Thượng viện Hoa Kỳ đang tích cực xem xét Đạo luật Hướng Dẫn và Thiết Lập Đổi Mới Quốc Gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ (GENIUS), với mục tiêu thiết lập một khung quy định rõ ràng cho các stablecoin như USDC và Tether.
Dưới đây là một phân tích về dự luật và các mối quan tâm liên quan:
Các Khía Cạnh Chính của Đạo luật GENIUS:
* Bảo Đảm 1:1: Dự luật yêu cầu rằng các stablecoin phải được bảo đảm 1:1 bằng tiền mặt hoặc tài sản có tính thanh khoản cao như trái phiếu ngắn hạn của Hoa Kỳ. Điều này nhằm đảm bảo rằng những người nắm giữ stablecoin luôn có thể đổi token của họ lấy giá trị tương đương bằng đô la Mỹ.
* Kiểm Toán Hàng Tháng: Để đảm bảo tính minh bạch và trách nhiệm, các nhà phát hành stablecoin sẽ phải thực hiện kiểm toán hàng tháng về dự trữ của họ và công khai tiết lộ thành phần của những dự trữ này. Các nhà phát hành có vốn hóa thị trường vượt quá 50 tỷ đô la cũng sẽ cần cung cấp báo cáo tài chính đã được kiểm toán hàng năm.
* Tiêu Chuẩn Chống Rửa Tiền (AML): Đạo luật GENIUS tìm cách áp dụng tiêu chuẩn của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng cho các nhà phát hành stablecoin, coi họ như các tổ chức tài chính cho mục đích AML. Điều này bao gồm việc thực hiện các biện pháp để ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền và tài trợ khủng bố.
* Khung Quy Định: Dự luật đề xuất một hệ thống cấp phép và giám sát kép giữa tiểu bang và liên bang cho các nhà phát hành stablecoin. Các nhà phát hành có dưới 10 tỷ đô la stablecoin đang lưu hành có thể được quản lý bởi các tiểu bang có các chế độ được coi là "tương tự đáng kể" với khung liên bang. Các nhà phát hành lớn hơn được quản lý bởi tiểu bang có thể phải đối mặt với sự giám sát liên bang bổ sung.
* Quy Tắc Giám Sát: Đạo luật thiết lập các quy tắc cho các nhà giám sát tài sản và dự trữ stablecoin, yêu cầu họ phải được quản lý bởi các cơ quan ngân hàng liên bang hoặc tiểu bang, SEC hoặc CFTC. Việc trộn lẫn quỹ của khách hàng với quỹ riêng của nhà giám sát sẽ thường bị cấm.
* Bảo Vệ Khả Năng Thanh Toán: Trong trường hợp phá sản của nhà phát hành, Đạo luật GENIUS sẽ ưu tiên các yêu cầu của những người nắm giữ stablecoin so với các chủ nợ khác, nhằm đảm bảo xem xét và phân phối dự trữ nhanh chóng.
* Tiêu Chuẩn Tiếp Thị: Dự luật bao gồm các quy tắc tiếp thị nghiêm ngặt, cấm bất kỳ sự đại diện nào cho rằng các stablecoin được chính phủ Hoa Kỳ bảo đảm, được bảo hiểm bởi FDIC, hoặc là tiền tệ hợp pháp. Nó cũng ngăn cấm việc tiếp thị tài sản kỹ thuật số như là stablecoin thanh toán trừ khi chúng tuân thủ Đạo luật.
Những Lo Ngại và Phát Triển Gần Đây:
* Giám Sát và Kẽ Hở Quy Định: Một số nhà phê bình cho rằng dự luật, ngay cả với các sửa đổi, vẫn có thể thiếu các biện pháp bảo vệ đầy đủ chống lại bất ổn tài chính và có thể để lại các kẽ hở trong bảo vệ an ninh quốc gia. Những lo ngại đã được nêu ra về tiêu chuẩn "tương tự đáng kể" đối với quy định của tiểu bang, có khả năng dẫn đến một "cuộc đua xuống đáy" nơi các nhà phát hành tìm kiếm môi trường quy định ít yêu cầu nhất.
* An Ninh Quốc Gia và Tài Chính Đen: Có những lo ngại rằng dự luật có thể không đủ để giải quyết các rủi ro an ninh quốc gia và có thể bị khai thác cho tài chính bất hợp pháp bởi các đối thủ, mạng lưới tội phạm và các thực thể bị trừng phạt.
* Đối Lập Dân Chủ: Ban đầu cho thấy sự ủng hộ lưỡng đảng, dự luật gần đây đã gặp phải một trở ngại khi một nhóm các Thượng nghị sĩ Dân chủ đã rút lại sự ủng hộ của họ, viện dẫn những lo ngại về các biện pháp bảo vệ không đủ trong việc chống rửa tiền, hạn chế đối với nhà phát hành nước ngoài và an ninh quốc gia. Điều này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng của dự luật để thu được 60 phiếu cần thiết cho việc thông qua trong Thượng viện.
* Mối Quan Hệ Chính Trị: Các báo cáo đã xuất hiện liên quan đến những cá nhân có liên quan đến gia đình một nhân vật chính trị nổi bật với một thỏa thuận stablecoin quan trọng liên quan đến stablecoin USD1 của World Liberty Financial và một khoản đầu tư 2 tỷ đô la từ một công ty có trụ sở tại Abu Dhabi vào Binance. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về khả năng xung đột lợi ích và liệu luật stablecoin có thể mang lại lợi ích không công bằng cho một số cá nhân hoặc thực thể nhất định hay không. Một số người đã mô tả thỏa thuận này là "mờ ám" và kêu gọi chống lại dự luật Thượng viện trong hình thức hiện tại.
Tác Động Tiềm Năng:
Nếu được phê duyệt và thực hiện, Đạo luật GENIUS có thể đại diện cho một cột mốc quan trọng trong quy định về crypto của Hoa Kỳ, có khả năng cung cấp sự rõ ràng và hợp pháp cho thị trường stablecoin. Tuy nhiên, cuộc tranh luận hiện tại làm nổi bật những phức tạp và lợi ích cạnh tranh liên quan đến việc thiết lập các quy tắc cho lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này. Kết quả của dự luật vẫn không chắc chắn khi các nhà lập pháp phải đối mặt với các vấn đề liên quan đến bảo vệ người tiêu dùng, ổn định tài chính, an ninh quốc gia và các tác động chính trị tiềm năng.