Bitcoin tiếp tục đà tăng ổn định, với tài sản hiện đang giao dịch trên 103.000 đô la. Điều này đánh dấu mức giảm 0,4% trong 24 giờ qua và hơn 20% trong tháng qua. Trong khi đợt tăng giá đã khẳng định lại tâm lý tăng giá trên thị trường rộng lớn hơn, dữ liệu gần đây chỉ ra sự thay đổi trong các nguồn thúc đẩy đà tăng này.
Một nhà phân tích của CryptoQuant đã quan sát thấy sự chênh lệch ngày càng tăng giữa hành vi của thị trường khu vực và toàn cầu, đặc biệt là về giá Bitcoin trên các sàn giao dịch khác nhau.
Động lực tăng khi các nhà đầu tư toàn cầu dẫn đầu
Nhà phân tích Avocado Onchain của CryptoQuant gần đây đã phân tích một số liệu quan trọng được gọi là "Korea Premium", theo dõi sự chênh lệch giá giữa Bitcoin trên các sàn giao dịch Hàn Quốc và các nền tảng quốc tế. Mặc dù giá thị trường của Bitcoin tăng, Korea Premium vẫn có xu hướng giảm liên tục.
Điều này cho thấy đợt tăng giá đang diễn ra phần lớn được thúc đẩy bởi dòng vốn của các tổ chức và tâm lý nhà đầu tư ở các thị trường bên ngoài Hàn Quốc, thay vì từ phân khúc bán lẻ vốn sôi động từ trước đến nay của Hàn Quốc.
Trong các chu kỳ trước, đặc biệt là năm 2017 và 2021, các sàn giao dịch Hàn Quốc thường giao dịch BTC ở mức cao do nhu cầu trong nước tăng đột biến , đôi khi cao hơn giá quốc tế tới 20%. Những giai đoạn này thường được coi là tín hiệu của sự hưng phấn do bán lẻ thúc đẩy.
Avocado giải thích rằng sự thay đổi này trong động lực thị trường phản ánh một giai đoạn mới của phân phối vốn trong không gian tiền điện tử. Với các ETF Bitcoin giao ngay hiện đang hoạt động tại Hoa Kỳ và sự quan tâm ngày càng tăng từ các tập đoàn và thậm chí là các tổ chức tài sản có chủ quyền, một phần lớn hơn của hoạt động giao dịch đang được thúc đẩy bởi các chiến lược của tổ chức hơn là đầu cơ bán lẻ.
Điều này được phản ánh trong mức Korea Premium khiêm tốn, không tăng đột biến ngay cả khi BTC vượt qua các ngưỡng kháng cự chính trong những tháng gần đây.
Hoạt động của tổ chức định nghĩa lại động lực thị trường Bitcoin
Theo Avocado, ngay cả khi có sự phục hồi, bất kỳ Korea Premium nào gần 10%—trước đây được coi là khiêm tốn—giờ đây nên được hiểu là tăng cao. Việc không có mức phí bảo hiểm trong nước quá mức cho thấy rằng bán lẻ châu Á không còn dẫn đầu thị trường Bitcoin nữa.
Thay vào đó, các tác nhân thể chế toàn cầu, được trang bị các phương tiện mới như ETF và nền tảng lưu ký, dường như là động lực chính thúc đẩy nhu cầu. Sự thay đổi này rất quan trọng vì nó có thể báo hiệu sự tăng trưởng bền vững hơn và ít biến động hơn đối với Bitcoin, trái ngược với các chu kỳ bùng nổ và suy thoái trước đây được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình của nhà bán lẻ.
Quan sát của Avocado cho thấy sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử. Với tâm lý bán lẻ chậm lại và sự quan tâm của các tổ chức tăng lên, quỹ đạo giá của Bitcoin hiện có thể phản ứng tốt hơn với các sự kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu, các thay đổi chính sách và xu hướng phân bổ vốn từ các nhà quản lý tài sản lớn.
Sự thay đổi động lực này cũng có thể thay đổi cách các nhà giao dịch diễn giải các đợt tăng đột biến về khối lượng và tính biến động, đặc biệt là khi các tín hiệu bán lẻ như Korea Premium mất đi một phần sức mạnh dự đoán.