên chuỗi, nhu cầu về dữ liệu sẽ bùng nổ.
IoT và Hơn thế nữa — Pyth có thể mở rộng ra ngoài tài chính, cung cấp dữ liệu thời gian thực cho các ngành như năng lượng, logistics và giám sát khí hậu.
Chỉ số Chính thức — Theo thời gian, các nguồn dữ liệu của Pyth có thể trở thành các chỉ số được công nhận cho các tài sản đã được mã hóa, thay thế các chỉ số truyền thống.
Mỗi kịch bản này mở rộng vai trò của Pyth ra ngoài DeFi, biến nó thành một viên gạch nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu.
Tại sao Pyth lại khác biệt
Nhiều oracle cung cấp dữ liệu. Ít người cung cấp sự tin cậy. Pyth là duy nhất vì nó lấy dữ liệu trực tiếp từ các nhà xuất bản bên thứ nhất. Điều này loại bỏ trung gian và gắn kết các khuyến khích. Các cập nhật dưới một giây của nó làm cho nó có thể sử dụng cho các chiến lược tinh vi. Phạm vi liên chuỗi của nó làm cho nó trở nên phổ quát. Mô hình token của nó làm cho nó bền vững.
Cùng nhau, những yếu tố này mang lại cho Pyth một lợi thế cạnh tranh khó tái tạo. Nó không chỉ nhanh hơn hoặc rẻ hơn. Nó được thiết kế tốt hơn về cấu trúc cho tương lai của tài chính.
Tại sao tôi tin vào Pyth
Pyth đại diện cho nhiều hơn chỉ là một dự án tiền điện tử khác. Nó đại diện cho một cơ hội để tái xây dựng ngành công nghiệp dữ liệu tài chính theo cách mở, minh bạch và thuộc về cộng đồng. Các thế lực độc quyền cũ của Bloomberg và Refinitiv đã phục vụ thời gian của họ, nhưng họ không thể phục vụ thế giới đã được mã hóa.
Pyth có thể. Nó có thể mang lại cùng độ chính xác và tốc độ, nhưng với chi phí thấp hơn, với quyền truy cập rộng hơn, và với sự gắn kết giữa các nhà xuất bản, người dùng và chủ sở hữu token.
Đó là lý do tại sao tôi tin vào Pyth. Nó không chỉ là một oracle DeFi. Nó là một lớp sự thật cho các thị trường toàn cầu.
