Lãi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Mỹ đã vượt qua mốc 5% lần đầu tiên kể từ ngày 9 tháng 4, đạt mức cao nhất trong ngày là 5.011% giữa những lo ngại mới về sự ổn định tài chính của Mỹ. Sự gia tăng này theo sau việc Moody’s hạ cấp tín dụng của Mỹ, đã chỉ ra các thâm hụt gia tăng và chi phí lãi suất đang tăng lên là những rủi ro chính đối với tính bền vững của nợ công.
Lãi suất dài hạn tăng khi các nhà đầu tư phản ứng với việc hạ cấp xếp hạng tín dụng
Quyết định của Moody’s trong việc tước bỏ xếp hạng tín dụng Aaa của Mỹ đã gây ra sự lo ngại trong giới đầu tư toàn cầu. Cơ quan xếp hạng đã chỉ ra các thâm hụt liên bang cao và sự gia tăng nhanh chóng của các khoản thanh toán lãi suất là những lý do chính cho việc hạ cấp. Sự gia tăng lãi suất dài hạn tương tự đã xảy ra trong thời kỳ “cơn thịnh nộ thuế quan” vào đầu tháng 4, khi căng thẳng trên thị trường trái phiếu kích thích các đợt điều chỉnh mạnh trong cổ phiếu của Mỹ và tài sản kỹ thuật số.
Theo Jim Bianco, người đứng đầu Bianco Research, “Lần cuối cùng lãi suất trái phiếu chính phủ 30 năm đóng cửa ở mức 5% hoặc cao hơn là vào ngày 31 tháng 10 năm 2023. Lãi suất đóng cửa cao nhất trong lịch sử gần đây là 5.11% vào ngày 19 tháng 10 năm 2023 - mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007.” Lãi suất hiện tại chỉ thấp hơn 12 điểm cơ bản so với cột mốc đó.
Sự thay đổi trong nắm giữ nước ngoài: Vương quốc Anh vượt qua Trung Quốc trở thành người nắm giữ trái phiếu chính phủ lớn thứ hai
Giữa sự thay đổi dòng vốn toàn cầu, Vương quốc Anh đã vượt qua Trung Quốc vào tháng 3 năm 2025 để trở thành người nắm giữ trái phiếu chính phủ lớn thứ hai của Mỹ, với tổng giá trị nắm giữ là 779.3 tỷ USD, chỉ đứng sau Nhật Bản. Cả Trung Quốc và Nhật Bản đều đã giảm dần mức độ tiếp xúc với nợ của Mỹ trong 12 tháng qua, báo hiệu nhu cầu quốc tế giảm đối với trái phiếu chính phủ Mỹ.
Sự sụt giảm trong sự tham gia của nước ngoài làm nổi bật nhu cầu ngày càng tăng của Mỹ trong việc thu hút những người mua nội địa hoặc tổ chức mới để hấp thụ lượng phát hành trái phiếu đang tăng lên - đặc biệt khi các thâm hụt ngân sách mở rộng và nguồn cung trái phiếu chính phủ tăng.
Tâm lý tránh rủi ro ngày càng sâu sắc trên thị trường
Sự bán tháo trên thị trường trái phiếu đã lan tỏa sang các tài sản rủi ro rộng hơn. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm khoảng 2%, phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư. Trong khi đó, Bitcoin (BTC), đã giao dịch gần $75,000 trong đợt tăng lãi suất tháng 4, đã phục hồi lên $103,000, sau khi đạt $106,000 vào cuối tuần.
Lãi suất tăng, kỳ vọng cung cấp cao và nhu cầu nước ngoài giảm cùng tạo ra một môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức cho các nhà hoạch định chính sách của Mỹ. Áp lực liên tục lên lãi suất dài hạn có thể ảnh hưởng đến điều kiện tài chính, định giá cổ phiếu và dòng chảy tài sản kỹ thuật số trong những tháng tới.
