Theo Cointelegraph, các nhà phân tích tại JPMorgan, một ngân hàng đầu tư nổi bật của Mỹ, đã bắt đầu đánh giá cổ phiếu Circle (CRCL) với xếp hạng kém và đặt mục tiêu giá là 80 USD vào tháng 12 năm 2026. Dự báo này đại diện cho một sự giảm đáng kể từ giá CRCL hiện tại là 180 USD, phản ánh mức giảm 55%. Mục tiêu này dựa trên hệ số 45x của lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến vào năm 2027, với một khoản phí bổ sung 10 USD cho khả năng tăng trưởng. Các nhà phân tích, do Kenneth Worthington dẫn đầu, đã trình bày phân tích của họ trong báo cáo "Nghiên cứu Cổ phiếu Bắc Mỹ".
Báo cáo của JPMorgan nhấn mạnh vị trí mạnh mẽ của Circle trong thị trường stablecoin đang nổi lên, cho rằng điều này là do lợi thế đi đầu và các trường hợp sử dụng đa dạng của nó. Tuy nhiên, các nhà phân tích bày tỏ lo ngại về vốn hóa thị trường hiện tại của Circle, mà họ cho là cao. Định giá của Circle hiện ở mức 43,8 tỷ USD, tăng đáng kể từ vốn hóa thị trường ban đầu là 8 tỷ USD khi cổ phiếu CRCL bắt đầu giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) vào ngày 5 tháng 6. Các nhà phân tích dự đoán vốn hóa thị trường sẽ đạt khoảng 21 tỷ USD vào cuối năm 2026, lưu ý rằng giá IPO đã được định giá ở mức 31 USD, tương đương với vốn hóa thị trường 8 tỷ USD.
Báo cáo cũng xác định cạnh tranh là một mối đe dọa tiềm ẩn đối với giá trị thị trường của Circle. Các nhà phân tích của JPMorgan chỉ ra rủi ro từ cả đối thủ cạnh tranh stablecoin trực tiếp và các sản phẩm đầu tư tiền điện tử khác, chẳng hạn như tài khoản tiền gửi được mã hóa và quỹ thị trường tiền tệ kỹ thuật số. Họ cảnh báo rằng các đối thủ thành công có thể chiếm được đủ thị phần để đạt được quy mô tối ưu, tận dụng mạng lưới mà Circle đã thiết lập. Thêm vào đó, các nhà phân tích nhấn mạnh rủi ro quy định, đặc biệt là liên quan đến các quy định stablecoin của Mỹ có thể yêu cầu các nhà phát hành như Circle phải giữ vốn chủ sở hữu dựa trên số lượng stablecoin đang lưu hành, tương tự như quy định MiCA ở châu Âu.
Hơn nữa, sự phát triển của các loại tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDCs) đặt ra một thách thức khác cho Circle. Trong khi Mỹ đã áp dụng cách tiếp cận thân thiện với stablecoin để củng cố sức mạnh của đồng đô la Mỹ, việc áp dụng CBDC toàn cầu, đặc biệt là ở châu Âu, có thể cản trở sự mở rộng quốc tế của Circle và ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và lợi nhuận lâu dài của nó. Các nhà phân tích lưu ý rằng việc áp dụng CBDC toàn cầu thêm có thể ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng mở rộng toàn cầu của Circle. Cổ phiếu của Circle đã trải qua mức giảm 15,5% vào thứ Sáu tuần trước, sau khi đạt đỉnh trên 290 USD vào giữa tháng 6.
