Theo Jurrien Timmer, Giám đốc Kinh tế vĩ mô toàn cầu tại Fidelity, động lực lâu đời giữa Bitcoin và vàng đang một lần nữa thay đổi—và các con số có thể cho thấy một sự chuyển giao đang diễn ra.
Trong một dòng tweet gần đây, Timmer chỉ ra rằng Bitcoin và vàng đã di chuyển theo chu kỳ đối lập, đặc biệt khi đo bằng Tỷ lệ Sharpe của chúng, một số liệu phổ biến để đánh giá lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Mặc dù tỷ lệ Bitcoin gần đây yếu (hiện ở mức -0,40), hiệu suất của vàng hiện có vẻ đang đi ngang, với Tỷ lệ Sharpe tăng lên 1,33.
“Nhìn vào tình hình hiện tại, có thể đến lượt Bitcoin dẫn đầu”, Timmer lưu ý. “Có lẽ chúng ta sắp được trao quyền từ vàng sang Bitcoin”.
Xu hướng tỷ lệ Sharpe: BTC sắp phục hồi?
Biểu đồ được chia sẻ trong bài đăng của Timmer làm nổi bật sức mạnh luân phiên của vàng và Bitcoin theo thời gian. Mỗi tài sản đều có giai đoạn vượt trội và Tỷ lệ Sharpe đã cung cấp những manh mối có giá trị. Hiện tại:
Vàng đang có hiệu suất vượt trội nhưng có thể đang đạt đỉnh.
Bitcoin đang tụt hậu, nhưng Sharpe tiêu cực có thể chỉ ra rằng giá Bitcoin đang gần chạm đáy.
Điều này có thể có nghĩa là sẽ có sự quay trở lại với BTC, đặc biệt là nếu nhu cầu rủi ro quay trở lại và dòng vốn chuyển hướng khỏi các tài sản phòng thủ như vàng.
Góc nhìn vĩ mô về nơi trú ẩn an toàn kỹ thuật số và truyền thống
Với tư cách là người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại Fidelity, Timmer thường xem xét tài sản kỹ thuật số thông qua một góc nhìn rộng hơn. Phân tích của ông cho thấy Bitcoin đang trở thành một kho lưu trữ giá trị thay thế đáng tin cậy—bổ sung, nhưng cũng ngày càng cạnh tranh với vàng. Mặc dù cả hai đều đóng vai trò là hàng rào, nhưng chu kỳ và mối tương quan của chúng lại khác nhau đáng kể.
Với sự phân kỳ gần đây trong Tỷ lệ Sharpe của họ, phân tích của Timmer có thể chỉ ra một điểm uốn quan trọng. Nếu lịch sử diễn ra đúng như vậy, động thái tiếp theo của Bitcoin có thể gây bất ngờ theo hướng tăng.