Nhu cầu bùng nổ của các tổ chức và dòng vốn ETF đổ vào đã phá vỡ các mô hình thị trường truyền thống, gây ra sự đảo ngược mạnh mẽ từ một nhà phân tích hàng đầu và tạo tiền đề cho sự đột phá tiếp theo của bitcoin.
Nhu cầu lớn của các tổ chức buộc các nhà phân tích hàng đầu phải đảo ngược chu kỳ tăng giá của Bitcoin
Sự phục hồi của Bitcoin trong những tuần gần đây đã thúc đẩy một sự thay đổi mạnh mẽ trong triển vọng từ một trong những nhà phân tích được theo dõi nhiều nhất trong ngành tiền điện tử. Ki Young Ju, người sáng lập và giám đốc điều hành của nền tảng phân tích onchain Cryptoquant, đã đảo ngược vị thế giảm giá trước đó của mình và thừa nhận rằng dòng vốn của các tổ chức đang định hình lại đáng kể bối cảnh. Vào ngày 9 tháng 5, ông đã viết trên nền tảng truyền thông xã hội X:
Hai tháng trước, tôi đã nói chu kỳ tăng giá đã kết thúc, nhưng tôi đã sai. Áp lực bán Bitcoin đang giảm bớt và dòng tiền lớn đang chảy vào thông qua các ETF.
Quan điểm được sửa đổi phản ánh những gì Ju coi là sự chuyển đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường bitcoin. Ông mô tả động lực thị trường cũ là có thể dự đoán được và được thúc đẩy bởi các đợt bán tháo theo chu kỳ từ những người nắm giữ lớn. “Trước đây, thị trường bitcoin khá đơn giản.
Những người chơi chính là những con cá voi già, thợ đào và nhà đầu tư bán lẻ mới, về cơ bản là chuyền túi cho nhau. Khi thanh khoản bán lẻ cạn kiệt và những con cá voi già bắt đầu rút tiền, thì việc dự đoán đỉnh chu kỳ tương đối dễ dàng. Nó giống như trò chơi Ghế âm nhạc—mọi người đều cố gắng rút tiền cùng một lúc, và những người không rút được tiền cuối cùng vẫn phải giữ nguyên số tiền nắm giữ của mình.”
Nhà phân tích nhấn mạnh rằng những mô hình như vậy cho phép xác định thời điểm đỉnh thị trường rõ ràng hơn, đặc biệt là trong thời kỳ đỉnh điểm của sự tham gia của bán lẻ.
Ông giải thích rằng hiện nay thị trường bitcoin đang được định hình bởi nhiều đối tượng tham gia hơn, khiến các mô hình trước đây trở nên lỗi thời. Thị trường đã trở nên đa dạng hơn, với các quỹ giao dịch trên sàn (ETF), Microstrategy (Nasdaq: MSTR), các nhà đầu tư tổ chức và thậm chí cả các cơ quan chính phủ đang cân nhắc mua BTC .
Tổng giám đốc điều hành Cryptoquant lưu ý rằng trong quá khứ, các chu kỳ chốt lời bắt đầu khi cá voi bán ra ở mức đỉnh thị trường, gây ra tình trạng bán tháo trên diện rộng và giá giảm. Theo ông, động lực này đã thay đổi, đòi hỏi phải thoát khỏi các lý thuyết chu kỳ truyền thống. Ông cho biết các nguồn thanh khoản và khối lượng giao dịch mới và không chắc chắn cho thấy sự thay đổi khi thị trường bitcoin ngày càng tích hợp với tài chính truyền thống (TradFi). Giám đốc điều hành cho biết:
Bây giờ, thay vì lo lắng về việc cá voi già bán ra, điều quan trọng hơn là tập trung vào lượng thanh khoản mới đến từ các tổ chức và ETF vì dòng tiền mới này có thể lớn hơn cả đợt bán tháo mạnh của cá voi.
Mặc dù lạc quan, ông vẫn đưa ra quan điểm thận trọng về triển vọng ngắn hạn: “Thành thật mà nói, tôi vẫn nghĩ thị trường đang chậm chạp trong khi hấp thụ thanh khoản mới. Hầu hết các chỉ số đều quanh quẩn ở ranh giới. Hiện tại, không có cảm giác là thị trường tăng giá hay giảm giá rõ ràng. Tất nhiên, diễn biến giá gần đây là cực kỳ tăng giá, nhưng tôi đang nói về chu kỳ chốt lời.”