Những điểm chính cần ghi nhớ:
Những người nắm giữ Bitcoin lâu năm đang thu được lợi nhuận trong khi tổng nguồn cung của họ tăng lên.
Độ biến động của BTC giảm xuống mức phần trăm thứ 10—mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ.
Glassnode nhấn mạnh “tính chất kép độc đáo” trong hành vi thị trường của chu kỳ này.
Giá Bitcoin ổn định ở mức gần 108.700 đô la, thấp hơn một chút so với mức cao nhất mọi thời đại là 111.800 đô la.
Thị trường Bitcoin đang bước vào giai đoạn hiếm hoi khi những người nắm giữ dài hạn đang thu lợi nhuận—nhưng tổng lượng nắm giữ dài hạn vẫn đang tăng. Kết hợp với mức biến động thấp trong lịch sử, xu hướng này có thể định vị BTC cho một vòng khám phá giá mới, theo công ty phân tích onchain Glassnode.
Những người nắm giữ dài hạn đang bán ra—Nhưng cũng đang gia tăng sự thống trị
Tính đến ngày 12 tháng 6, Bitcoin (BTC) giao dịch ở mức 108.756 đô la, chỉ thấp hơn 3% so với mức cao nhất mọi thời đại là 111.800 đô la, dựa trên dữ liệu của Binance. Dữ liệu của Glassnode cho thấy những người nắm giữ dài hạn (LTH)—những người đã nắm giữ BTC trong hơn 155 ngày—đang thu được lợi nhuận đáng kể, đạt đỉnh ở mức 930 triệu đô la mỗi ngày.
Tuy nhiên, bất chấp việc bán ra này, tổng nguồn cung do LTH nắm giữ vẫn tiếp tục tăng. Sự phân kỳ này chưa từng có trong lịch sử trong giai đoạn cuối của thị trường tăng giá, khi lượng nắm giữ dài hạn thường giảm do hoạt động chốt lời lan rộng.
Báo cáo lưu ý rằng: “Tính chất kép này—thực hiện lợi nhuận trong bối cảnh tích lũy ngày càng tăng—có thể là do sự áp dụng của các tổ chức và ETF Bitcoin”.
Tỷ lệ lợi nhuận/tổn thất thực tế hiện ở mức 9,4, mức thường báo hiệu sự hưng phấn của thị trường đạt đỉnh và có thể đi trước các đỉnh cục bộ. Tuy nhiên, trong các chu kỳ trước, các chỉ số cao như vậy vẫn tồn tại trong nhiều tháng nếu nhu cầu vẫn mạnh.
Sự sụp đổ của biến động thiết lập phạm vi giao dịch chặt chẽ
Mặc dù giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại, tính biến động của Bitcoin đã sụp đổ. Ecoinometrics báo cáo rằng tính biến động hàng tuần của BTC nằm ở mức phần trăm thứ 10, thấp hơn 90% số tuần trong 10 năm qua.
Điều này trái ngược với mật độ cung thực tế đang tăng lên—một biện pháp cho thấy nhiều giao dịch mua BTC gần đây diễn ra trong khoảng 105.000–110.000 đô la. Sự tập trung như vậy có thể làm tăng nguy cơ biến động đột ngột nếu tâm lý thay đổi.
Trong khi đó, sự biến động ngụ ý trên thị trường quyền chọn Bitcoin tiếp tục giảm, báo hiệu rằng các nhà giao dịch không mong đợi giá sẽ có biến động lớn trong thời gian tới.
Glassnode lưu ý rằng "Chế độ biến động nén này hấp dẫn các tổ chức ưu tiên hiệu suất được điều chỉnh theo rủi ro".
Bình tĩnh trước khi bùng nổ?
Bitcoin dường như bị giằng co chặt chẽ giữa nhu cầu của tổ chức và áp lực chốt lời. Với sự biến động thực tế ở mức thấp nhất trong thập kỷ và hành vi cung cấp dài hạn báo hiệu sự tích lũy sâu hơn, thị trường có thể sẵn sàng cho một sự đột phá mạnh mẽ—hoặc một sự điều chỉnh đột ngột.
Nếu nhu cầu mới tiếp tục vượt quá áp lực bán, các nhà phân tích cho biết BTC có thể bước vào giai đoạn khám phá giá mới. Nhưng nếu tâm lý rạn nứt, một đợt giảm giá nhanh chóng có thể xảy ra, đặc biệt là khi xét đến sự tập trung dày đặc của các giao dịch mua gần đây, theo Cointelegraph.
