Ethereum đã ghi nhận dòng tiền mạnh mẽ trong năm 2025, đưa giá vượt mốc $3,600 và mang lại kỳ vọng lớn từ giới đầu tư. Tuy nhiên, một diễn biến đáng chú ý đang xuất hiện: hơn 350,000 ETH — tương đương khoảng 1,3 tỷ USD — hiện đang xếp hàng chờ unstake. Điều này đặt ra câu hỏi lớn: Liệu Ethereum đang đối mặt với áp lực bán, hay chỉ là một phần trong chiến lược phân bổ tài sản?
350,000 ETH Chờ Unstake—Dấu Hiệu Áp Lực Bán?
Nhà đầu tư nổi tiếng Udi Wertheimer đã lên tiếng cảnh báo khi phát hiện lượng lớn ETH đang chờ rút khỏi staking. Theo ông:
"Lần cuối cùng có lượng ETH unstake lớn như vậy là vào tháng 1/2024, sau khi ETH/BTC tăng 25% trong một tuần. Kết quả là giá ETH giảm ngay sau đó."
Việc unstake ETH nghĩa là người dùng muốn rút tài sản khỏi các hợp đồng staking, biến chúng thành ETH có thể giao dịch tự do. Nếu một phần lớn trong số này được bán ra, áp lực bán lên thị trường có thể tăng mạnh — đặc biệt sau khi ETH đã tăng 160% kể từ mức đáy tháng 4. Đáng chú ý, một đợt unstake hơn 500,000 ETH hồi đầu năm 2024 đã xảy ra ngay trước khi ETH giảm mạnh từ $4,000 xuống $2,100.
ETH Unstake Sẽ Được Dùng Vào Mục Đích Gì?
Tuy nhiên, không phải ai cũng tin rằng động thái unstake này là để bán tháo. Viktor Bunin – chuyên gia tại Coinbase – cho rằng lượng ETH đó có thể chuyển vào các quỹ ngân khố (treasury funds) của tổ chức, phục vụ cho các mục tiêu đầu tư dài hạn hoặc đa dạng hóa danh mục. Nếu đúng như vậy, thì đây không phải là dấu hiệu xấu mà ngược lại còn có thể giúp ổn định thị trường về lâu dài.
Cá Voi Và Tổ Chức Đang Tăng Cường Mua Vào
Dữ liệu từ Lookonchain cho thấy rằng kể từ ngày 1/7, có ít nhất 23 tổ chức lớn đã tích lũy tổng cộng 681,103 ETH (trị giá khoảng 2,57 tỷ USD).
Và điều này chưa dừng lại. Trong tuần thứ 4 của tháng 7, các tổ chức tiếp tục đổ tiền mua thêm hàng tỷ đô la ETH.
“Quỹ The Ether Machine công bố đang nắm giữ 1,5 tỷ USD ETH. Tom Lee (Fundstrat) tuyên bố mua 20 tỷ USD ETH, còn Joseph Lubin thì tham gia với 5 tỷ USD. Có lẽ sẽ chẳng đủ ETH cho tất cả,” nhà đầu tư Ryan Sean Adams chia sẻ.
ETH Đang Được Staking Vẫn Cao—Một Góc Nhìn Khác
Mặc dù lo ngại về unstake, nhưng số lượng ETH đang chờ để stake còn lớn hơn. Dữ liệu từ ValidatorQueue cho thấy trong nhiều ngày gần đây, hơn 450,000 ETH xếp hàng chờ staking — vượt qua lượng chờ unstake.
Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn rất quan tâm đến việc tham gia vào mạng lưới Ethereum thông qua staking, một hình thức kiếm lợi nhuận thụ động phổ biến trong DeFi.
Ngoài ra, theo beaconcha.in, hơn 35,7 triệu ETH đang được staking, chiếm khoảng 29,5% tổng nguồn cung lưu hành — một tỷ lệ rất lành mạnh.
Kết Luận: Bán Tháo Hay Tái Cơ Cấu?
Cuộc chơi hiện tại không chỉ là chuyện bán hay giữ. Nó phản ánh cuộc chiến giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra khỏi hệ sinh thái staking của Ethereum.
Nếu lượng unstake là để chốt lời, thì ETH có thể chịu áp lực trong ngắn hạn. Nhưng nếu đó chỉ là chiến lược tái cơ cấu tài sản, cộng với việc cá voi và tổ chức tiếp tục gom hàng, thì triển vọng trung và dài hạn của ETH vẫn rất tích cực.
👉 Nhà đầu tư cần theo dõi sát sự thay đổi giữa lượng ETH stake và unstake để đưa ra quyết định phù hợp trong giai đoạn đầy biến động này.
