Tỷ lệ ETH/BTC – thước đo quen thuộc để đánh giá sức mạnh tương đối của Ethereum so với Bitcoin – đã duy trì trong vùng tích lũy chật hẹp kể từ giữa tháng 5. Diễn biến này cho thấy Ethereum tiếp tục lép vế trước Bitcoin, bất chấp vai trò là altcoin dẫn đầu thị trường.

Tình trạng giằng co kéo dài không chỉ phản ánh tâm lý thận trọng, thậm chí suy yếu của giới đầu tư đối với ETH, mà còn cho thấy mùa altcoin – thời điểm các altcoin bứt phá mạnh mẽ – vẫn đang bị trì hoãn trên diện rộng.

Mùa altcoin trì hoãn khi ETH tiếp tục chật vật

Dữ liệu từ biểu đồ hàng ngày cho thấy tỷ lệ ETH/BTC đã duy trì trong một biên độ giao dịch hẹp kể từ ngày 13/5, với ngưỡng kháng cự quanh mốc 0,026 và vùng hỗ trợ tại 0,023.

Tỷ lệ này phản ánh mức độ tăng trưởng tương đối giữa Ethereum và Bitcoin, qua đó giúp xác định loại tài sản nào đang dẫn dắt đà tăng. Trong quá khứ, sự cải thiện ổn định của ETH/BTC thường đóng vai trò như một tín hiệu sớm cho sự khởi đầu của mùa altcoin – giai đoạn mà dòng tiền có xu hướng rời khỏi Bitcoin để chuyển sang các tài sản thay thế, với Ethereum là cái tên dẫn đầu.

Tuy nhiên, trạng thái đi ngang hiện tại cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế, khi nhà đầu tư tiếp tục ưu tiên nắm giữ BTC trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng.

Diễn biến này đáng lưu ý, bởi nó làm dấy lên lo ngại rằng mùa altcoin – vốn được cộng đồng mong đợi suốt thời gian qua – có thể sẽ còn tiếp tục bị trì hoãn.

Trong một bài đăng ngày 18/6 trên nền tảng X, nhà phân tích Crypto Fella nhận định rằng biểu đồ tỷ giá ETH/BTC hiện là “biểu đồ quan trọng nhất cần theo dõi” đối với bất kỳ ai đang kỳ vọng vào sự trở lại của mùa altcoin.

Biểu đồ được chia sẻ cho thấy cặp tiền này đang di chuyển quanh ngưỡng 0,024 — khu vực từng đánh dấu đáy chu kỳ vào các năm 2019 và 2020. Thời điểm đó, ETH đã chứng kiến một đợt phục hồi mạnh mẽ so với Bitcoin sau giai đoạn dài suy yếu. Tuy nhiên, Crypto Fella nhấn mạnh rằng “chúng ta cần thấy tín hiệu rõ ràng về sức mạnh trước khi một cú đảo chiều lớn có thể xảy ra”.

Theo đó, nếu ETH/BTC có thể phá vỡ dứt khoát ngưỡng kháng cự then chốt tại 0,026, đây sẽ là chỉ báo quan trọng xác nhận sự khởi đầu cho một làn sóng phục hồi diện rộng trong thị trường altcoin.

Ngoài ra, dữ liệu từ Chỉ số mùa altcoin (Altcoin Season Index) tiếp tục cho thấy thị trường vẫn nằm dưới sự thống trị của Bitcoin. Theo định nghĩa, một “mùa altcoin” chỉ thực sự bắt đầu khi ít nhất 75% trong số 50 altcoin hàng đầu ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội so với BTC trong vòng ba tháng liên tiếp.

Thế nhưng, trong 90 ngày vừa qua, chỉ có vỏn vẹn 25% altcoin đạt được tiêu chí này – một con số cho thấy sự ì ạch rõ rệt của nhóm tài sản thay thế và cho thấy viễn cảnh về một mùa altcoin thực sự dường như vẫn còn khá xa vời.

ETH bị kìm dưới đường EMA 20 ngày

Tại thời điểm bài viết, Ethereum (ETH) đang được giao dịch quanh ngưỡng $2.521, tăng nhẹ 0,15% trong vòng 24 giờ qua. Trên khung thời gian ngày của cặp ETH/USD, giá hiện đang nằm dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày — một tín hiệu cho thấy phe gấu vẫn đang nắm thế chủ động, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục leo thang.

Đường EMA 20 ngày phản ánh mức giá trung bình của ETH trong 20 phiên giao dịch gần nhất, với trọng số nghiêng nhiều về các mức giá gần đây. Khi giá nằm dưới ngưỡng này, đó thường là dấu hiệu của áp lực bán ngắn hạn đang chiếm ưu thế trên thị trường.

Nếu xu hướng suy yếu này kéo dài, ETH có nguy cơ lùi về vùng hỗ trợ $2.424. Ngược lại, trong trường hợp lực cầu gia tăng và giá vượt qua đường EMA 20 ngày, đà phục hồi có thể đưa ETH trở lại vùng $2.745.