Theo báo cáo từ Fidelity, 17% tổng số nguồn cung BTC chính thức được tính là “Bitcoin cổ”, nghĩa là nó đã không di chuyển trong ít nhất 10 năm. Những tài sản này có giá trị khoảng 360 tỷ USD.

Đáng lo ngại, Fidelity tuyên bố rằng ngày càng có nhiều BTC cổ hơn so với số lượng coin mới được tạo ra từ thợ đào. Giữa xu hướng này và các vụ mua lại của công ty, chức năng của Bitcoin như một loại tiền tệ lưu hành có thể gặp nguy hiểm.

Bitcoin cổ đang tiếp quản

Nhờ xu hướng HODLing, ngày càng có nhiều cá voi nắm giữ tài sản của họ trong nhiều năm liền.

Tuy nhiên, ngành công nghiệp crypto hiện đã hơn 15 năm tuổi và số lượng token “cổ xưa” đang dần tăng lên. Fidelity đã tiến hành nghiên cứu về Bitcoin cổ, xác định một loạt các kết luận quan trọng.

Fidelity là đơn vị phát hành Bitcoin ETF hàng đầu, do đó, công ty này đã dẫn đầu trong việc tiến hành nghiên cứu, tuyên bố rằng 17% nguồn cung, tương ứng khoảng 3,4 triệu BTC đã trở thành Bitcoin cổ, tương đương với giá trị hơn 360 tỷ USD.

Tuy nhiên, những phát hiện của Fidelity về hoạt động khai thác có thể còn quan trọng hơn.

Cụ thể, công ty nhấn mạnh rằng ngày càng có nhiều Bitcoin trở thành cổ xưa hơn so với số lượng token mới được khai thác. Ngành khai thác đang trở nên ít lợi nhuận hơn và các đơn vị phát hành ETF mua nhiều BTC hơn so với số lượng mà thợ đào có thể sản xuất.

Fidelity phát hiện ra rằng 566 token trở thành BTC cổ mỗi ngày, trong khi chỉ có 450 BTC mới thay thế chúng.

Một phần nguồn cung BTC cổ đã ‘mất tích’

Mối quan ngại khác là một phần nguồn cung BTC cổ đã thực sự biến mất vì những lý do như quên khóa riêng hoặc ví không thể truy cập. Dữ liệu on-chain cho thấy khoảng 20% ​​tổng số Bitcoin được khai thác đã vĩnh viễn biến mất.

Riêng hơn 1,8 triệu Bitcoin được liên kết với Satoshi Nakamoto vẫn nằm im trong hơn 10 năm. Điều này khiến nguồn cung lưu hành hiệu quả giảm xuống, làm thay đổi động lực cung-cầu.

Nguồn cung hoạt động giảm có thể khuếch đại sự biến động giá. Khi BTC gần chạm đến giới hạn nguồn cung, việc lượng token hoạt động giảm sút sẽ khiến lượng vốn lưu thông có sẵn bị hạn chế hơn.

Ngoài ra, sự việc này cũng khiến rủi ro tập trung tăng lên. Cá voi có thể di chuyển thị trường dễ dàng hơn nếu nguồn cung hoạt động giảm dần.