Đường đi lên gần đây của Bitcoin đã gặp phải sự kháng cự sau khi đạt mức đỉnh kỷ lục hơn 111.000 đô la vào tuần trước. Sau mức cao nhất mọi thời đại mới này, Bitcoin đã giảm khoảng 4% trong bảy ngày qua, đưa giá giao dịch hiện tại xuống còn 105.485 đô la.
Điều này thể hiện mức giảm hàng ngày là 1,8%, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường và khả năng chốt lời tiềm tàng của các nhà giao dịch. Trước những biến động giá gần đây , một nhà phân tích của CryptoQuant đã theo dõi chặt chẽ động thái của thị trường, đặc biệt là liên quan đến việc ra mắt Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF).
Một phân tích chi tiết do Joao Wedson, một cộng tác viên của nền tảng QuickTake thuộc CryptoQuant, cung cấp đã làm sáng tỏ xu hướng thanh lý được quan sát thấy ở Bitcoin so với các loại tiền điện tử khác, còn được gọi là altcoin.
Sự chênh lệch thanh lý giữa Bitcoin và Altcoin
Kể từ khi Bitcoin ETF ra mắt, hành vi thị trường đã cho thấy sự khác biệt đáng kể giữa thanh lý Bitcoin và altcoin. Theo Wedson, thanh lý Bitcoin trên Binance chủ yếu liên quan đến các vị thế bán khống, cho thấy các nhà giao dịch đặt cược chống lại Bitcoin đã bị thanh lý một cách có hệ thống trong đợt tăng giá gần đây của đồng tiền này.
Cụ thể, Cumulative Liquidation Delta (CLD) cho thấy thanh lý bán khống vượt thanh lý mua vào khoảng 190 triệu đô la. Điều này cho thấy những người tham gia thị trường nắm giữ vị thế bán khống buộc phải thoát ra khi giá trị Bitcoin tăng vọt, đẩy giá lên cao hơn nữa.
Ngược lại hoàn toàn, altcoin đã trải qua một kịch bản hoàn toàn khác. Trong cùng thời kỳ, altcoin phải đối mặt với gần 1 tỷ đô la thanh lý dài hạn nhiều hơn so với short.
Sự mất cân bằng thanh lý này cho thấy các nhà giao dịch đặt cược vào sự phục hồi của altcoin rộng rãi đã phải chịu tổn thất đáng kể. Áp lực giảm liên tục đối với altcoin cho thấy sự thất bại của kỳ vọng xung quanh "Altseason", một giai đoạn mà các loại tiền điện tử thay thế thường vượt trội hơn BTC.
Hậu quả của sự bất cân xứng thị trường
Các mô hình thanh lý riêng biệt giữa BTC và altcoin phản ánh những thay đổi quan trọng trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư và cách sử dụng đòn bẩy. Hiệu suất giá thuận lợi của BTC chủ yếu tác động đến các nhà giao dịch có triển vọng giảm giá, buộc phải thanh lý các vị thế bán khống và góp phần vào nhận thức thị trường tăng giá.
Ngược lại, sự sụt giảm giá liên tục của lĩnh vực altcoin đã dẫn đến tình trạng thanh lý rộng rãi các vị thế tăng giá, làm nổi bật sự không phù hợp giữa kỳ vọng của nhà giao dịch và hành vi thực tế của thị trường.
Theo Wedson, kể từ tháng 12 năm 2024, sự bất đối xứng thanh lý này đã mở rộng đáng kể, nhấn mạnh sự thay đổi trong trọng tâm thị trường. Các nhà đầu tư ngày càng coi BTC là một khoản cược an toàn hơn hoặc đáng tin cậy hơn trong bối cảnh thị trường bất ổn rộng hơn, trong khi các altcoin bị ảnh hưởng do đòn bẩy cao và định vị đầu cơ.
Xu hướng này càng mạnh mẽ hơn sau khi ETF được chấp thuận, vì các nhà giao dịch tỏ ra tự tin hơn khi đặt cược vào tính ổn định và tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin so với sự biến động và khó lường của thị trường altcoin.
Tiến về phía trước, các điều kiện thị trường hiện tại cho thấy các nhà đầu tư có thể tiếp tục tiếp cận Bitcoin với sự lạc quan vừa phải trong khi vẫn duy trì lập trường thận trọng đối với các altcoin.