Dù Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mốc $103.300 – thấp hơn 8% so với mức cao nhất mọi thời đại – các chỉ số phái sinh lại cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển sang chiều hướng tiêu cực. Giới đầu tư tiền điện tử, đặc biệt là những người sử dụng đòn bẩy, vốn nổi tiếng với phản ứng nhanh và cực đoan. Tuy nhiên, sự thiếu lạc quan hiện tại dường như bất thường so với các chu kỳ trước.
Tác động từ bất ổn vĩ mô hay tâm lý thị trường?
Giá BTC giảm về $102.400 có thể xuất phát từ những lo ngại về môi trường kinh tế – xã hội đang bất ổn, hoặc từ các yếu tố nội tại của thị trường. Thông thường, hợp đồng tương lai Bitcoin tháng có mức giá cao hơn thị trường giao ngay từ 5–15% để bù trừ cho thời gian đáo hạn. Tuy nhiên, kể từ ngày 12/6 – sau khi bị từ chối tại vùng $110.000 – mức này đã liên tục duy trì dưới ngưỡng trung lập, giảm còn dưới 4% vào ngày 20/6, thấp nhất trong ba tháng.
Điều đáng chú ý là chỉ số hợp đồng tương lai hiện tại còn thấp hơn cả giai đoạn đầu tháng 4, khi BTC giảm mạnh 10% chỉ trong 24 giờ xuống còn $74,440.
Thị trường quyền chọn cũng cho thấy tâm lý bi quan gia tăng
Để đánh giá toàn diện hơn, có thể nhìn vào chỉ số độ lệch trong thị trường quyền chọn. Khi nhà đầu tư lo ngại rủi ro giảm giá, quyền chọn bán sẽ có mức phí cao hơn, đẩy độ lệch vượt mốc 5%. Trong giai đoạn lạc quan, chỉ số này thường nằm dưới -5%. Hiện tại, độ lệch đang ở mức 5%, cho thấy tâm lý thị trường đang dao động giữa trung lập và bi quan. Điều này trái ngược hoàn toàn với ngày 9/6, khi chỉ số này từng chạm mức -5% sau cú bật giá từ $105.500 lên $110.500 – cho thấy sự thất vọng ngày càng rõ rệt của nhà đầu tư.
Trong khi đó, chỉ số Russell 2000 – đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ – vẫn giữ vững vùng hỗ trợ 2.100 điểm bất chấp căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và lãi suất duy trì trên 4,25% giữa áp lực lạm phát.
Dòng vốn tổ chức tiếp tục đổ vào bất chấp thị trường phái sinh suy yếu
Đi ngược lại với tâm lý bi quan của giới giao dịch phái sinh, các nhà đầu tư tổ chức vẫn thể hiện niềm tin vững vàng. Trong 30 ngày kết thúc ngày 18/6, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút hơn 5,14 tỷ USD dòng vốn ròng. Nhiều doanh nghiệp như Strategy, Metaplanet, H100 Group và The Blockchain Group cũng đã tích lũy thêm lượng lớn BTC trong giai đoạn này.
Dù vậy, chưa rõ điều gì có thể khôi phục lại niềm tin của thị trường. Và nếu giá BTC tiếp tục lình xình quanh mốc tâm lý $100.000, phe gấu có thể sẽ ngày càng chiếm ưu thế.