Theo PANews, xu hướng các công ty đầu tư vào tiền điện tử đã trở thành một chiến lược nổi bật để thúc đẩy giá trị thị trường, lấn át các hoạt động kinh doanh truyền thống. Hiện tượng này, thường được gọi là chiến lược 'mua đồng xu', dấy lên câu hỏi về tính bền vững và tác động lâu dài của nó đến giá trị doanh nghiệp.
Trong khung đánh giá truyền thống, giá trị thị trường của một công ty được xác định bởi lợi nhuận, cấu trúc tài sản-nợ, tiềm năng tăng trưởng và dòng tiền tự do. Tuy nhiên, sự gia tăng gần đây trong các khoản đầu tư tiền điện tử đã thay đổi cách nhìn này. Các công ty tích hợp tiền điện tử như Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ đã thấy giá trị của mình bị ảnh hưởng bởi tính biến động và bản chất đầu cơ của các tài sản số này. Cách tiếp cận này đặt các câu chuyện thanh khoản lên trên hoạt động kinh doanh cốt lõi, biến các phân bổ tài chính thành một chiến lược vốn chính.
Trong khi việc tham gia vào thị trường tiền điện tử có thể tạm thời thúc đẩy giá cổ phiếu, lợi ích lâu dài vẫn còn không chắc chắn. Ví dụ, Cango, một nhà cung cấp dịch vụ giao dịch ô tô, đã thông báo gia nhập vào lĩnh vực khai thác Bitcoin vào tháng 11 năm 2023, đầu tư 400 triệu đô la vào sức mạnh tính toán. Động thái này đã dẫn đến sự gia tăng 280% trong giá cổ phiếu của nó. Những xu hướng tương tự đã được quan sát thấy ở các công ty khác có hiệu suất kinh doanh cốt lõi kém, cố gắng tận dụng câu chuyện 'mua đồng xu' để tái đánh giá thị trường.
Dữ liệu thị trường cho thấy hiện tượng 'mua đồng xu bằng với sự bùng nổ' đã xảy ra nhiều lần. Sự xuất hiện của khái niệm 'tài sản tiền điện tử' thường thu hút dòng vốn ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu không có việc mua tiền điện tử liên tục hoặc các tin tức tích cực khác, nhiều 'công ty giữ đồng xu' phải đối mặt với việc điều chỉnh giá cổ phiếu.
Mặc dù sự phấn khích ngắn hạn, khả năng của chiến lược 'mua đồng xu' để chuyển thành cạnh tranh lâu dài và tăng trưởng bền vững vẫn còn gây tranh cãi. Thị trường tỏ ra hoài nghi về các công ty phụ thuộc vào việc mua tiền điện tử ngẫu nhiên hoặc các 'kế hoạch giữ đồng xu' mơ hồ để thu hút sự chú ý.
Một số nhân tố chính có vẻ đang tận dụng xu hướng này. Strategy, một người ủng hộ lý thuyết 'tăng trưởng vô hạn', đã thấy các giám đốc điều hành của mình bán cổ phiếu. Dữ liệu từ SecForm4.Com cho thấy kể từ tháng 6 năm 2023, các thành viên nội bộ của Strategy đã trong tình trạng bán tháo, với tổng doanh thu đạt 40 triệu đô la trong 90 ngày qua, vượt xa số lượng mua vào gấp mười lần.
Tương tự, Upexi, công ty đã huy động 100 triệu đô la để thành lập một quỹ Sol, gần đây đã đối mặt với cú giảm giá cổ phiếu 61,2% do nhà đầu tư đăng ký bán 43,85 triệu cổ phiếu. Trong khi đó, nhà phát hành stablecoin Circle đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng vọt lên gần 300 đô la sau khi niêm yết, nhưng Ark Invest, một trong những người ủng hộ lớn trước niêm yết, đã giảm tỷ lệ sở hữu, bán hơn 36% cổ phần của mình.
Khi 'mua đồng xu' trở thành một công cụ kể chuyện cho việc định giá, nó khó có thể phục vụ như một giải pháp phổ quát cho tất cả các công ty. Trong khi thị trường hiện đang hỗ trợ 'các phân bổ tài chính', sự kiểm tra trong tương lai có thể quay trở lại với sự tăng trưởng và lợi nhuận thực sự.
