Theo BlockBeats, một báo cáo gần đây của Guotai Haitong Securities Research có tiêu đề "Stablecoin: Chúng Định Hình Lại Tiền Tệ và Tài Sản Toàn Cầu Như Thế Nào" cung cấp phân tích sâu sắc về trạng thái hiện tại và triển vọng tương lai của thị trường stablecoin, cũng như tác động của nó đến các loại tài sản chính. Báo cáo xác định sáu nhận thức sai lầm phổ biến về stablecoin, nhấn mạnh rằng giá trị của chúng không hoàn toàn ổn định.
Nhận thức sai lầm đầu tiên là stablecoin có giá trị ổn định tuyệt đối. Báo cáo làm rõ rằng stablecoin về cơ bản là sự mở rộng tín dụng của các tài sản gắn liền, chịu rủi ro tách gắn kỹ thuật và biến động trong giá trị của các tài sản cơ sở. Do đó, giá trị của chúng tương đối ổn định chứ không phải hoàn toàn ổn định.
Nhận thức sai lầm thứ hai là tất cả các loại tiền tệ fiat đều có thể được sử dụng để phát hành stablecoin với số lượng lớn. Sự phát triển của stablecoin cho các loại tiền tệ fiat khác nhau phụ thuộc vào sự chấp nhận của chính đồng tiền fiat đó. Stablecoin được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat đáng tin cậy nhất có khả năng chiếm ưu thế trên thị trường.
Nhận thức sai lầm thứ ba là stablecoin đô la Mỹ làm suy yếu uy tín của đồng đô la. Ngược lại, sự phát triển nhanh chóng của stablecoin đô la Mỹ nâng cao vị thế của đồng đô la bằng cách mở rộng chức năng và cách sử dụng của nó. Tuy nhiên, stablecoin đô la Mỹ đặt ra thách thức đáng kể đối với các loại tiền tệ fiat của các quốc gia khác, đặc biệt là những quốc gia có tỷ giá hối đoái biến động.
Nhận thức sai lầm thứ tư là stablecoin đô la Mỹ là một "phao cứu sinh" cho trái phiếu Kho bạc Mỹ. Mặc dù thị trường stablecoin có thể phần nào giảm bớt áp lực lên nợ ngắn hạn của Mỹ, nhưng Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng kiểm soát thị trường nợ ngắn hạn. Stablecoin đô la Mỹ có tác động tối thiểu đến thị trường nợ dài hạn.
Nhận thức sai lầm thứ năm là stablecoin đô la Mỹ sẽ tăng đáng kể nguồn cung đô la Mỹ. Mặc dù stablecoin cho phép một số quyền phát hành được chuyển từ Cục Dự trữ Liên bang cho các công ty phát hành, nhưng Cục Dự trữ Liên bang vẫn là người tham gia chính trong cung tiền tệ và có thể điều chỉnh tổng thể tính thanh khoản đô la. Tương tự như các nền kinh tế có hội đồng tiền tệ, có nhiều ngân hàng phát hành, nhưng các cơ quan tiền tệ vẫn có thể điều chỉnh nguồn cung tiền dựa trên điều kiện thị trường.
Nhận thức sai lầm thứ sáu là stablecoin sẽ nhanh chóng thúc đẩy thị trường Tài sản Thế giới Thực (RWA). Sự hỗ trợ của stablecoin cho RWA rõ ràng hơn trong khía cạnh giao dịch, trong khi sự phát triển của thị trường RWA cuối cùng phụ thuộc vào chất lượng của các tài sản cơ sở. Hiện tại, thị trường RWA đang ở giai đoạn đầu, với những con đường tiềm năng tập trung vào "ưu tiên tín dụng" và "ưu tiên thanh khoản."
