Trong bài đăng gần đây , CZ đã đề xuất tạo ra một sàn giao dịch hoán đổi vĩnh viễn theo phong cách dark pool, cung cấp tính ẩn danh cấp độ tổ chức để bảo vệ những người chơi lớn khỏi việc khai thác bot MEV, chạy trước và săn lùng thanh lý.

Vấn đề về tính minh bạch trên DEX

CZ đã nêu bật một lỗ hổng cốt lõi trong cơ sở hạ tầng DEX hiện tại—tính minh bạch theo thời gian thực. Mặc dù đặc điểm này thúc đẩy tính cởi mở, nhưng nó cũng khiến các nhà giao dịch phải đối mặt với hành vi cơ hội. Trong thị trường tương lai vĩnh viễn, nơi các vị thế và mức thanh lý có thể nhìn thấy được, rủi ro sẽ tăng lên.

“Nếu những người khác có thể thấy điểm thanh lý của bạn, họ có thể cố gắng thúc đẩy thị trường thanh lý bạn… ngay cả khi bạn có một tỷ đô la”, CZ cảnh báo, lưu ý rằng động thái này có thể đã góp phần vào các vụ thanh lý cấp cao gần đây.

Không giống như các sàn giao dịch tập trung (CEX), nơi sổ lệnh được ẩn danh và được đệm bởi các nhà cung cấp thanh khoản của tổ chức, DEX tiết lộ ý định của người dùng cho toàn bộ mạng lưới. Tính minh bạch này, mặc dù phù hợp với bản chất của DeFi, nhưng lại khiến các nhà giao dịch lớn đặc biệt dễ bị tổn thương.

Giải pháp Dark Pool

Đề xuất của CZ: xây dựng một DEX tương lai vĩnh viễn hoạt động như một dark pool, ẩn ý định giao dịch và thực hiện khỏi tầm nhìn của công chúng. Điều này sẽ phản ánh tài chính truyền thống (TradFi), nơi dark pool thường lớn hơn 10 lần so với các sàn giao dịch công khai "lit".

Các đặc điểm chính của tầm nhìn CZ bao gồm

  • Không có sổ lệnh nào hiển thị

  • Tiền gửi ẩn vào hợp đồng thông minh

  • Tầm nhìn giao dịch bị trì hoãn

  • ZK (zero-knowledge) hoặc cơ sở hạ tầng bảo mật dựa trên mã hóa

Cách tiếp cận này sẽ cho phép cá voi giao dịch mà không làm ảnh hưởng đến thị trường, giảm thiểu sự trượt giá và giảm khả năng bị bot MEV hoặc các cuộc tấn công thanh lý có phối hợp nhắm tới.

Thời gian và sự phù hợp với thị trường

CZ tin rằng “bây giờ có thể là thời điểm tốt” cho một sự đổi mới như vậy, đặc biệt là khi có những sự kiện gần đây phơi bày những điểm yếu mang tính hệ thống trong giao dịch trên chuỗi. Ông thừa nhận những quan điểm đối lập, chẳng hạn như lập luận rằng sổ lệnh minh bạch giúp các nhà tạo lập thị trường hấp thụ các giao dịch lớn hiệu quả hơn. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng “các nhà giao dịch khác nhau có thể thích các loại thị trường khác nhau”.

Mặc dù CZ đã làm rõ rằng ông không cam kết ủng hộ một dự án như vậy, nhưng ông đã mời những nhà xây dựng đang thực hiện các ý tưởng tương tự liên hệ qua reachme.io và nêu rõ:

“Không có gì đảm bảo tôi sẽ đầu tư hoặc thậm chí trả lời. 🙏 Chỉ là một ý tưởng vào Chủ Nhật.”

Khi cấu trúc thị trường trở thành trọng tâm trong quá trình phát triển tiếp theo của DeFi, đề xuất của CZ có thể tạo ra làn sóng mới về các nền tảng giao dịch chuỗi tập trung vào quyền riêng tư được thiết kế cho hoạt động quy mô tổ chức.