Nhà phân tích tiền điện tử Simeon Koch đã đưa ra những tuyên bố gây sốc về khả năng xảy ra mùa altcoin bằng cách đánh giá các điều kiện kinh tế vĩ mô hiện tại. Theo Koch, thị trường Bitcoin và altcoin hiện đang chịu áp lực nghiêm trọng. Nguyên nhân chính của việc này là lãi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đang ở mức cao nhất trong những năm gần đây.
“Bitcoin và altcoin hiện đang có một vấn đề lớn: Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ cao hơn so với trước đây. Theo truyền thống, điều đó rất tiêu cực đối với các tài sản rủi ro như tiền điện tử”, Koch cho biết, đồng thời nói thêm rằng lợi suất trái phiếu cao cho thấy sự bất ổn về kinh tế, chính sách tiền tệ chặt chẽ và nhu cầu đầu tư yếu.
Ba yếu tố này ảnh hưởng tiêu cực đến Bitcoin và altcoin vì những tài sản này thường tăng giá trong thời kỳ nới lỏng định lượng và khi khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư cao. Koch tuyên bố rằng lãi suất cao gây ra mối đe dọa đối với sức khỏe kinh tế của Hoa Kỳ nói riêng. Hơn nữa, bất chấp lập trường thân thiện với tiền điện tử của Donald Trump, bức tranh này đang gây căng thẳng cho nền kinh tế Hoa Kỳ.
Trên thị trường trái phiếu, lãi suất và giá trái phiếu tỷ lệ nghịch với nhau. Nếu nhà đầu tư mất niềm tin vào trái phiếu và bán chúng, giá sẽ giảm và lãi suất tăng. Điều này làm tăng chi phí vay của chính phủ.
Gần đây, cơ quan xếp hạng tín nhiệm Moody's đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Hoa Kỳ từ AAA xuống AA1. Động thái này đẩy nhanh sự mất niềm tin vào thị trường. Mặc dù Fitch (2011) và S&P (2023) trước đó đã có những động thái tương tự, nhưng quyết định của Moody's cũng đủ để làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư.
Lãi suất cao khiến cả chính phủ và khu vực tư nhân khó vay hơn. Đến năm 2025, Hoa Kỳ sẽ có khoảng 9,2 nghìn tỷ đô la nợ đến hạn và sẽ cần được tái cấp vốn bằng trái phiếu mới. Nhưng lãi suất cao hiện tại khiến quá trình đó trở nên tốn kém một cách không thể chấp nhận được.
Koch cho biết Hoa Kỳ có ba con đường tiềm năng để giảm lợi suất trái phiếu cao:
Tăng cường sự lạc quan về kinh tế: Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ có thể thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư và kích thích nhu cầu trái phiếu.
FED cắt giảm lãi suất: Bằng cách hạ lãi suất chính sách, sức hấp dẫn tương đối của trái phiếu hiện tại sẽ tăng lên.
FED quay lại chương trình mua trái phiếu (Nới lỏng định lượng): Việc mua trái phiếu với số lượng lớn từ thị trường sẽ đẩy lãi suất xuống mức thấp một cách giả tạo.
Theo Koch, cả ba kịch bản đều có thể tạo ra làn sóng tăng giá đối với các tài sản rủi ro, đặc biệt là altcoin, vì các giai đoạn nới lỏng tiền tệ thường báo hiệu thị trường tăng giá đối với tiền điện tử.
“Hiện tại, có thể có sự không chắc chắn trên thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, nếu sự không chắc chắn này được giải quyết, chúng ta có khả năng cao sẽ chứng kiến một đợt tăng giá mạnh trên thị trường Bitcoin và altcoin. Chúng ta cần phải kiên nhẫn”, ông kết luận.