Donald Trump đã trở lại Nhà Trắng được 100 ngày — và đó là thời kỳ biến động, bất ổn và hỗn loạn đối với thị trường.
Thế giới tiền điện tử đã có nhiều hy vọng khi tổng thống giành được nhiệm kỳ thứ hai. Nhưng bất chấp một số thông báo ủng hộ Bitcoin đáng kể, vẫn có sự thất vọng.
Ngay trước lễ nhậm chức, thị trường đã có cơn sốt khi ông công bố token $TRUMP chính thức — và không thiếu tranh cãi. Một số nhà phê bình cho rằng động thái này là xung đột lợi ích trắng trợn… và có khả năng đe dọa an ninh quốc gia.
Tại thời điểm viết bài, đồng tiền meme này đã giảm 82% so với mức cao nhất mọi thời đại là 75,35 đô la được thiết lập vào ngày 19 tháng 1. Nhưng $MELANIA còn tệ hơn nhiều sau khi giảm gần 97%.
Sau khi ổn định lại tại Phòng Bầu dục, đã có những đồn đoán sốt sắng rằng một loạt các sắc lệnh hành pháp ủng hộ tiền điện tử sẽ được ký vào ngày đầu tiên, bao gồm cả việc tạo ra một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược. Nhưng chúng đã không bao giờ xảy ra. BTC đã tăng lên mức kỷ lục 109.000 đô la vào ngày 20 tháng 1 — và chưa bao giờ quay trở lại mức này kể từ đó.
Tuy nhiên, Trump đã nhanh chóng thực hiện một số lời cam kết trong chiến dịch tranh cử được đưa ra trên sân khấu tại Bitcoin 2024 ở Nashville. Ross Ulbricht — người sáng lập ra chợ đen Silk Road — đã được ân xá hoàn toàn và vô điều kiện, và được chụp ảnh đang mỉm cười khi rời khỏi nhà tù lần đầu tiên sau 11 năm. Các báo cáo cho rằng Sam Bankman-Fried cũng đang vận động hành lang để được khoan hồng, nhưng điều này vẫn chưa thành hiện thực.
Trong khi đó, một số thành viên thân thiện với BTC trong nội các của Trump đã nhanh chóng được Thượng viện chấp thuận. Họ bao gồm Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, người đã tuyên bố: "Tiền điện tử là về tự do và nền kinh tế tiền điện tử sẽ tồn tại lâu dài".
Những người khác phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã bị chỉ trích trong phiên điều trần phê chuẩn của mình, nhưng lại không trả lời các câu hỏi về mối quan hệ của công ty ông với đồng tiền ổn định Tether.
Nhà Trắng đã bổ nhiệm ông trùm AI và tiền điện tử đầu tiên của mình là David Sacks, người đã bán các khoản đầu tư của mình vào Bitcoin, Ether và Solana trước khi nhậm chức. Việc thuê này đã nhận được nhiều lời khen ngợi, bao gồm cả lời khen ngợi từ nhà sáng lập SkyBridge Capital Anthony Scaramucci, người thường chỉ trích Trump.
Chúng ta cũng đã thấy các doanh nghiệp của tổng thống ngày càng tiếp cận nhiều hơn với tài sản kỹ thuật số, với việc Tập đoàn truyền thông và công nghệ Trump tích lũy lượng dự trữ tiền điện tử khổng lồ và công bố một loạt quỹ giao dịch trên sàn chứng khoán.
Một quy tắc đơn giản với Donald Trump là luôn mong đợi điều bất ngờ. Chúng ta đã thấy điều này diễn ra vào ngày 2 tháng 3 khi — trong một thông báo bất ngờ trên Truth Social — tổng thống tuyên bố ông có ý định tạo ra một “kho dự trữ tiền điện tử của Hoa Kỳ” bao gồm XRP, Solana và Cardano.
Mỗi altcoin này đều tăng mạnh trên bản tin, một số tăng tới 70%. Cả Bitcoin và Ether đều không được đề cập trong bài đăng gốc, nhưng một bài đăng tiếp theo nhấn mạnh rằng cả hai tài sản kỹ thuật số hàng đầu này sẽ “là trọng tâm của kho dự trữ”.
Tin tức về việc BTC sẽ được gộp chung với các altcoin khác đã nhanh chóng lan truyền, với các chuyên gia mô tả đề xuất này là "vô lý" và "lộn xộn". Người ta cũng lo ngại về tính khả thi của kế hoạch này, trong bối cảnh lo ngại rằng nó có thể cần sự chấp thuận của quốc hội để có thể triển khai. Thông tin chi tiết cũng rất ít. Chúng tôi không biết gì về việc phân bổ sẽ như thế nào, cách thức quỹ dự trữ sẽ được tài trợ và khi nào nó sẽ có hiệu lực.
Tất cả những câu hỏi này hóa ra đều không liên quan. Trong một động thái được coi là thay đổi đáng kể, Trump đã sớm ký một sắc lệnh hành pháp để thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược như đã định ban đầu — cùng với một kho dự trữ riêng các loại tiền điện tử khác.
Mặc dù đây là một trong những cột mốc áp dụng lớn nhất trong lịch sử Bitcoin, nhưng đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới đã phải chịu đợt bán tháo mạnh khi các nhà đầu tư tiếp nhận tin tức. Tại sao? Bởi vì lệnh hành pháp nêu rõ rằng không có BTC mới nào ngoài những BTC bị tịch thu từ tội phạm sẽ được mua để dự trữ, trừ khi việc mua lại có thể đạt được theo cách trung lập về ngân sách. Đó cũng là tin xấu đối với XRP, SOL và ADA, vì hiện tại Hoa Kỳ không sở hữu bất kỳ token nào trong số này.
Những người dùng Bitcoin đã hy vọng rộng rãi rằng Hoa Kỳ sẽ trở thành người mua BTC đáng kể — và thực hiện tham vọng to lớn của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis là tích lũy một triệu đồng tiền trong vòng năm năm. Điều này chắc chắn sẽ khiến giá tăng vọt khi nguồn cung bị siết chặt. Nhưng việc chi tiền của người nộp thuế cho nỗ lực như vậy sẽ là vô cùng đạo đức giả, đặc biệt là khi xem xét đến công việc của Elon Musk nhằm cắt giảm đáng kể quy mô của chính phủ liên bang.
Dữ liệu từ Arkham Intelligence cho thấy Hoa Kỳ hiện có khoảng 198.000 BTC trong ví của mình — trị giá 18,8 tỷ đô la tại thời điểm viết bài. Nhưng như CEO của JAN3 Samson Mow lưu ý, quy mô thực sự của dự trữ Bitcoin chiến lược của Hoa Kỳ có thể nhỏ hơn nhiều — vì 95.000 đồng tiền cuối cùng sẽ được trả lại cho Bitfinex. Tuy nhiên, Mow không hề bi quan về điều này, ông lập luận rằng tầm quan trọng của chính sách của Trump vẫn còn "to lớn", vì nó sẽ khuyến khích các nền kinh tế lớn khác làm theo.
Thông báo về dự trữ Bitcoin của tổng thống nhanh chóng được tiếp nối bằng Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử Nhà Trắng đầu tiên vào ngày 7 tháng 3, có sự tham dự của những người có ảnh hưởng lớn trong ngành, bao gồm Michael Saylor của Strategy và Brian Armstrong của Coinbase. Nhưng sự kiện này đã nhận được nhiều đánh giá trái chiều, với một nhà phân tích cho rằng "đây là một sân khấu chính trị hơn là một diễn đàn chính sách có ý nghĩa".
Tuy nhiên, các nhà đầu tư còn phải lo nhiều hơn, khi Trump phải đối mặt với cáo buộc rằng ông cố tình phá hoại thị trường chứng khoán để Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất. S&P 500 và Nasdaq 100 thiên về công nghệ đang chịu tổn thất nặng nề — và mối tương quan chặt chẽ có nghĩa là đợt bán tháo Bitcoin thậm chí còn lớn hơn.
Mọi thứ trở nên tồi tệ hơn ngay sau "Ngày Giải phóng", khi tổng thống công bố mức thuế quan toàn diện và trừng phạt đối với một số đối tác thương mại thân cận nhất của Hoa Kỳ — tăng mạnh chi phí hàng hóa nhập khẩu trong quá trình này. BTC đã giảm xuống còn 80.000 đô la vào đầu tháng 4 khi khả năng suy thoái tăng lên và cuộc chiến ngôn từ leo thang giữa Washington và Bắc Kinh.
Vào một thời điểm nào đó, Bitcoin đã có nguy cơ giảm xuống dưới 75.000 đô la — và giao dịch ở mức chiết khấu 30% so với mức cao kỷ lục được ghi nhận vào ngày nhậm chức. Nhưng đã có một số sự nhẹ nhõm tạm thời khi Trump xác nhận rằng thuế quan có đi có lại đối với hầu hết các quốc gia sẽ bị tạm dừng trong 90 ngày, trong khi thuế quan đối với Trung Quốc một lần nữa tăng lên mức đáng kinh ngạc là 145%.
Có thêm sự lạc quan khi điện thoại thông minh và máy tính được miễn khỏi các chính sách thương mại hung hăng này. Tuy nhiên, sự thay đổi liên tục từ Nhà Trắng đã khiến các nhà đầu tư lo lắng và mệt mỏi, với nhiều người hiện đang giảm mức tiếp xúc với tài sản của Hoa Kỳ và chuyển sang vàng.
Gần như không thể theo kịp với loạt tiêu đề vô tận từ Washington. Trong khi tất cả những điều này đang diễn ra, Trump đã tăng cường các cuộc tấn công vào chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell — viết trên Truth Social rằng "việc sa thải ông không thể đến đủ nhanh!"
Trong khi các tổng thống thường không có quyền sa thải người đứng đầu các cơ quan liên bang độc lập, một vụ kiện của Tòa án Tối cao có thể thay đổi tiền lệ này và khuyến khích Trump bắt đầu can thiệp vào công việc của Fed. Những người chỉ trích từ khắp quang phổ chính trị lo ngại điều này có thể khiến thị trường bắt đầu lao dốc một lần nữa, với S&P 500 bên bờ vực của thị trường giá xuống tại một thời điểm nào đó.
Một cuộc hẹn quan trọng đã bị trì hoãn đôi chút liên quan đến việc xác nhận chủ tịch SEC Paul Atkins, người được chọn để thay thế Gary Gensler, người phản đối tiền điện tử. Cuối cùng thì điều đó cũng đã xảy ra vào tuần trước — và một trong những nhiệm vụ đầu tiên của ông sẽ là quyết định xem các quỹ giao dịch trên sàn theo dõi các altcoin như XRP có nên được chấp thuận hay không.
Trong khi đó — mặc dù giá trị của $TRUMP giảm mạnh — những người đứng sau đồng tiền meme này đã nghĩ ra một cách mới lạ để thu hút sự quan tâm. Một bữa tối “độc quyền” sẽ được tổ chức cho 220 người nắm giữ nhiều nhất đồng tiền này, tạo nên một cuộc đua để tích lũy càng nhiều càng tốt từ bây giờ đến ngày 12 tháng 5. Giá trị của $TRUMP tăng vọt 64% sau khi cuộc đua được công bố, với những người chạy và người đi xe hiện tại được hiển thị trên bảng xếp hạng trực tiếp.
Nhưng một số người trên Twitter về tiền điện tử lại tỏ ra lo lắng và cho rằng bữa tối này “là một cái bẫy để bán tháo và kiếm thêm hàng triệu đô la từ những người mua FOMO”. Một nhà phân tích đã kêu gọi bất kỳ ai đã mua $TRUMP ở mức cao hãy thoát ra khi họ vẫn còn có thể.
Bitcoin đã giảm 12% trong 100 ngày qua, trong khi S&P 500 giảm 8,6%. Mối đe dọa về thuế quan vẫn tiếp tục lớn. Và hiện tại, một cuộc thăm dò mới của CNN cho thấy 59% người Mỹ cho rằng các chính sách của Trump đã khiến nền kinh tế Hoa Kỳ trở nên tồi tệ hơn. Khoảng 60% cho biết ông đã làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt và ngày càng có nhiều người tiêu dùng lo ngại rằng suy thoái kinh tế có thể sắp xảy ra.
Trong khi đó, hy vọng rằng chúng ta sẽ thấy BTC đạt mức cao kỷ lục mới trong năm nay đang nhanh chóng phai nhạt. Chỉ 67% trên Polymarket nghĩ rằng đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới sẽ vượt qua mức 110.000 đô la vào cuối năm 2025 — giảm xuống còn 54% tỷ lệ cược cho mức 120.000 đô la, 40% cho mức 130.000 đô la và 30% cho mức 150.000 đô la. Quay trở lại tháng 1, tất cả những điều này đều được coi là mục tiêu khá thận trọng đối với Bitcoin, cho thấy mọi thứ có thể thay đổi nhanh như thế nào.
Cách tiếp cận chính trị thất thường, chóng vánh của Trump khiến chúng ta gần như không thể biết được điều gì sẽ xảy ra vào tuần tới — chứ đừng nói đến tháng tới hoặc năm tới. Và điều đó khiến việc lập biểu đồ hướng đi tương lai của Bitcoin thậm chí còn khó khăn hơn. Hãy xem bất kỳ ai đưa ra dự đoán giá táo bạo và tự tin với một chút muối.
