Những điểm chính:
Nghiên cứu của OrBit Markets cho thấy chiến lược accumulator đã vượt trội hơn trung bình chi phí đô la (DCA) đối với Bitcoin trong 2,5 năm qua.
Các accumulator ba tháng đã cung cấp chi phí mua trung bình thấp hơn 10% so với DCA, trong khi các cấu trúc sáu tháng và mười hai tháng đã vượt trội hơn 13% và 26%.
Các accumulator là các sản phẩm có cấu trúc cung cấp việc mua BTC với mức giá giảm nhưng đi kèm với nghĩa vụ gấp đôi số lượng mua trong các đợt giảm giá.
Chiến lược này phù hợp hơn với các doanh nghiệp và những người nắm giữ dài hạn, không phải các nhà giao dịch ngắn hạn hay nhà đầu cơ.
Trong khi trung bình chi phí đô la (DCA) vẫn là một chiến lược đầu tư phổ biến và được sử dụng rộng rãi giữa các nhà đầu tư Bitcoin bán lẻ và tổ chức, nghiên cứu mới cho thấy một phương pháp ít được biết đến hơn - accumulator - đã mang lại hiệu suất tốt hơn đáng kể kể từ năm 2023.
Theo một báo cáo của nhà sản xuất tùy chọn tiền điện tử OrBit Markets, các chiến lược accumulator đã đem lại chi phí mua BTC trung bình thấp hơn so với DCA trong 2,5 năm qua, đặc biệt là trong các thị trường có xu hướng.
Accumulator đánh bại DCA trong các kiểm tra lại
Pulkit Goyal, Trưởng bộ phận Giao dịch tại OrBit Markets, cho biết các bài kiểm tra lại của họ cho thấy các accumulator vượt trội hơn DCA qua nhiều kỳ hạn khác nhau. Cụ thể, các accumulator ba tháng mang lại cải thiện trung bình 10% trong chi phí mua BTC. Trong khi đó, các phiên bản sáu tháng và mười hai tháng vượt trội hơn DCA lần lượt 13% và 26%.
'Các accumulator cung cấp một chiến lược tích lũy có kỷ luật và hiệu quả về chi phí. Đối với các bộ phận kho bạc tiền điện tử, điều này khiến chúng trở thành một sự phù hợp tự nhiên,' Goyal nói với CoinDesk.
Điều này khiến chiến lược hấp dẫn cho các nhà mua Bitcoin doanh nghiệp hoặc những người nắm giữ dài hạn đang tìm cách tăng dần mức độ tiếp xúc theo cách có cấu trúc và theo quy tắc.
Accumulator Bitcoin là gì?
Một accumulator Bitcoin là một sản phẩm tài chính có cấu trúc thời gian, tương tự như những sản phẩm được sử dụng trong tài chính truyền thống, trong đó một nhà đầu tư đồng ý mua BTC với mức giá thực hiện giảm giá theo các khoảng thời gian cố định - thường là hàng tuần - trong một khoảng thời gian cố định. Nhà đầu tư phải mua số lượng đã thỏa thuận trừ khi cấu trúc bị chấm dứt sớm do giá giao ngay vượt qua mức knock-out.
Ví dụ:
Giả sử một nhà đầu tư tham gia vào một accumulator BTC 3 tháng:
Giá thực hiện: 94.500 đô la (10% dưới mức giá giao ngay hiện tại là 105.000 đô la)
Giá knock-out: 115.000 đô la
Cam kết hàng tuần: 1.000 đô la giá trị BTC
Nếu BTC giao dịch giữa 94.500 và 115.000 đô la, nhà đầu tư tiếp tục mua BTC ở mức 94.500 đô la. Nếu BTC vượt quá 115.000 đô la, sản phẩm sẽ bị chấm dứt. Nếu BTC giảm xuống dưới 94.500 đô la, nhà đầu tư có nghĩa vụ gấp đôi số lượng mua - thành 2.000 đô la/tuần - vẫn ở mức 94.500 đô la, ngay cả khi giá thị trường thấp hơn.
Điều này khiến chiến lược trở nên rủi ro trong các điều kiện giảm giá và không lý tưởng cho các nhà giao dịch ngắn hạn, vì nó có thể dẫn đến việc mua với giá trên mức giá thị trường hiện tại trong các giai đoạn điều chỉnh. Vì vậy, biệt danh từ các thị trường truyền thống: 'Tôi giết bạn sau.'
Trường hợp sử dụng Accumulator cho các tập đoàn
Tính chất kỷ luật của cấu trúc phù hợp chặt chẽ với cách mà các kho bạc doanh nghiệp và các nhà phân bổ dài hạn tiếp cận các khoản đầu tư tiền điện tử. Không giống như các nhà giao dịch đầu cơ, những thực thể này ưu tiên sự tiếp xúc nhất quán, dài hạn với Bitcoin hơn là thời điểm thị trường.
OrBit Markets gợi ý rằng các thực thể này có thể hưởng lợi từ việc sử dụng các accumulator như một phần của chiến lược quản lý kho bạc có cấu trúc - đặc biệt trong các giai đoạn tăng giá, nơi mức giảm so với giá thị trường có thể dẫn đến tiết kiệm đáng kể.
Kết quả kiểm tra lại: 2023–2025
Nghiên cứu của OrBit đã xem xét các accumulator BTC ba tháng từ tháng 1 năm 2023 đến ngày 13 tháng 6 năm 2025:
Giá trung bình BTC của accumulator: 39.035 đô la
Chi phí BTC trung bình DCA: 43.329 đô la
Lợi thế hiệu suất: 10% nghiêng về các accumulator
Kết quả còn tốt hơn được ghi nhận với các chiến lược dài hơn:
Giá trung bình của accumulator 6 tháng: 37.654 đô la (tốt hơn 13% so với DCA)
Giá trung bình của accumulator trong 12 tháng: 32.079 đô la (tốt hơn 26% so với DCA)
Chiến lược DCA trong so sánh này liên quan đến việc mua BTC hàng tuần bằng một số tiền cố định, không quan tâm đến điều kiện thị trường.
Trong khi DCA vẫn là một chiến lược vững chắc cho các nhà đầu tư bán lẻ và danh mục đầu tư thụ động, các accumulator có thể cung cấp một con đường hiệu quả hơn cho các nhà mua doanh nghiệp và phân bổ tiền điện tử dài hạn. Với khả năng mua BTC với giá giảm - và một cấu trúc loại bỏ thời gian thị trường khỏi phương trình - các accumulator đã chứng minh rằng mang lại chi phí mua trung bình thấp hơn trong các thị trường tăng.
Tuy nhiên, những sản phẩm này không phải là không có rủi ro, đặc biệt trong các thị trường biến động hoặc giảm giá nơi mà các nghĩa vụ gấp đôi có thể dẫn đến chi phí trung bình cao hơn mức thị trường. Do đó, các accumulator phù hợp nhất với việc tích lũy chiến lược, dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn.
