#FOMCMeeting Khi Cục Dự trữ Liên bang quyết định làm gì với lãi suất để quản lý nền kinh tế, dữ liệu thường tự nói lên điều đó. Các nhà hoạch định chính sách, chẳng hạn, biết rằng họ cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất vào năm 2020 khi bánh xe thương mại dừng lại đột ngột vào thời điểm bắt đầu của đại dịch coronavirus. Hai năm sau, khi lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm và công việc dồi dào, ngân hàng trung ương đã tăng chi phí vay để làm nguội nền kinh tế và đưa giá cả về mức hợp lý.

Những ngày đó có thể đã qua.

Cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump đang làm rối loạn sự tự tin của doanh nghiệp, người tiêu dùng và nhà đầu tư, đe dọa làm chậm lại việc tuyển dụng và chi tiêu trong khi cũng làm tăng nguy cơ suy thoái, các nhà kinh tế cho biết. Đồng thời, mức độ tăng thuế quan đó đang đe dọa đẩy giá lên trên toàn quốc khi chi phí nhập khẩu hàng hóa và vật liệu nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn.

Có thể khiến hai nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang - giữ giá ổn định trong khi cũng duy trì một thị trường lao động khỏe mạnh - mâu thuẫn với nhau. Và có rất nhiều điều đang bị đe dọa, khi Trump gia tăng áp lực lên ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ để cắt giảm lãi suất. Nếu cả chi phí sinh hoạt và triển vọng việc làm của người Mỹ sớm cần được cứu vãn, các động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể phụ thuộc vào sở thích cá nhân về cách mà mỗi quan chức đang đọc dữ liệu, một mức độ chủ quan có thể mở ra cho sự giám sát nhiều hơn nữa.

“Dù họ làm gì, nó sẽ được giải thích theo chính trị,” Vincent Reinhart, nhà kinh tế trưởng tại BNY Investments, người đã dành hơn hai thập kỷ tại Fed, cho biết. “Nếu cuộc họp vào tháng 5 diễn ra mà không thay đổi chính sách, thì tiêu đề sẽ là, ‘Fed phớt lờ tổng thống.’ Và nếu họ bất ngờ nới lỏng chính sách, tiêu đề sẽ là, ‘Fed cúi mình trước tổng thống.'”

Hiện tại, các quan chức dường như có xu hướng giữ nguyên lập trường khi họ chờ đánh giá tổng thể tác động của các chính sách của Trump.