Trump đẩy mạnh kiểm soát nhập cư – từ chiến dịch truy quét, tranh cãi pháp lý quanh việc huy động Vệ binh Quốc gia, cho tới việc dỡ bỏ tuần hành hòa bình trước Nhà Trắng – cho thấy nỗ lực tái khẳng định quyền lực hành pháp.

Dù mang màu sắc chính trị, động thái này có thể làm gia tăng căng thẳng xã hội và thu hẹp nguồn cung lao động, đẩy chi phí nhân công lên cao. Với nhà đầu tư, đây là tín hiệu bất ổn: Fed sẽ khó khăn hơn trong việc cân bằng giữa kiềm chế lạm phát tiền lương và duy trì tăng trưởng việc làm, khiến quỹ đạo chính sách trở nên khó đoán định hơn.

👉 Nói cách khác, đây là rủi ro chính sách kép: căng thẳng xã hội trong ngắn hạn và áp lực vĩ mô lên lãi suất trong dài hạn.