Theo Chủ tịch Nghiên cứu Presto Peter Chung, việc các công ty đại chúng bắt đầu giữ tài sản tiền điện tử như một dự trữ có thể khởi đầu một thời kỳ tài chính mới.
Gần đây, đặc biệt là các công ty có trụ sở tại Mỹ, đã bắt đầu tích lũy tiền điện tử bằng cách huy động hàng tỷ đô la nhằm tối đa hóa giá trị cho cổ đông. Mô hình này, do công ty chiến lược dẫn dắt, chuyển đổi các công ty đã ngừng hoạt động, SPAC hoặc các công ty trống thành các công cụ tích lũy tiền điện tử.
Chung định nghĩa xu hướng này là “một giai đoạn mới của kỹ thuật tài chính như các thương vụ mua lại có đòn bẩy (LBO) vào những năm 1980 hoặc các quỹ trao đổi danh mục (ETF) vào những năm 1990.” Tuy nhiên, ông cho rằng những lo ngại về “một quả bóng mới” mà công chúng thường đề cập là hơi ph exá quá.
Chung nhấn mạnh rằng các công ty thường tài trợ cho dự trữ tiền điện tử của họ bằng các phương pháp vay nợ không có tài sản đảm bảo, và cho biết rằng rủi ro thanh lý tài sản thấp hơn nhiều so với các giai đoạn trước. Theo dữ liệu của Presto, chỉ một phần ba trong số 44 tỷ đô la mà 12 công ty lớn đã huy động hoặc dự kiến huy động là tài trợ bằng nợ, và 87% trong số đó là không có tài sản đảm bảo. Do đó, ông cho rằng rủi ro thanh lý quy mô lớn là hạn chế.
Chung cảnh báo về rủi ro rằng các nhà đầu tư hoạt động có thể ép buộc thanh lý nếu các công ty giao dịch dưới giá trị tài sản ròng (NAV), và cho biết rằng các nhà hoạt động thường ưa chuộng các phương pháp ít nghiêm khắc hơn như mua lại cổ phiếu.
Cơn sóng này bắt đầu với mô hình Chiến lược do Michael Saylor dẫn dắt, tiếp tục mở rộng với sự tham gia của các công ty nổi tiếng như Trump Media, GameStop. Chung cho biết rằng tài sản Proof-of-Stake (PoS) có thể trở nên hấp dẫn nhờ vào các phần thưởng staking, và điều này có thể hỗ trợ sự phát triển tài sản cho các công ty dự trữ tiền điện tử, từ đó nâng cao định giá.
Tuy nhiên, Chung lưu ý rằng các công ty thiếu kinh nghiệm có thể gặp khó khăn trong việc quản lý thanh khoản và vì lý do đó, việc quản lý tốt nhu cầu dòng tiền của mỗi công ty là rất quan trọng. Theo Chung, không phải rủi ro thị trường mà chính khả năng quản lý khủng hoảng của các công ty sẽ là yếu tố quyết định $PEPE $XRP
