Sự tích lũy của các tổ chức đang thúc đẩy sự co hẹp nghiêm trọng trong nguồn cung Bitcoin có thể thanh khoản, có khả năng kích hoạt các cú sốc nhu cầu và sự biến động giá theo chiều tăng đáng kể, theo Triển vọng Đầu tư Tháng 6 năm 2025 của Ngân hàng Sygnum.
Báo cáo chỉ ra rằng nguồn cung Bitcoin có thể thanh khoản đã giảm 30% trong 18 tháng qua, chủ yếu do nhu cầu của các tổ chức ngày càng tăng và sự mở rộng của các phương tiện mua Bitcoin như ETF và chiến lược quỹ công ty. Kể từ cuối năm 2023, số dư giữ trên sàn giao dịch đã giảm khoảng 1 triệu BTC.
“Nguồn cung Bitcoin đang giảm nhanh chóng đang tạo ra các điều kiện cho các cú sốc nhu cầu và sự biến động theo chiều tăng,” Sygnum cho biết.
Ba bang của Mỹ phê duyệt dự trữ Bitcoin
Động lực đang được thúc đẩy hơn nữa bởi các phát triển chính sách. Ba bang của Mỹ — bao gồm New Hampshire, nơi đã thông qua luật — đang áp dụng các chiến lược dự trữ Bitcoin, với Texas dự kiến sẽ theo sau. Quốc tế, chính phủ Pakistan và Đảng Cải cách Vương quốc Anh (đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò ở Vương quốc Anh) cũng đã công bố ý định khám phá Bitcoin như một tài sản dự trữ.
Mặc dù chưa có giao dịch mua Bitcoin chính thức nào của chính phủ diễn ra, Sygnum đã nhấn mạnh hiệu ứng tín hiệu của các luật như vậy. “Khi các giao dịch mua ở cấp độ chủ quyền bắt đầu, chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu và tâm lý thị trường,” ngân hàng cho biết.
Điều kiện Vĩ mô Hỗ trợ Tích lũy BTC
Sygnum liên kết sự hấp dẫn ngày càng tăng của Bitcoin với các yếu tố căng thẳng kinh tế vĩ mô, bao gồm việc bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ và những lo ngại về khả năng bền vững nợ công của Mỹ. Những xu hướng này đang đẩy các nhà đầu tư về phía các tài sản trú ẩn an toàn như Bitcoin và vàng, cả hai đều đã chứng kiến nhu cầu tăng cao vào tháng 5 năm 2025.
Hồ sơ Biến động Chỉ báo Thị trường Đã Trưởng thành
Báo cáo cũng đã đánh dấu các mẫu biến động chuyển dịch trong Bitcoin. Kể từ tháng 6 năm 2022, sự biến động theo chiều tăng đã liên tục vượt xa sự biến động theo chiều giảm — một dấu hiệu, Sygnum nói, của sự tham gia của các tổ chức ngày càng tăng và sự trưởng thành của thị trường.
“Trong ba năm qua, sự biến động theo chiều tăng đã liên tục vượt qua sự biến động theo chiều giảm,” Sygnum báo cáo, cho thấy nhu cầu cấu trúc mạnh mẽ hơn.
Ethereum Phục hồi do Sự quan tâm của Các tổ chức
Sygnum cũng lưu ý rằng hiệu suất của Ethereum (ETH) đã phục hồi sau bản nâng cấp Pectra. Bản nâng cấp đã thúc đẩy doanh thu mạng và làm mới sự quan tâm của các tổ chức đối với hệ sinh thái Ethereum, đặc biệt là cho các trường hợp sử dụng token hóa và các giải pháp Layer-2, theo Cointelegraph.
