Điểm nổi bật chính:
Calamos đề xuất một ETF Bitcoin "bậc thang" với bảo vệ giảm giá 20% sử dụng quyền chọn.
ETF sẽ tham chiếu đến năm Bitcoin ETF hàng đầu: BlackRock, Grayscale, Bitwise, Fidelity và ARK 21Shares.
Được thiết kế cho các nhà đầu tư thận trọng, quỹ này nhằm hạn chế sự tiếp xúc với biến động của crypto.
Calamos đã ra mắt ba Bitcoin ETF “được bảo vệ” vào tháng 1 năm 2025.
Calamos Investments, một nhà quản lý tài sản của Mỹ với hơn 40 tỷ USD tài sản đang quản lý, đã nộp đơn cho một ETF Bitcoin mới "bậc thang" được thiết kế để cung cấp bảo vệ giảm giá có cấu trúc cho các nhà đầu tư crypto. ETF này sẽ tham chiếu đến các hợp đồng quyền chọn liên quan đến năm Bitcoin ETF giao ngay hàng đầu, cung cấp rủi ro hạn chế trong khi vẫn giữ lại sự tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới.
ETF nhắm đến giới hạn thua lỗ trên 20%
Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), ETF mới của Calamos sẽ đầu tư vào các chiến lược quyền chọn giới hạn thua lỗ ở mức 20% hoặc ít hơn trong một “Thời gian Kết quả Mục tiêu” xác định. Quỹ cũng sẽ nắm giữ tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ để tối ưu hóa hồ sơ rủi ro-lợi nhuận của danh mục.
“Nếu giá của Bitcoin giao ngay giảm 32%, ví dụ, ETF này được thiết kế để giới hạn thua lỗ của nhà đầu tư ở mức 20%,” hồ sơ giải thích. “Tuy nhiên, những sự giảm nhỏ hơn—như 8%—sẽ không kích hoạt bảo vệ.”
Năm Bitcoin ETF chính được sử dụng làm tham chiếu
Hiệu suất của ETF sẽ được gắn liền với các quyền chọn trên năm Bitcoin ETF giao ngay chính này:
Quỹ tín thác Bitcoin iShares của BlackRock (IBIT)
Quỹ tín thác Mini Bitcoin của Grayscale
ETF Bitcoin Bitwise
Quỹ Bitcoin Fidelity Wise Origin
ETF Bitcoin ARK 21Shares
Năm quỹ này hiện chiếm hơn 124 tỷ USD tài sản kết hợp, tương đương khoảng 83% toàn bộ thị trường Bitcoin ETF của Hoa Kỳ, theo sosovalue.com. Sự tập trung đó cung cấp cho ETF mới của Calamos một cái nhìn toàn diện về hoạt động Bitcoin trong thể chế trong khi gắn kết chiến lược quyền chọn của nó với các công cụ thanh khoản nhất trên thị trường.
Chiến lược phản ứng với sự biến động của Bitcoin
Bitcoin vẫn là một trong những tài sản lớn có sự biến động cao nhất, với mức độ biến động gấp ba đến bốn lần so với các chỉ số cổ phiếu truyền thống, theo Fidelity. ETF Calamos được đề xuất nhằm thu hút các nhà đầu tư muốn có sự tiếp xúc với crypto mà không phải hoàn toàn chịu đựng những rủi ro liên quan đến sự dao động giá.
Cách tiếp cận này xây dựng trên chiến lược hiện có của Calamos. Vào tháng 1 năm 2025, công ty đã ra mắt ba Bitcoin ETF “được bảo vệ”, mỗi ETF có mức độ tham gia tăng giá và bảo vệ giảm giá khác nhau.
Tác động thể chế của Bitcoin ETFs
Thị trường Bitcoin ETF giao ngay rộng lớn hơn đã phát triển nhanh chóng kể từ khi SEC phê duyệt vào tháng 1 năm 2024. Phân khúc này đã thu hút 53,1 tỷ USD dòng vốn ròng tích lũy và hiện nắm giữ hơn 150 tỷ USD tài sản, đại diện cho khoảng 6,5% vốn hóa thị trường của Bitcoin, theo dữ liệu từ sosovalue.com.
Quỹ tín thác Bitcoin iShares của BlackRock, lớn nhất trong số đó, nắm giữ hơn 716.500 BTC, với Anchorage là người giữ tài sản chính.
Nếu được phê duyệt, ETF Calamos sẽ gia nhập một lớp tăng trưởng của các phương tiện đầu tư crypto có cấu trúc nhằm thu hút các nhà đầu tư có ý thức về rủi ro. Mặc dù ngày ra mắt cuối cùng vẫn đang chờ xử lý, nhưng cấu trúc độc đáo của nó có thể giúp mở rộng việc áp dụng Bitcoin trong thể chế, theo Cointelegraph.
